El escritor es un ex director ejecutivo de Credit Suisse.
Como todos los demás, observé los acontecimientos que se desarrollaron en Zúrich en los últimos días con algo parecido a la incredulidad atónita. Cuando renuncié como director ejecutivo de Credit Suisse, acababa de registrar sus ganancias más altas en 10 años después de una profunda reestructuración. Y aunque manejé las situaciones difíciles que se desarrollaron bajo mi supervisión de manera efectiva, las cosas han ido mal en los años posteriores.
Poco más de tres años después, el mismo banco, parte del tejido nacional de Suiza durante más de 160 años, fue llevado a los brazos de su mayor rival, UBS, en el transcurso de un frenético fin de semana.
Lamentablemente, habrá un impacto humano en los muchos miles de personas y muchos ex colegas, que probablemente perderán sus trabajos después de este rescate. Desde que dejé el banco en febrero de 2020, me he abstenido principalmente de comentar sobre Credit Suisse, pero el giro de los acontecimientos ahora me obliga a hablar.
Una gran parte de mi trabajo como director ejecutivo, con la ayuda de un equipo dedicado, fue establecer un nuevo rumbo hacia la gestión patrimonial y alejarme de la banca de inversión para aprovechar al máximo el potencial de la franquicia. Pero una tarea igualmente grande fue fortalecer el balance general, que ocupaba el último lugar en la lista de bancos de importancia sistémica cuando me incorporé. Así que recaudamos 10.000 millones de francos suizos de capital, abordamos problemas heredados multimillonarios, desde el mercado de valores hipotecarios de EE. UU. hasta Mozambique, redujimos la exposición al riesgo en un 45 % y eliminamos más de 100.000 millones de francos suizos de activos deteriorados.
El riesgo siempre fue una prioridad para mí. Estaba claro que los sistemas de riesgo del banco necesitaban una gran inversión y que esta sería una gran empresa de varios años. A menudo describí esto como un trabajo de 10 años, que claramente no estaba completo cuando me fui. A los pocos días de asumir el cargo, una de mis primeras decisiones fue aprobar $150 millones de nueva inversión en sistemas de gestión de riesgos. También aumentamos el personal de cumplimiento en más del 40 por ciento, incluso cuando estábamos realizando un importante programa de reducción de costos en todo el banco.
Estaba claro que hasta que los sistemas de riesgo y cumplimiento mejoraran materialmente, el comportamiento y la cultura serían más importantes que nunca. Después de las pérdidas iniciales y bien publicitadas en deuda en dificultades experimentadas a fines de 2015, cerré ese negocio, reduje nuestro apetito por el riesgo y me aseguré de que todos entendieran que quería escuchar malas noticias cuando sucedieran. Logramos pasar 16 trimestres sin ningún problema grave, obtuvimos más de $200 mil millones en ingresos de administración de patrimonio, reducimos el riesgo y recortamos los costos operativos y heredados. En 2019, Credit Suisse estaba obteniendo casi tantos beneficios como su nuevo propietario, UBS. Su situación actual me entristece. Pero tenemos que centrarnos en lo que sucede ahora.
UBS ha dicho que conservará la “joya de la corona” de Credit Suisse, el banco suizo independiente que creé y que ha tenido un desempeño consistentemente sólido a pesar de los problemas del grupo en general. Sin embargo, los reguladores deberían analizar nuevamente si deberían permitir que un solo actor nacional de este tamaño ingrese al mercado suizo. Podría decirse que el intento de UBS de absorber el banco universal suizo de CS haría poco excepto agregar miles más de pérdidas de empleo a las que ya se esperan en la banca de inversión.
Desde una perspectiva más amplia, los responsables políticos deben aumentar la confianza de los inversores en el sector bancario europeo. El tratamiento de los tenedores de bonos adicionales de nivel 1 (AT1) ha creado una gran incertidumbre. Lo que sucedió se desarrollará en los tribunales durante años.
Existe un principio básico de que el capital común es el primero en recibir el golpe. Parece que el tratamiento de los AT1, incluso si es correcto según las normas suizas actuales, aumentará el costo del capital para los bancos suizos y para los bancos europeos. Esto tendrá a algunos de sus pares estadounidenses frotándose las manos. Los AT1 o “cocos” son una importante fuente de capital para los bancos europeos y, debido al apetito del mercado, es posible que las tasas de interés no hayan reflejado completamente los riesgos involucrados. Esta nueva capa de incertidumbre tendrá un impacto adverso en la competitividad del sector bancario europeo. Net net, los rivales estadounidenses y asiáticos podrían salir de todo esto relativamente más fuertes.
Un problema relacionado es que a los accionistas se les negó una votación con cambios en la ley de emergencia, lo que sorprendió a muchos inversores y participantes del mercado. Por supuesto, esto era una emergencia. La alternativa podría haber sido mucho peor. Pero después de las miles de horas dedicadas a trabajar en cosas como los planes de resolución desde 2008, el episodio muestra la necesidad de seguir trabajando para codificar los enfoques de las crisis bancarias y ser más transparente con los inversores sobre la posible respuesta de los responsables políticos. Debemos aprender las lecciones de los últimos días; de lo contrario, Credit Suisse habrá caído en vano.