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El desarrollador chino Sunac obtuvo la aprobación judicial para reestructurar alrededor de 10 mil millones de dólares de deuda, lo que marca una de las primeras resoluciones de este tipo entre las empresas inmobiliarias en dificultades de China.
El plan, que se estableció en marzo de este año después de que Sunac incumpliera los pagos de intereses de un bono en dólares estadounidenses en mayo de 2022, fue aprobado por un juez del tribunal superior el jueves en una audiencia en Hong Kong.
Sunac, uno de los mayores promotores de China en 2021 antes de incumplir, emitirá nuevos pagarés y bonos convertibles a los acreedores como parte de su plan. El caso no aclaró las implicaciones para la deuda terrestre del promotor, que constituye la mayor parte de sus pasivos totales de 1 billón de yuanes.
Las acciones de la compañía que cotizan en Hong Kong subieron un 6,3 por ciento el jueves.
El avance se produce en un momento de continuas dificultades para el sector inmobiliario de China, que normalmente impulsa más de una cuarta parte de la actividad económica del país, pero se ha visto afectado por los impagos de los promotores.
El incumplimiento de los pagos de intereses en 2021 por parte del promotor Evergrande, muy endeudado, provocó una crisis de liquidez en el sector. El plan de reestructuración de Evergrande se descarriló la semana pasada después de que la compañía dijera que ya no podía emitir “nuevos billetes” porque estaba “siendo investigada”.
Esta fue una aparente referencia a una investigación de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre una presunta violación de las reglas de divulgación de información. Personas familiarizadas con las discusiones dijeron que les habían dicho que la solicitud de la compañía al regulador de valores de China para emitir nuevos billetes había sido rechazada, sin proporcionar más detalles.
El jueves pasado, Evergrande dijo que su presidente había sido sometido a “medidas obligatorias” debido a sospechas de “delitos”. La policía también detuvo a parte del personal de su unidad de gestión patrimonial.
El impulso de China para reducir el apalancamiento en el sector inmobiliario en 2020 aumentó la presión de financiación sobre los promotores muy endeudados, pero recientemente ha tomado medidas para facilitar su enfoque.
Country Garden, un desarrollador que anteriormente se consideraba más seguro que sus pares, estuvo a punto de incumplir los pagos de intereses durante el verano.
Las autoridades chinas han enfatizado en gran medida la necesidad de completar proyectos de construcción inacabados en un intento por aumentar la confianza en un momento en que el gasto de los consumidores es débil.
La “gran mayoría” de los bonos de desarrolladores chinos en dólares se cotizan ahora por debajo de los 10 centavos por dólar, según un análisis de CreditSights publicado el jueves.
«Claramente estos precios sugieren que el mercado tiene muy pocas esperanzas en las perspectivas de recuperación para los tenedores de bonos extraterritoriales», señalaron los analistas. Un bono de Evergrande con vencimiento en 2025 se cotiza a tan solo 2,5 centavos de dólar.
Junto con Sunac, China Fortune Land Development, un promotor que incumplió a principios de 2021 ante Evergrande, obtuvo por separado la aprobación de su propio plan de reestructuración de 5.000 millones de dólares en un tribunal de Londres a principios de este año.