La salida a bolsa de nucera, filial de hidrógeno de Thyssenkrupp, en julio fue una de las más seguidas en un año de salida a bolsa en general escaso en este país en 2023. El debut bursátil de nucera tuvo lugar hace unos meses: es hora de sacar una primera conclusión provisional.
• La salida a bolsa de thyssenkrupp nucera el 7 de julio de 2023 fue un completo éxito
• Pero las cosas empeoraron significativamente después de eso: el débil sentimiento de la industria pesó sobre las cosas.
• Los sólidos informes empresariales de Nucera hacen que los analistas sean optimistas
Las acciones del grupo siderúrgico Thyssenkrupp, creado en 1999 mediante la fusión de Krupp y Thyssen, llevan años en tendencia a la baja y afrontan un futuro difícil debido a los problemas generales del sector. Sin embargo, Thyssenkrupp Nucera, la filial de hidrógeno del grupo con sede en Dortmund, es completamente diferente: joven, dinámica, innovadora y aspira a un fuerte crecimiento en la floreciente industria del hidrógeno verde.
Sin embargo, nucera también tiene una historia muy larga, ya que en 1960 se fundó en Thyssen un departamento de electrólisis al que se remonta nucera. Esta división ha crecido considerablemente desde su fundación: nucera pretende ofrecer ahora la tecnología líder mundial en sistemas de electrólisis, como informa «tagesschau». Utilizando electricidad, los sistemas de nucera dividen el agua en oxígeno e hidrógeno. Si se alimentan con electricidad puramente verde, sale el hidrógeno “verde” tan buscado por motivos medioambientales. Ante el esperado aumento de la importancia del hidrógeno, nucera podría convertirse en una empresa energética líder a nivel mundial.
La salida a bolsa de nucera fue inicialmente un completo éxito…
Al menos esa es la lectura optimista sobre las perspectivas de futuro de nucera. Para recaudar capital fresco para esta visión, Thyssenkrupp decidió en el verano de 2023 trasladar su filial de hidrógeno, que cuenta con alrededor de 750 empleados, a la Deutsche Börse en Frankfurt. La empresa matriz de Essen, Thyssenkrupp, siempre quiere tener en el futuro una mayoría absoluta de al menos el 50 por ciento de las acciones de Nucera. Además, la empresa industrial italiana De Nora posee una buena cuarta parte de las acciones del recién llegado al mercado de valores.
Antes de la IPO, se colocaron entre los inversores aproximadamente 30,3 millones de valores, incluida una opción de sobreadjudicación. Con un precio de emisión de 20,00 euros por acción, esto correspondió a un volumen de oferta pública inicial de 606 millones de euros. La mayor parte de los fondos procedieron de una ampliación de capital realizada por Thyssenkrupp Nucera.
El 7 de julio de 2023 llegó el momento: los títulos de la empresa del hidrógeno podían negociarse por primera vez. Los inversores mostraron un gran interés, lo que hizo que la oferta pública inicial de nucera fuera un éxito total. El precio de cierre de XETRA de las acciones de Nucera fue finalmente de 23,52 euros, un 16,44 por ciento más que el precio inicial de 20,20 euros.
… antes de que llegara Tristesse
Sin embargo, la euforia inicial que rodeaba a las acciones de Nucera se disipó rápidamente: las acciones de la compañía de hidrógeno sufrieron grandes pérdidas en los primeros meses de su historia bursátil, a pesar de que la bolsa alemana experimentó una fuerte segunda mitad de 2023. A finales de octubre, un papel nucera sólo costaba temporalmente unos buenos 13 euros. Los inversores parecían estar descontando un menor crecimiento de la división de hidrógeno de Thyssenkrupp, aunque las cifras trimestrales presentadas por Nucera convencieron en gran medida a los analistas.
Sin embargo, las pérdidas de cotización de nucera no son un caso aislado en el sector del hidrógeno; de hecho, otras empresas relevantes del sector, como NEL ASA o ITM Power, también experimentaron caídas significativas en otoño de 2023 debido a las malas noticias del sector. El hecho es que el revuelo sobre las acciones de hidrógeno de 2020 y 2021 ya ha terminado por completo; tanto en 2022 como en 2023 no había prácticamente nada para los inversores en el sector del hidrógeno.
El sólido informe de la empresa proporciona una confianza cada vez mayor
Sin embargo, hay signos de cierta mejora: la participación de Nucera ha podido recuperarse un poco últimamente y parece haber tocado fondo por el momento. Los inversores recompensaron las cifras de negocio mejores de lo esperado para el tercer trimestre de 2023 con un aumento de dos dígitos en el precio de las acciones de nucera.
De hecho, el informe de Nucera fue impresionante: el fabricante de electrolizadores anunció un crecimiento de ventas en el rango porcentual de dos dígitos medios para el actual año fiscal 2023/24. En el pasado ejercicio, los ingresos ya aumentaron un 70 por ciento. Nucera también aumentó significativamente sus beneficios: de seis millones a 22,5 millones de euros. Sin embargo, nucera espera una pérdida operativa (EBIT) de alrededor de dos dígitos y millones de euros para el ejercicio 2023/24, ya que el impulso del negocio del hidrógeno implicará grandes inversiones y tendrá un impacto negativo en las ganancias.
Las cosas podrían seguir así para las acciones de Thyssenkrupp Nucera
Sin embargo, la mayoría de los analistas creen que estas costosas inversiones podrían dar sus frutos en el futuro. Por ejemplo, el analista del Deutsche Bank Michael Kuhn ve un fuerte potencial alcista, como lo implica su precio objetivo de 29 euros. Kuhn elogia las buenas perspectivas en un sector de megacrecimiento. También es muy positivo que la relación entre pedidos entrantes y ventas (relación entre libros y facturas) siga siendo superior a uno. Por tanto, no hay razón para cambiar nada en la senda de crecimiento elegida. Otros observadores de la acción nucera también ven mucho margen de mejora: Kepler Cheuvreux menciona un precio objetivo de 27 euros y también el del Bankhaus Metzler (25,10 euros). Al menos según los analistas, la acción de Nucera podría evolucionar más positivamente en el nuevo año 2024, después de un primer año calendario en el mercado de valores bastante complicado.
Equipo editorial finanzen.net
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