Siemens Energy llamó la atención en 2023 con numerosos titulares, muchos de ellos negativos. El grupo tuvo que emitir varias advertencias de beneficios a lo largo del año hasta que finalmente la previsión de beneficios se canceló por completo. Las pérdidas anuales finales, que ascendieron a miles de millones, se debieron principalmente a problemas en la filial de energía eólica Siemens Gamesa, que aún no se han resuelto. Esto también tuvo un impacto significativo en las acciones de Siemens Energy en 2023.
• Siemens Energy ha tenido problemas en Siemens Gamesa desde principios de año
• Cancelación de previsión y garantía de miles de millones de dólares: las acciones de Siemens Energy pierden dos veces más de un tercio de su valor
• Los analistas están divididos sobre las perspectivas para 2024.
La acción de Siemens Energy es la mayor perdedora en el DAX en 2023 con una pérdida del 35,76 por ciento desde principios de año, por delante de Bayer (-33,56 por ciento) y Zalando (-30,84 por ciento) (a 15 de diciembre de 2023). De hecho, el año 2023 comenzó de manera muy prometedora para las acciones de la compañía energética. En el primer día de negociación de 2023, abrió a 17,575 euros y luego continuó su repunte, que viene desde mediados de octubre de 2022, que finalmente lo llevó a un máximo anual de 24,81 euros a finales de mayo de 2023. En ese momento, la acción había ganado alrededor de un 140 por ciento en valor desde octubre de 2022 y fue una de las mayores ganadoras en el índice líder alemán en 2023. Pero luego vino el duro despertar y el cambio de rumbo del precio de la acción, que se desplomó extremadamente. dramáticamente dos veces en el transcurso del año.
Siemens Energy con varias advertencias de beneficios por culpa de Gamesa
El hecho de que Siemens Energy estuviera en crisis en 2023 y sufriera la mayor pérdida de su historia de alrededor de 4.600 millones de euros en el pasado ejercicio se debe principalmente a problemas en el negocio de la filial de energía eólica Siemens Gamesa. En 2022, Siemens Energy anunció que quería hacerse cargo por completo del fabricante de turbinas eólicas y esperaba lograr sinergias por valor de 300 millones de euros al año. La adquisición fue un éxito: a finales de 2022, Siemens Energy poseía alrededor del 93 por ciento de Siemens Gamesa y, en febrero de 2023, la empresa de energía eólica se retiró de la bolsa. Pero casi al mismo tiempo comenzaron los problemas.
En el primer trimestre del ejercicio 2022/23, las pérdidas de Siemens Energy se duplicaron hasta los 598 millones de euros debido a la adquisición de Gamesa, porque los costes de garantía y mantenimiento fueron inesperadamente altos. Esto no fue una sorpresa total, ya que Siemens Energy tuvo que rebajar en enero sus previsiones para todo el año debido a los problemas en Gamesa. Se suponía que el margen de beneficio operativo antes de efectos especiales en el ejercicio 2022/23 sería ahora del 1 al 3 por ciento – en lugar del 2 al 4 por ciento – y que se producirían pérdidas al nivel del año anterior (647 millones de euros). . Hasta ahora el objetivo era lograr una reducción significativa de las pérdidas. En aquel momento esto todavía fue recibido con relativa calma en el mercado de valores, pero eso estaba a punto de cambiar. Porque era inevitable que se hicieran más advertencias sobre las ganancias.
Después de que Siemens Energy tuviera que emitir una advertencia de resultados a mediados de mayo de 2023 debido a los continuos problemas de puesta en marcha y las deficiencias de calidad de las turbinas eólicas de Siemens Gamesa y finalmente retirara por completo la previsión en junio, las acciones de Siemens Energy cayeron dramáticamente en solo un día de negociación. : el 23 de junio, el papel, que el día anterior había cerrado a 23,38 euros, cayó un 37,34 por ciento hasta 14,65 euros. El movimiento ascendente anterior finalmente terminó de un solo golpe.
Sólo en agosto, cuando Siemens Energy presentó sus cifras del tercer trimestre, se atrevió a hacer de nuevo una previsión anual. Después de una pérdida de casi tres mil millones de euros en el tercer trimestre del año, ahora se esperaba una pérdida de alrededor de 4,5 mil millones de euros para todo el año. «La situación en Siemens Gamesa es un revés importante», afirmó el director general Christian Bruch durante la conferencia telefónica. Aunque el grupo ya había considerado el ejercicio 2022/23 como un «año de transición» desde enero debido a la integración de Siemens Gamesa, aparentemente todavía fue una sorpresa para la empresa DAX.
Al final, Siemens Energy registró en todo el año unas pérdidas de casi 4.600 millones de euros y el margen ajustado fue de -8,9 por ciento. Las otras divisiones de Siemens Energy (Servicios de Gas, Tecnologías de Red y Transformación de la Industria) que lograron alcanzar o superar sus objetivos no pudieron compensar las pérdidas del negocio de energía eólica, dijo el grupo en un comunicado.
Se necesitan garantías por valor de miles de millones
Pero la pérdida de miles de millones de dólares no fue el único problema importante de Siemens Energy en 2023. La fuerte entrada de pedidos y una gran cartera de pedidos de más de 100 mil millones de euros causaron más dificultades. Para poder gestionar los pedidos pendientes, Siemens Energy dependía de garantías por valor de miles de millones. Según Reuters, los bancos ya no querían encargarse solos de esto debido al riesgo de cluster y a la degradación de la calificación crediticia de la empresa. Cuando a finales de octubre se supo que el grupo DAX estaba negociando con el gobierno federal garantías estatales por valor de miles de millones, el precio de las acciones de Siemens Energy cayó masivamente por segunda vez en 2023: el 26 de octubre de 2023, el precio de las acciones volvió a caer Cayó un 35,49 por ciento y cerró en 6,87 euros. Durante la negociación de ese día también marcó un mínimo de 52 semanas de 6,40 euros.
Sin embargo, con la conclusión del paquete de garantía, Siemens Energy pudo recuperar un respiro unas dos semanas más tarde. A mediados de noviembre se supo que el grupo recibiría líneas de garantía por un importe total de 15.000 millones de euros. De ellos, 12.000 millones de euros proceden de bancos privados y están garantizados en parte por una garantía federal. Otros tres mil millones de euros proceden de otras partes implicadas. El precio de las acciones también se calmó inicialmente y recientemente pudieron recuperarse hasta los 11,38 euros (a fecha de: precio de cierre el 15 de diciembre de 2023).
¿Qué pasará a continuación para Siemens Energy en 2024?
Es probable que Siemens Gamesa sufra más pérdidas en 2024, pero se espera que los beneficios consolidados de Siemens Energy vuelvan a mostrar un superávit de mil millones de euros. Sin embargo, es probable que esto se produzca principalmente mediante la venta de acciones de la empresa. Por ejemplo, ya se vendió una participación de Siemens India por 2.100 millones de euros a la antigua empresa matriz Siemens, de la que Siemens Energy se escindió en 2022. Operacionalmente, sin embargo, Gamesa podría volver a quedar en números rojos, ya que es poco probable que la división alcance el punto de equilibrio hasta el ejercicio 2025/26.
Mientras tanto, los analistas tienen opiniones diferentes sobre las acciones y el negocio de Siemens Energy. A principios de diciembre, el analista Andrew Wilson de JPMorgan rebajó el precio objetivo del papel de la empresa a 9,60 euros y lo incluyó en la lista de «acciones a evitar». Ante las sorpresas negativas en Siemens Gamesa, la confianza en la dirección se ha visto erosionada, según el experto. No ve “una manera fácil de crear valor” en Siemens Energy y cree que es probable que se adopten nuevas medidas de capital. Si realmente se produce una ampliación de capital en 2024, es probable que vuelva a pesar sobre el precio de las acciones de Siemens Energy.
El banco estadounidense Goldman Sachs, sin embargo, es más positivo y sigue recomendando comprar la acción con un precio objetivo de 18,60 euros. La eliminación de la agencia de calificación Standard & Poor’s de su calificación «Credit Watch Negative» podría aliviar las preocupaciones del mercado sobre el balance de la compañía de tecnología energética, escribió el analista Ajay Patel. Esto también se aplica a las preocupaciones sobre un posible aumento de capital a corto plazo. El analista de Barclays, Vladimir Sergievskiy, también se mostró confiado sobre el futuro de las acciones de Siemens Energy con una calificación de «sobreponderación» y un precio objetivo de 19 euros. El negocio eólico posiblemente podría seguir quemando efectivo hasta después de 2026, pero el camino de recuperación, que probablemente llevará mucho tiempo, está comenzando ahora mismo, según el analista.
Es posible que Siemens Energy vuelva a lograr finalmente un rendimiento anual positivo en 2024, después de las grandes pérdidas de 2023 y de una pérdida de alrededor del 22 por ciento en 2022. Después de todo, desde el mínimo de octubre ha vuelto a aumentar alrededor de un 77 por ciento (a fecha de: precio de cierre el 15 de diciembre de 2023).
Equipo editorial finanzen.net
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