El conglomerado de criptomonedas Digital Currency Group usó fondos que tomó prestados de su unidad Genesis en apuros para invertir en los productos de otra subsidiaria, destacando los delicados vínculos en el imperio del multimillonario Barry Silbert.
Silbert escribió a los accionistas el martes explicando que DCG había pedido prestados 575 millones de dólares a su corredor Genesis, que ahora está buscando fondos para evitar el colapso en una crisis acelerada en toda la industria.
DCG le dijo al Financial Times que usó algunos de esos fondos para comprar un producto de inversión emitido por Grayscale, otro de sus negocios, que opera un fideicomiso que cotiza en los EE. UU. que rastrea el precio de bitcoin.
DCG carece del perfil público de intercambios como FTX o Binance, pero es uno de los mayores y primeros inversores en una industria criptográfica que aún se tambalea por el colapso de este mes del FTX de Sam Bankman-Fried. Esta última revelación destaca los vínculos entre el grupo de Silbert, que fue valorado en 10.000 millones de dólares el año pasado por inversores como SoftBank, el fondo soberano de riqueza de Singapur GIC y el brazo de riesgo de Google CapitalG.
Genesis Trading, con sede en Nueva York, detuvo los retiros de su unidad de préstamos la semana pasada, citando «turbulencias sin precedentes en el mercado» y desde entonces ha estado buscando recaudar efectivo. Dijo esta semana que no estaba en riesgo de una bancarrota «inminente», pero desde entonces ha contratado a los banqueros de inversión de Moelis para ayudar a explorar «todas las opciones posibles».
DCG ha gastado 772 millones de dólares desde marzo de 2021 en compras en el mercado abierto de unidades de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), según documentos de valores de EE. UU. Algunas de las compras de DCG fueron financiadas con dólares estadounidenses y bitcoins que el grupo tomó prestados de Genesis Trading, dijo DCG al FT.
Silbert dijo a los inversores que DCG había pedido prestados 575 millones de dólares a Genesis «en condiciones de igualdad» para financiar «oportunidades de inversión» no reveladas y recomprar acciones de DCG de accionistas que no son empleados.
Posteriormente, DCG le dijo al FT que «una parte» del préstamo de Genesis se utilizó para financiar las compras de GBTC, y se gastaron $ 300 millones en la recompra de acciones.
Desde entonces, las unidades fiduciarias en escala de grises que compró DCG han bajado drásticamente de precio. El precio promedio ponderado de las compras desde marzo de 2021 fue de $40, según un análisis de FT, pero las unidades cerraron en $9,23 el miércoles. DCG dijo que tenía otras posiciones de compensación que hicieron que sus compras de GBTC fueran «neutrales al mercado».
Hasta octubre de este año, los comerciantes que querían depositar bitcoins en el fideicomiso de Grayscale a cambio de las unidades GBTC más fáciles de comercializar tenían que usar Genesis como agente emisor exclusivo. El fideicomiso Grayscale paga una tarifa anual del 2 por ciento de sus activos bajo administración a Grayscale, propiedad de DCG.
Invertir en GBTC anteriormente había generado ganancias fáciles para los comerciantes porque hasta principios de 2021 se negociaba con una prima sobre el precio del activo de bitcoin subyacente. La prima había existido debido a la demanda de bitcoin envuelta en una estructura financiera tradicional.
GBTC ahora cotiza con un fuerte descuento del 39 por ciento en el precio de bitcoin. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. se ha negado repetidamente a permitir que Grayscale Trust se convierta en una estructura de fondos negociados en bolsa abierta a inversores minoristas.
La popularidad de GBTC cuando se negociaba con una prima y la facilidad para negociar las unidades significaba que se usaba ampliamente como garantía en los préstamos criptográficos, incluso por parte de Genesis.
El holding de Silbert ha inyectado efectivo en Genesis después de una serie de impactos de alto perfil en la industria este año. Uno se produjo después de que Génesis perdiera 1.100 millones de dólares en un préstamo del fondo de cobertura colapsado Three Arrows Capital, que prometió GBTC como garantía del préstamo. DCG asumió los pasivos de Genesis en el proceso, y posteriormente le adeudó 1.100 millones de dólares, dijo Silbert el martes.
Más recientemente, DCG inyectó 140 millones de dólares en Genesis horas antes de que FTX se declarara en quiebra. Desde entonces, Genesis ha estado compitiendo para recaudar más financiamiento nuevo y les dijo a los clientes el miércoles que estaba trabajando con DCG y el intercambio de Gemini para apuntalar la liquidez.