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El crecimiento del empleo en la economía estadounidense fue significativamente más débil durante el año hasta marzo de lo que se había estimado originalmente, según nuevas estimaciones publicadas el miércoles, lo que agravó las preocupaciones sobre una desaceleración del mercado laboral.
La Oficina de Estadísticas Laborales informó el miércoles que el número de empleos agregados a la mayor economía del mundo en los 12 meses hasta marzo probablemente se revisará a la baja en 818.000. Los datos de la BLS habían sugerido previamente que los empleadores estadounidenses habían agregado 2,9 millones de empleos durante ese período de 12 meses desde abril de 2023 hasta marzo.
Las revisiones informadas el miércoles son preliminares y se finalizarán a principios del próximo año.
La reacción inicial del mercado al anuncio fue moderada, y las acciones cayeron, pero se mantuvieron en territorio positivo durante el día. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que se mueve en función de las expectativas sobre las tasas de interés, bajó 0,06 puntos porcentuales hasta el 3,94 por ciento.
La cifra revisada “estaba en el extremo superior de las estimaciones negativas que el mercado tenía antes del evento”, dijo Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de interés de EE. UU. en BMO Capital Markets, “pero no fue nada que cambiara paradigmas”.
Señaló que el mismo informe del año pasado mostró inicialmente 306.000 empleos menos que los informados inicialmente, sólo para que esa cifra fuera revisada nuevamente a una disminución de 187.000.
Las revisiones llegan en un momento delicado para la economía estadounidense. Los consumidores siguen gastando, ya que las presiones sobre los precios se han retirado de sus máximos de las últimas décadas, pero han empezado a aparecer puntos débiles, lo que aviva los temores de que podría estar gestándose una recesión si la Reserva Federal no es cuidadosa con sus políticas.
Los tipos de interés se han mantenido en un nivel máximo en 23 años, entre el 5,25% y el 5%, durante más de un año, y se han vuelto cada vez más punitivos para los prestatarios a medida que la inflación ha vuelto a tender hacia el objetivo del 2% del banco central. En vista de ello, los funcionarios han comenzado a preparar el terreno para los recortes de los tipos de interés, que probablemente se harán en su próxima reunión de política monetaria en septiembre.
El ritmo y la profundidad de esos recortes a lo largo de este año y el próximo estarán determinados en gran parte por la salud del mercado laboral, que los funcionarios han caracterizado en términos generales como en desaceleración pero no débil.
El crecimiento mensual del empleo se ha desacelerado y la tasa de desempleo ha aumentado al 4,3 por ciento. El aumento de la tasa de desempleo es más de medio punto porcentual superior al mínimo de los últimos 12 meses, lo que activa un indicador de recesión que se observa con frecuencia. Gran parte del aumento de la tasa de desempleo se puede atribuir al aumento de la fuerza laboral, dicen los economistas, pero, no obstante, ha causado consternación.
El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, ha dicho que no necesita ver una debilidad adicional en el mercado laboral para sentirse seguro de que la inflación está volviendo al objetivo mientras el banco central intenta evitar una recesión y lograr un «aterrizaje suave».