La producción económica de China quedará rezagada con respecto al resto de Asia por primera vez desde 1990, según las nuevas previsiones del Banco Mundial que destacan el daño causado por las políticas de cero covid de Xi Jinping y el colapso del mercado inmobiliario más grande del mundo.
El Banco Mundial ha revisado a la baja su pronóstico de crecimiento del producto interno bruto en la segunda economía más grande del planeta a 2,8 por ciento en comparación con 8,1 por ciento el año pasado, y por debajo de su predicción hecha en abril de entre 4 y 5 por ciento.
Al mismo tiempo, han mejorado las expectativas para el resto de Asia oriental y el Pacífico. Se espera que la región, excluida China, crezca un 5,3 % en 2022, frente al 2,6 % del año pasado, gracias a los altos precios de las materias primas y al repunte del consumo interno tras la pandemia.
“China, que estaba liderando la recuperación de la pandemia, y en gran medida se encogió de hombros ante el Delta [Covid variant] dificultades, ahora está pagando el costo económico de contener la enfermedad en su manifestación más infecciosa”, dijo al Financial Times Aaditya Mattoo, economista jefe del Banco Mundial para el este de Asia y el Pacífico.
China había establecido un objetivo de PIB de alrededor del 5,5 por ciento este año, que habría sido el mínimo de tres décadas. Pero las perspectivas se han deteriorado notablemente en los últimos seis meses.
La política de Xi de suprimir implacablemente los brotes de coronavirus a través de cierres rápidos y pruebas masivas ha restringido la movilidad y minado la actividad de los consumidores justo cuando el sector inmobiliario de China, que representa alrededor del 30 por ciento de la actividad económica, sufre un colapso histórico.
El último pronóstico del grupo con sede en Washington sigue a una serie de instituciones financieras, incluidas Goldman Sachs y Nomura, que también recortan sus perspectivas para el próximo año. El aumento del pesimismo se basa en las evaluaciones de que Xi probablemente seguirá con su política de cero covid más allá de 2022.
Muchos economistas y analistas habían pronosticado que Beijing aumentaría significativamente las medidas de estímulo en respuesta, impulsando el consumo y acelerando las medidas de relajación para ayudar a detener la caída del mercado inmobiliario.
Sin embargo, Mattoo dijo que si bien China tenía “inmensas municiones para proporcionar un poderoso estímulo”, parecía que Beijing había llegado a la conclusión de que el estímulo fiscal sería “emasculado” por las restricciones de covid cero.
Los datos surgen en un contexto de preocupaciones más amplias de que las políticas de Xi, que está listo para asegurar un tercer mandato sin precedentes como líder del Partido Comunista Chino el próximo mes, están deshaciendo el dinamismo económico que comenzó bajo la era de reformas de Deng Xiaoping.
El Banco Mundial también se ha preocupado de que la desaceleración inmobiliaria represente un problema “estructural” profundo. Para reducir el riesgo inmediato de contagio de la “turbulencia” del sector inmobiliario, el banco dijo que Beijing necesitaba brindar más apoyo de liquidez a los desarrolladores en dificultades y garantías financieras para la finalización del proyecto. Sin embargo, a más largo plazo, se necesitaban reformas fiscales para dar a los gobiernos locales nuevas fuentes de ingresos más allá de la venta de tierras, incluido un impuesto a la propiedad.
Por el contrario, se espera que las economías del este de Asia y el Pacífico, en particular las economías impulsadas por las exportaciones del sudeste asiático, crezcan más rápido y tengan una inflación más baja en 2022.
En Indonesia, Tailandia y Malasia, los subsidios gubernamentales a los combustibles han ayudado a mantener la inflación baja según los estándares mundiales. El consumo interno ha aumentado a medida que la región abandonó los bloqueos y los enfoques más estrictos para manejar la pandemia.
Al mismo tiempo, los precios más altos de las materias primas provocados por la crisis energética mundial han impulsado las economías de la región que dependen de las exportaciones. Indonesia, un gran exportador de carbón, reveló la semana pasada que las exportaciones generaron un récord de 27.900 millones de dólares en agosto.
Algunos bancos centrales, incluidos Indonesia, Vietnam y Filipinas, han comenzado a aumentar las tasas de interés.
Aun así, la región estaba bajo menos presión que otras partes del mundo, dijo Mattoo. “Creo que el endurecimiento gradual que estamos viendo. . . se puede sostener por algún tiempo.”
Sin embargo, algunas de las medidas, como los subsidios a los alimentos y los combustibles, podrían terminar siendo un lastre para el crecimiento a finales de año, advirtió el banco. Los controles de precios distorsionan el mercado, a menudo ayudando a las corporaciones ricas y grandes mientras aumentan la deuda pública, según el informe.
Ya hay signos de estrés. Mongolia y Laos tienen altos niveles de deuda, gran parte de la cual está denominada en moneda extranjera, y son vulnerables a la inflación mundial y la subsiguiente depreciación del tipo de cambio.
“Diría que en esta etapa, esto es algo que debe vigilarse, en lugar de una fuente de preocupación seria”, dijo Mattoo.