El bono estatal, el producto que los belgas esperaban en masa: «Los propios bancos lo han buscado»

Con 4.000 millones de euros en día y medio, el bono estatal ha tenido un comienzo espectacular. Si esto no anima a los bancos a subir los tipos de interés para los ahorradores, el ministro de Finanzas, Vincent Van Peteghem (CD&V), ya está considerando la posibilidad de emitir un segundo bono estatal en diciembre.

¿Cuántas personas ya han comprado el bono del gobierno?

Entre el jueves por la mañana y el viernes por la tarde, se estima que casi 100.000 personas se inscribieron para recibir el bono del gobierno belga durante un año. Así lo anunció la Agencia Federal de Deuda el viernes.

El certificado gubernamental se puede comprar tanto a través del gobierno como a través de trece bancos, que además ganan una comisión por ello. En la primera ruta, hasta el viernes por la tarde se habían inscrito 56.532 personas, lo que representa más de 1.900 millones de euros. A través de los bancos se compraron bonos del Estado por valor de 2,1 mil millones de euros. Esto eleva el total a unos 4 mil millones de euros. El importe medio por el que se inscriben las personas oscilaría en torno a los 33.000 euros. «Es casi el doble que los bonos normales», afirmó Jean Deboutte, director de la agencia.

¿Cuánto se recaudará finalmente?

Ahora parece lógico que se superen los 5.700 millones de euros que el entonces primer ministro Yves Leterme (CD&V) recaudó en 2011 con su «bono Leterme». “En aquella época, la gente estaba menos preparada y vimos cómo el número de inscripciones aumentaba con el tiempo”, afirma Deboutte. «Ahora la gente estaba bien preparada debido a la gran atención de la prensa».

Queda por ver cómo evolucionará eso en los próximos días. Aunque, según Deboutte, que considera posible una rentabilidad de 10.000 millones de euros, el viernes «no se notó ningún retraso». Según el economista Bruno Colmant (Degroof Petercam) en El tiempo y el eco No se puede descartar una cantidad de 20 mil millones de euros.

La magnitud de la carrera hacia los bonos estatales se hace evidente en comparación con las dos veces anteriores en que el gobierno belga emitió bonos. En marzo se suscribieron durante los primeros días 26,8 millones de euros, en junio fueron 12,6 millones. El gobierno emite bonos cuatro veces al año con vencimientos a tres, cinco o diez años. Este bono gubernamental a un año, con una retención fiscal más baja del 15 por ciento en lugar del 30 por ciento normal, es especial. Esto lleva a cifras excepcionales.

¿Cómo reaccionan los bancos?

Los bancos más pequeños como Argenta, Axa Bank y BeoBank ofrecen temporalmente una cuenta a plazo con las mismas condiciones netas que el bono gubernamental. Sin embargo, estas son condiciones que no pueden cumplir, afirma el profesor de economía financiera Hans Degryse (KU Leuven). “Con los tipos de interés actuales del mercado, los bancos pueden comprar bonos gubernamentales con un rendimiento del 3,2 por ciento y depositar dinero en el Banco Central Europeo al 3,75 por ciento. Así que si estos bancos tienen que ofrecer una tasa de interés bruta de más del 4 por ciento sobre los depósitos a plazo para igualar el rendimiento neto del bono gubernamental, sufrirán pérdidas”.

En los principales bancos la situación se mantiene relativamente tranquila por el momento. La federación del sector Febelfin había acusado previamente al ministro Vincent Van Peteghem de competencia desleal debido al menor porcentaje de retención en origen. «No, son precisamente los propios bancos los que juegan de forma injusta al no competir entre sí», afirma el profesor de economía Paul De Grauwe (London School of Economics/KU Leuven). “Implícitamente han llegado a un acuerdo para no permitir que aumenten sus tasas de ahorro. También han conseguido hacernos creer que no se pueden permitir tipos de interés más altos, porque entonces sucederían cosas terribles. Pero los bancos están obteniendo ganancias récord. Ellos mismos lo pidieron”.

Degryse es más suave al respecto. «Puedo entender que los bancos deberían haber considerado más seriamente la posibilidad de aumentar las tasas de ahorro», dice. “Pero el gobierno también podría haber organizado esta competencia de otra manera, por ejemplo ofreciendo un bono gubernamental a tres o cinco años con una atractiva retención de impuestos. Al optar por esta fórmula, justo en el plazo en el que el tipo de interés es más alto, el gobierno elige conscientemente golpear a los bancos donde más les duele. Había otras posibilidades. No lo olvide: si se pierden entre 10 y 20 mil millones de euros, será un shock para todo el sector bancario. Entonces los bancos tienen que refinanciar de cierta manera. Eso será más difícil para los bancos pequeños”.

¿Esto le sabe más al gobierno?

Para el ministro Van Peteghem, la intención del bono estatal siempre ha sido estimular la competencia entre los bancos, con lo que aumentarían los tipos de interés de sus ahorros. Si eso no sucede, Van Peteghem está pensando en emitir un nuevo bono estatal en diciembre. “Esa pista está sobre la mesa”, dice en una entrevista con La mañana.

Deboutte también mantuvo abierta esa opción. Aunque, afirma, eso “dependerá del contexto”. En cualquier caso, la emisión de nuevos bonos está prevista para diciembre. Pero no se fija ni el rendimiento, ni el plazo, ni la retención en origen contra la cual esto sucederá.

No deja de ser importante subrayar que el gobierno también gana con esto. La retención en origen que aplica sobre los bonos del Estado puede ser más baja de lo normal, pero el 15 por ciento de los 4.000 millones de euros no es un mal extra. En respuesta, algunos ahorradores también pueden optar por cuentas a plazo, donde el gobierno recibe un impuesto de retención adicional del 30 por ciento.