Es improbable que los aumentos de impuestos y los recortes de gastos anunciados en la Declaración de otoño del gobierno del Reino Unido persuadan al Banco de Inglaterra de moderar los futuros aumentos de las tasas de interés, dijo el jueves el vicegobernador del banco central.
Hablando en la primera conferencia de observadores del BoE en el King’s College de Londres, Sir Dave Ramsden pareció socavar la opinión del canciller Jeremy Hunt, quien dijo en su declaración que los 55.000 millones de libras esterlinas de consolidación presupuestaria del gobierno permitirían que las tasas de interés fueran “significativamente más bajas”.
Ramsden dijo que las medidas para reducir el endeudamiento público entrarían en vigor demasiado tarde para influir en la política monetaria del BoE en los próximos meses.
La gran mayoría de las medidas desveladas por Hunt, “no entrarán en vigor hasta abril de 2025 por lo que tendrán muy poco efecto en el horizonte de previsión de tres años del Comité de Política Monetaria, en relación con lo asumido en el informe de política monetaria de noviembre”, le dijo a la conferencia.
El BoE había dicho anteriormente que reconsideraría sus planes para las tasas de interés si el gobierno impusiera medidas en el comunicado que cambiaran el panorama de la economía de inmediato, profundizando la recesión económica y ejerciendo una presión a la baja sobre la inflación.
Ramsden dijo que pensaba que el BoE aún necesitaba endurecer la política monetaria. “Espero que se requieran más aumentos en la tasa bancaria para garantizar un retorno sostenible de la inflación al objetivo”, dijo.
El vicegobernador dejó en claro que consideraría otro gran aumento de la tasa de interés en la próxima reunión a mediados de diciembre si veía que las empresas todavía se sentían capaces de subir los precios para defender los márgenes de ganancias y aumentar los salarios significativamente por encima del objetivo de inflación del 2 por ciento.
“Si la perspectiva sugiere presiones inflacionarias más persistentes, continuaré votando para responder con fuerza”, dijo Ramsden a los delegados.
El BoE elevó las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales en agosto y septiembre y en 0,75 puntos porcentuales este meselevando la tasa oficial hasta el 3 por ciento, la más alta desde 2008.
Ramsden señaló que aunque su sesgo era «hacia un mayor ajuste», «consideraría el caso de reducir la tasa bancaria» si la economía se desarrolla de manera diferente a sus expectativas y la inflación persistente deja de ser una preocupación.
En su última reunión, el MPC señaló que si la inflación comenzara a reducirse, lo que se espera cuando el Reino Unido entre en recesión, no necesitaría aumentar las tasas mucho más para reducir la inflación a su objetivo del 2 por ciento.
Pero esto fue criticado el jueves por la noche en un discurso en Italia por Lord Mervyn King, ex gobernador del banco. King dijo que los «errores intelectuales» de los bancos centrales habían llevado a que la inflación alcanzara los dos dígitos en todo el mundo, y que debido a que los funcionarios habían impreso demasiado dinero durante la pandemia, se había vuelto inflacionario.
King dijo que el error más probable que cometerían ahora los políticos sería no aumentar las tasas de interés lo suficiente cuando la inflación comience a caer en 2023.
“Un fin prematuro de la restricción monetaria necesaria para reducir la inflación subyacente daría como resultado una recesión más prolongada de lo necesario. Pero las presiones políticas sobre los bancos centrales los empujarán en esa dirección”, predijo.
Catherine Mann, miembro externo del MPC, estuvo de acuerdo con el exgobernador en que no aumentar las tasas de interés lo suficientemente rápido el año pasado podría haber sido un error de política. Pero dijo que siempre había votado por una política más estricta desde que se unió al comité en septiembre de 2021. “Entonces, si hubo un error de política, no es mi culpa”, agregó.
Los mercados financieros todavía esperan que la tasa del BoE suba al 4,5 por ciento el próximo año.
La conferencia de observadores del BoE, celebrada por primera vez este año, es una versión del Reino Unido del evento anual de larga duración «ECB and Its Watchers» en Frankfurt. Reúne a formuladores de políticas, economistas de mercado y académicos para debatir sobre política monetaria y financiera.