El jefe del banco central de Italia ha expuesto una creciente división en el Banco Central Europeo al criticar los comentarios de otros que fijan las tasas de la eurozona sobre cuánto más altas tendrán que subir las tasas de interés para controlar la inflación.
Ignazio Visco dijo en un discurso en Roma el miércoles que no «apreciaba las declaraciones de mis colegas sobre aumentos futuros y prolongados de las tasas de interés» a medida que crecían las tensiones por el ritmo de ajuste de la política monetaria. El BCE ha señalado que es probable que aumente su tasa de depósito en medio punto porcentual al 3 por ciento en su reunión de la próxima semana. También dijo que no se harían compromisos previos para ningún movimiento adicional.
Pero algunos miembros del consejo de gobierno que fija las tasas del BCE han reaccionado a los datos de inflación más altos de lo previsto en febrero y a las señales más amplias de resiliencia económica para decir que las tasas aumentarán mucho más en los próximos meses.
Robert Holzmann, gobernador del banco central de Austria, dijo esta semana que esperaba que el BCE aumentara las tasas en medio punto porcentual en cada una de sus cuatro reuniones entre ahora y julio, lo que llevaría su tasa de depósito del 2,5% al 4,5%. Eso sería más alto que el pico del 4 por ciento para la tasa de referencia valorada por los mercados de futuros.
Al destacar la guerra en Ucrania, Visco dijo que «la grave situación geopolítica dificulta pronosticar futuras tendencias macroeconómicas». La política monetaria debía ser “prudente e impulsada por los datos. . . para llevar la inflación al 2 por ciento en el mediano plazo sin poner en riesgo la estabilidad financiera y minimizando los efectos sobre la frágil economía”, dijo.
El gobernador del banco central de Italia es uno de los miembros más moderados del consejo del BCE, muchos de los cuales temen que los más agresivos que fijan las tasas utilicen los datos de inflación persistentemente altos para presionar por un compromiso de mayores aumentos de tasas. Fabio Panetta, el miembro más moderado de la junta del BCE, advirtió el mes pasado que comprometerse previamente con futuros aumentos de tasas sería el equivalente político de «conducir como loco de noche con las luces apagadas».
La inflación de la eurozona ha caído durante cuatro meses consecutivos desde que alcanzó un récord de 10,6 por ciento en octubre. Pero cayó menos de lo esperado a 8,5 por ciento en febrero, mientras que el crecimiento de los precios subyacentes, excluyendo energía y alimentos, alcanzó un máximo histórico de 5,6 por ciento.
Los economistas están divididos sobre qué tan rápido caerá la inflación y si la eurozona entrará este año en una recesión técnica, definida como dos trimestres consecutivos de contracción de la producción. Encuestas recientes de empresas y consumidores apuntan a un crecimiento resistente, pero los datos que muestran un gasto minorista y una inversión empresarial débiles indican que es probable que se produzca una recesión.
“La evidencia sobre la salud de la eurozona ha sido mixta hasta ahora”, dijo Franziska Palmas, economista del grupo de investigación Capital Economics. “Pero seguimos pensando que los ingresos reales deprimidos y el aumento de las tasas de interés pesarán mucho sobre el consumo y la inversión, empujando a la eurozona a la recesión”.
La economía de la eurozona se estancó en el cuarto trimestre del año pasado, según Figuras oficiales publicado el miércoles que fueron revisados a la baja desde la estimación preliminar de enero de un crecimiento del 0,1 por ciento después de los recortes en las estimaciones en Alemania e Irlanda.
Una caída en el gasto de los hogares y una menor inversión empresarial fueron compensadas por aumentos en el gasto público, el superávit comercial y los inventarios, según Eurostat, la oficina de estadísticas de la UE.
Pero Melanie Debono, economista de Pantheon Macroeconomics, dijo que los datos trimestrales aún eran mejores de lo esperado en diciembre, “por lo que hacen más por los llamados de los halcones del BCE para continuar en un camino de ajuste pronunciado que por el llamado a la prudencia de las palomas”.