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El Banco Mundial y Citi han lanzado un bono de 100 millones de dólares para combatir el desperdicio, cuyos reembolsos están determinados en parte por la venta de plástico y créditos de compensación de carbono.
El bono, cuyo precio se cotizó a última hora del miércoles, financiará proyectos de recogida y reciclaje de plásticos en Ghana e Indonesia y destaca el crecimiento de estructuras de deuda exóticas por causas medioambientales.
La estructura de los bonos significa que los inversores reciben su capital al final del plazo de siete años, garantizado por el Banco Mundial, más un pago de interés mínimo del 1,75 por ciento.
Sin embargo, los bonos también tienen una característica que puede dar a los inversores un mejor rendimiento que si hubieran comprado bonos convencionales del Banco Mundial con un vencimiento similar.
Los dos proyectos de reciclaje generan y venden créditos de compensación de carbono y plástico a grandes empresas que utilizan grandes cantidades de plástico. En teoría, cada crédito de compensación de plástico representa una tonelada de plástico recolectado o reciclado. Pero algunos ambientalistas han criticado las compensaciones como indulgencias que pueden comprarse sin reducir la fuente original de contaminación.
Los tenedores del bono dijeron que esperan obtener rendimientos crediticios de categoría A con protección triple A. Si el precio de los créditos plásticos se mantiene cerca de sus tasas actuales, los inversores esperan que el rendimiento total del bono supere las ofertas de deuda similares del Banco Mundial. El banco emitió un bono convencional con vencimiento a siete años y un cupón del 4 por ciento a principios de enero.
La característica de créditos plásticos “cambia totalmente la economía subyacente” del bono, dijo Tongai Kunorubwe, jefe de medio ambiente, social y gobernanza del equipo de renta fija de T Rowe Price.
“Hay un ángulo de sostenibilidad muy claro”, dijo, y también un interés financiero en el bono “que resuena en el gestor de cartera convencional con mentalidad puramente económica”.
El nuevo instrumento financiero se suma a una serie de coloridos bonos que se han vendido en los últimos años en un intento por ayudar al medio ambiente. La emisión de bonos verdes aumentó un 12 por ciento en 2023 a 489 mil millones de dólares, según un informe de Merrill Lynch. El año pasado se emitieron otros 4.000 millones de dólares de los llamados “bonos azules” para mejoras del agua. Los bonos sociales y de sostenibilidad también siguen llegando al mercado.
El bono de plástico también muestra la voluntad de algunos inversores de incursionar en productos de deuda exóticos para alinearse con ciertas causas sostenibles. El bono de plástico es el cuarto bono de “resultados” emitido por el Banco Mundial desde 2021.
En 2022, el Banco Mundial emitió un “bono rinoceronte” de 150 millones de dólares para financiar la conservación de la vida silvestre en África. El año pasado, lanzó un bono vinculado a la reducción de emisiones de 50 millones de dólares, que financió un proyecto de purificación de agua en Vietnam. Ambos bonos se emitieron con un descuento a la par para atraer inversores.
Se espera que el pago de principal garantizado del bono tenga una calificación AAA de S&P, según el Banco Mundial. El bono cotizará en la Bolsa de Valores de Luxemburgo.
El lanzamiento es también un nuevo estímulo para el naciente mercado de créditos de carbono. La Intercontinental Exchange, Nasdaq y otras bolsas han lanzado productos para el comercio de créditos de carbono.
Al mismo tiempo, las comunidades de Accra en Ghana y Surabaya en Java Oriental en Indonesia recibirán financiación para ampliar el reciclaje. Ambos sitios emplean recolectores de basura locales que recolectan plásticos que en última instancia pueden reciclarse.
El bajo costo de fabricar plástico nuevo significa que “la economía del reciclaje de plástico de forma independiente en muchos casos simplemente no funciona”, dijo Kunorubwe. “Creemos que, en última instancia, el Banco Mundial está interesado en que el mercado de capitales intervenga y se desarrollen mecanismos de incentivos orientados al mercado”.