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El banco en la sombra chino, que está en el centro de las preocupaciones por los pagos atrasados a los clientes, ha prestado dinero a varios de los promotores inmobiliarios en dificultades del país, según un análisis del Financial Times de documentos legales y de empresas.
Las conexiones entre Zhongrong, un gigante de la industria financiera en la sombra de China de 3 billones de dólares, y los promotores inmobiliarios han alimentado los temores de efectos colaterales de una desaceleración en el sector inmobiliario, que representa más de una cuarta parte de la actividad económica de China.
Esto se ha sumado a las crecientes preocupaciones sobre el estado de la economía de China, que está luchando por recuperarse después de la pandemia de Covid-19.
Zhongrong y otros bancos en la sombra de la llamada industria fiduciaria venden productos de ahorro de alto rendimiento a inversores minoristas y empresas. Luego prestan los ahorros a empresas de toda China, incluidos promotores inmobiliarios.
Se estima que el 11 por ciento de los activos de Zhongrong están invertidos en el sector inmobiliario, dijo la compañía, pero no proporciona información sobre ninguna de sus inversiones específicas, y los datos de toda la industria a menudo carecen de transparencia.
Zhongrong no reveló sus pagos atrasados y, en cambio, los hizo públicos a través de presentaciones en la bolsa de valores de las empresas que cotizan en bolsa.
Los documentos legales de 2022 y 2023 examinados por el Financial Times muestran que Zhongrong ha presentado reclamaciones por más de 8.700 millones de yuanes (1.200 millones de dólares) contra Sunac, anteriormente uno de los mayores promotores de China, que incumplió en 2022. Sunac llegó a un plan de reestructuración de deuda extraterritorial en marzo. No está claro qué acuerdo, si es que hubo alguno, alcanzó Zhongrong con Sunac.
Zhongrong retrasó los pagos de dos productos que vencen en marzo de 2021 y abril de 2022, según una divulgación en abril de la empresa de productos químicos textiles Zhejiang Jihua. Los informes de los medios estatales vincularon los productos con proyectos inmobiliarios desarrollados por China Fortune Land Development y Sunac, respectivamente.
En diciembre de 2020, Zhongrong prestó dinero en forma de un bono perpetuo de 1.500 millones de RMB a China Fortune Land Development, según un documento de la empresa de este último. La empresa, una de las principales promotoras de China, incumplió sus deudas internacionales dos meses después.
Zhongrong también prestó una suma desconocida a Yango, otro importante desarrollador que incumplió en 2022. Se le reembolsaron 3.300 millones de yuanes cuando se vendió el proyecto relacionado con el préstamo, según un documento de Yango de junio del año pasado.
En mayo de 2022, Zhongrong demandó a Evergrande y a otros promotores por una disputa sobre un contrato de préstamo de 1.900 millones de yuanes, según un informe de 2022 sobre los bonos de Evergrande. No está claro qué exposición adicional tiene Zhongrong a Evergrande, el desarrollador más endeudado del mundo. El mes pasado, el grupo inmobiliario dijo que se enfrentaba a más de 2.000 demandas por valor de 30 millones de yuanes o más, con un valor total de aproximadamente 535.000 millones de yuanes.
Zhongrong ha tenido problemas para conseguir los pagos de al menos un gobierno local, cuyas elevadas deudas son una gran preocupación para Beijing. Un fondo de inversión del gobierno en la ciudad de Xi’an dijo en una presentación de julio que había retrasado el pago de un préstamo de 900 millones de RMB a Zhongrong, culpando a problemas con el “desarrollo del suelo”.
Zhongrong tiene activos totales por 629.000 millones de yuanes, según su informe anual de 2022. Es la única gran empresa fiduciaria con más del 10 por ciento de su exposición total en bienes raíces.
En un comunicado del viernes, Zhongrong reconoció que no había podido pagar algunos de sus productos a tiempo y dijo que había firmado un acuerdo con Citic Trust y China Construction Bank Trust, en virtud del cual proporcionarían a Zhongrong “servicios de gestión confiados”.
La industria fiduciaria en general en China, que incluye 68 empresas, tiene activos totales de 21 billones de RMB y una exposición directa a bienes raíces de 1,1 billones de RMB en el primer trimestre de este año, según la Asociación de Fideicomisarios de China.
Estos datos cuentan los bonos, que a menudo son emitidos por promotores inmobiliarios, en una categoría separada y no incluyen cifras de vehículos de financiación de los gobiernos locales. La exposición de las empresas fiduciarias a los bonos se ha más que triplicado desde mediados de 2020, según muestran los datos.
“No hay un desglose de cuántos de los bonos [proceeds] están invertidos en el sector inmobiliario”, dijo un analista del sector, que pidió no ser identificado. “La exposición real podría ser mayor que la que se ve en el caso de la propiedad en sí”.
Zhongrong, Sunac, Evergrande, China Fortune Land Development, Yango, el fondo del gobierno local de Xi’an y Zhejiang Jihua no respondieron a las solicitudes de comentarios.
Información adicional de Andy Lin en Hong Kong