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Los fondos de cobertura más exitosos del mundo obtuvieron las mayores ganancias registradas el año pasado cuando las apuestas contundentes en los mercados de valores dieron sus frutos cuando los precios de las acciones subieron.
Los 20 principales gestores obtuvieron ganancias para los inversores de 67 mil millones de dólares en 2023, según una investigación de LCH Investments, frente al récord anterior de 65 mil millones de dólares en 2021.
Este desempeño consolidó su dominio sobre el resto de la industria: los 20 fondos de cobertura que han tenido mejor desempeño desde su creación administran el 19 por ciento de los activos, pero obtuvieron alrededor de un tercio de las ganancias anuales el año pasado, en términos de dólares.
La lista del LCH calcula qué gestores de la industria de fondos de cobertura de 4 billones de dólares tienen más éxito basándose en las ganancias acumuladas en dólares que han obtenido para los inversores, netas de comisiones, desde su creación. LCH ha estado siguiendo a los 20 principales fondos de cobertura desde 2012.
Entre los artistas destacados del año pasado se encontraban TCI de Sir Christopher Hohn, Citadel de Ken Griffin y Viking de Andreas Halvorsen.
Brad Amiee, director y jefe de investigación de LCH Investments, dijo que el sólido desempeño del mercado de valores fue un factor que contribuyó a algunos de los fondos más grandes.
“Las acciones han tenido una racha fantástica”, dijo.
Ese desempeño ha continuado este año: el índice S&P 500 de acciones líderes alcanzó un máximo histórico el viernes, impulsado por fuertes ganancias de las empresas tecnológicas más grandes.
TCI ganó 12.900 millones de dólares para los inversores y finalizó el año pasado con un alza del 33 por ciento, por delante del aumento del 24 por ciento del índice S&P 500. Sus mayores participaciones incluían Alphabet, Canadian National Railway, Visa, General Electric y la agencia de calificación Moody’s a finales de septiembre, según un documento regulatorio.
Citadel obtuvo 8.100 millones de dólares en beneficios el año pasado después de generar una cifra récord de 16.000 millones de dólares en 2022. Su desempeño desde su creación lo convierte en el fondo de cobertura más exitoso de la historia.
Viking de Halvorsen ganó 6.000 millones de dólares el año pasado.
El fondo de cobertura Pershing Square del multimillonario estadounidense Bill Ackman se reincorporó a los 20 principales fondos de cobertura después de abandonar la clasificación en 2015. Subió un 27 por ciento en 2023, ganando 3.500 millones de dólares.
TCI y Pershing Square se beneficiaron en particular al hacer apuestas muy concentradas de que determinadas acciones subirían.
“Se podría argumentar que, dado que las posiciones cortas son una subestrategia tan desafiante, mantener las cosas con un sesgo largo y tener una posición concentrada en posiciones de alta calidad ha sido el camino a seguir”, dijo Amiee.
Algunas empresas de estrategias múltiples, que comercializan una variedad de estrategias, también obtuvieron buenos resultados, incluida Citadel.
Millennium y DE Shaw, que también son empresas de múltiples estrategias, ocuparon el segundo lugar conjunto en la clasificación de todos los tiempos, ganando 5.700 millones de dólares y 4.200 millones de dólares el año pasado, respectivamente.
“La persistencia en la obtención de ganancias de las grandes empresas de estrategias múltiples durante los últimos años ha sido una tendencia notable”, dijo Rick Sopher, director ejecutivo de Edmond de Rothschild Capital y presidente de LCH Investments.
Bridgewater, que en 2022 perdió su lugar en la cima de la clasificación de todos los tiempos frente a Citadel, cayó dos puestos más hasta el cuarto lugar, perdiendo 2.600 millones de dólares. El año pasado limitó las inversiones en su vehículo insignia y recortó alrededor del ocho por ciento de su fuerza laboral en una reestructuración después de que su fundador Ray Dalio cediera el control de la empresa.
TCI y Pershing Square son los fondos más jóvenes de la lista y compiten con firmas más antiguas como Millennium y Citadel, que fueron fundadas en 1989 y 1990 respectivamente.
La investigación encontró que los 20 principales gestores habían creado 755.400 millones de dólares en beneficios desde su creación, más que los 655.500 millones de dólares en activos que gestionan actualmente. Las cifras sugieren que los altos directivos priorizan el despliegue cuidadoso del capital de los inversores, en lugar de hacer que el fondo sea lo más grande posible.