EE.UU.: Vista gratificante sobre el gran estanque

mir aumenta y aumenta y aumenta. El dólar estadounidense ya ha ganado un 13 por ciento frente al euro en un año. La razón principal de esto es que los rendimientos de los bonos en los EE. UU. son más altos que en Europa y es probable que la Reserva Federal de los EE. UU. realice al menos cinco aumentos de tasas para fin de año. El mercado espera que las tasas de interés se ubiquen en 2,5 por ciento en diciembre. El Banco Central Europeo, por otro lado, solo espera dos aumentos de tasas de interés para entonces. Con las subidas de tipos ya valoradas en gran medida en los rendimientos de los bonos, los inversores en los EE. UU. están obteniendo rendimientos significativamente más altos, razón por la cual una gran cantidad de capital fluye hacia allí desde Europa. Eso fortalece al dólar.

Otro impulsor del dólar es que la guerra de Ucrania no está afectando tanto a la economía estadounidense como a la europea. Como resultado, muchos inversores están optando por el dólar, que consideran más seguro que el euro.

El tipo de cambio euro-dólar actual conviene a las empresas alemanas que generan una gran proporción de sus ventas en América del Norte. «La debilidad del euro hace que sea atractivo generar ventas en dólares estadounidenses. Las ventas entonces generadas valen más con la conversión del billete verde a la moneda de referencia euro», explica Moritz Rehmann, gestor del fondo DJE Alpha Global.

Deutsche Telekom es uno de los posibles beneficiarios. Con T-Mobile US, realiza más de la mitad de sus ventas en Estados Unidos. La filial estadounidense es el motor de crecimiento del grupo Magenta.

Estrategia inteligente

A fines de abril, T-Mobile US reportó excelentes cifras. Este año, la sucursal estadounidense quiere ganar alrededor de 5,5 millones de nuevos clientes. El resultado también debería ser mejor de lo esperado. T-Mobile US anunció ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización de $26 mil millones. Aparentemente, los efectos de sinergia de la fusión con el competidor Sprint ahora están dando sus frutos.

La división estadounidense del grupo alemán sigue una estrategia inteligente en los Estados Unidos. Las cosas que más molestan a los clientes telefónicos se están eliminando gradualmente. El servicio al cliente es una prioridad. Los clientes existentes reciben un buen trato, por lo que no tienen motivos para cambiar. Como resultado, la participación de mercado en Estados Unidos ahora es casi un tercio. T-Mobile US muestra el mayor crecimiento entre los tres proveedores líderes. Además, la red se está ampliando mucho en las zonas rurales. La fusión con Sprint permite a T-Mobile US ofrecer la red 5G más extensa de América del Norte, incluso en áreas escasamente pobladas. Si desea comunicarse bien en cualquier lugar de los EE. UU., difícilmente puede evitar al proveedor.

Dado que la acción también se considera una acción defensiva en fases bursátiles difíciles, la combinación de crecimiento en EE. UU. y estabilidad en Europa promete un mayor potencial alcista, aunque la acción ya ha ganado terreno frente a la tendencia en las bolsas de valores.

Ese no fue el caso en Fresenius Medical Care. El precio de las acciones del especialista en diálisis ha sido débil durante algún tiempo. El COVID-19 está afectando a la empresa. Una infección corona es particularmente peligrosa para los pacientes de diálisis. Desde el comienzo de la pandemia, alrededor de 20,000 pacientes de FMC han muerto a causa de Corona. Esto corresponde a alrededor del 5,5 por ciento de todos los clientes de la empresa. Debido al curso decepcionante de los negocios, FMC quiere ahorrar costos. El objetivo es de 500 millones de euros al año. Debido a esto y a la disminución de la epidemia de corona, los analistas de DZ Bank FMC lo ven en el camino correcto para generar nuevamente mayores ganancias.

El negocio estadounidense en particular debería contribuir a esto. América del Norte es el mercado más grande para el grupo, que mantiene allí más de 2500 clínicas de diálisis y trata a unos 210 000 pacientes. Una de las fábricas más grandes de la empresa en el mundo se encuentra en el estado de Utah. Unos 1.000 empleados fabrican allí máquinas de diálisis.

FMC celebró recientemente un acuerdo para formar una nueva empresa en los EE. UU. con dos empresas estadounidenses de cuidados renales, en las que FMC es el propietario mayoritario. Esta expansión en la terapia renal holística aumenta el mercado potencial de Fresenius Medical Care en América del Norte de 50 000 millones de USD a 170 000 millones de USD. Bill Valle, director ejecutivo de Fresenius Medical Care North America, dice: «El objetivo es reducir los ingresos hospitalarios, retrasar la progresión de la enfermedad y aumentar la cantidad de trasplantes. También se trata de acelerar la transición a la diálisis en el hogar y mejorar la calidad de vida de los pacientes». »

Linde persigue un modelo de negocio diferente. Los gases industriales representan alrededor del 80 por ciento de las ventas y también se fabrican plantas industriales. El sector de la «energía verde», que consiste principalmente en hidrógeno, es cada vez más importante. Esto ahora representa casi el diez por ciento de las ventas.

combinación exitosa

La empresa se diversificó geográficamente después de fusionarse con su competidor estadounidense Praxair en 2018. Si bien Linde es fuerte en Europa y Asia en los sectores de salud y energía, Praxair tiene una gran participación de mercado en América del Norte, con clientes principales en las industrias petroquímica y metalúrgica. La compañía se está expandiendo actualmente en la Costa del Golfo de EE. UU. con una nueva instalación en La Porte, Texas. Esto duplica la capacidad de producción de líquidos comerciales.

La fusión con Praxair ha hecho que la empresa sea menos cíclica. «Linde ahora puede amortiguar mejor una recesión económica en Europa», dice Aaron Alber, analista de acciones de Raiffeisenbank International. Esto es una ventaja, ya que el viejo continente ha sido más golpeado por las consecuencias de la guerra que el resto del mundo.

Con las tres acciones, los inversores confían tanto en la alta exposición a EE. UU. como en un dólar fuerte y se diversifican geográficamente, aunque invierten en este país. Además, la economía estadounidense va mejor que la europea y el suministro energético para la economía norteamericana es actualmente más seguro que en el viejo continente.

INFORMACIÓN DEL INVERSOR

El Grupo Magenta quiere vender el 75 por ciento de sus acciones en la división de torres de radio. Hay suficientes interesados. La venta debería generar entre 15 y 18 mil millones de euros. Esto, junto con la combinación de un negocio en crecimiento en los EE. UU. y un modelo de negocios estable y a prueba de crisis en Europa, recientemente convenció a los inversionistas. La acción subió contra la tendencia del mercado de valores. Eso debería continuar. La empresa también se considera un pagador de dividendos confiable.

El exceso de mortalidad de los pacientes de diálisis debido a Corona cayó en febrero y marzo. Esta es una señal positiva para el desarrollo empresarial. No obstante, el beneficio neto del primer trimestre de 157 millones de euros se mantuvo ligeramente por debajo de las expectativas. Sin embargo, FMC se apega a su objetivo de volver al crecimiento de las ganancias en 2022. Carla Kriwet, quien reemplazará a Rice Powell como directora ejecutiva en 2023, también debería brindar una bocanada de aire fresco.

La compañía superó las estimaciones de ganancias en un 14 por ciento en el primer trimestre. El nuevo director general, Sanjiv Lamba, ha anunciado un mayor crecimiento de las ventas y los beneficios para 2022. El sector del hidrógeno en rápido crecimiento está alimentando la imaginación debido a la transición energética acelerada por el conflicto de Ucrania. Sin embargo, los inversores deben esperar una corrección antes de ingresar a la acción, ya que la acción está cerca de un máximo histórico.

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