• Los inversores son menos cautelosos: se están estableciendo nuevas reglas y estándares
• Primero solo salen unos pocos inversores, luego el estado de ánimo cambia por completo
Para comprender cómo se desarrolla una burbuja en el mercado de valores, es recomendable, como informa HZ, echar un vistazo al trabajo de Hyman P. Minsky «Stabilizing an Unstable Economy». El portal económico muestra las cinco fases de una burbuja especulativa, que el economista estadounidense, que solo se hizo más conocido después de su muerte, describe en su libro publicado en 1986.
1. Turno
En la primera fase, la fase de cambio, los inversores descubren una nueva tesis y, por lo tanto, una nueva base para una recuperación, como una nueva tecnología o un producto innovador como el de principios de la década de 2000. digitalización como base de la burbuja de las puntocom. Hoy en día, según HZ, se podría llamar entorno de tipos de interés cero, por lo que la gente ve pocas alternativas a la inversión en acciones.
2. auge
Luego, el cambio es seguido por un aumento de precios en las inversiones correspondientes, lentamente al principio, pero cuanto más inversores siguen la tendencia, más pronto se desarrolla un verdadero auge. La nueva tendencia también se recoge cada vez más en los medios durante la fase de auge y hay compras especulativas iniciales. El «miedo a perderse algo (FOMO)», es decir, el miedo a perderse algo, permite que más inversores se involucren.
3. Euforia
En la tercera fase, la euforia, los inversores se vuelven menos cautelosos, los precios suben más y la teoría del «Gran Tonto» es un factor importante. En este caso, esto significa que los inversores compran los correspondientes Activos que están en auge en este momento, no por su valor, sino porque piensan que alguien más está dispuesto a pagar más por ellos.
Otra característica de la fase de euforia es «que los partidarios del boom anuncian o establecen nuevas reglas y estándares», como lo describe HZ. En la burbuja de las puntocom, por ejemplo, se habló de la llamada «Nueva Economía». Los viejos criterios, como las ganancias y los rendimientos, que se usaban anteriormente para evaluar el valor de una empresa, ya no se consideraban válidos.
4. Toma de ganancias
En la cuarta fase de una burbuja especulativa, los primeros inversores profesionales ya están saliendo de nuevo a recoger sus beneficios, mientras que un gran número de nuevos pequeños inversores están entrando en el mercado. Aunque los viejos máximos son de corta duración o están ausentes, la caída no es inmediata ya que los vendedores que se retiran para tomar ganancias continúan encontrando compradores.
5. pánico
Solo en la última fase, el pánico, cambia el estado de ánimo, lo que puede ocurrir muy repentinamente. Luego, los cursos a menudo caen tan abruptamente como se dispararon en la fase de euforia o incluso más abajo. Todo parece una catástrofe autoacelerada: «Los especuladores bursátiles con préstamos Libor se enfrentan a ‘llamadas de margen’. O el valor de cada vez más propiedades cae por debajo de la relación préstamo-valor, por lo que los bancos hipotecarios ahora exigen pagos adicionales, que obligan cada vez más a los propietarios a vender, lo que a su vez hace que los precios bajen… Por otro lado, la demanda también se ha derrumbado, por lo que de repente hay una falta de compradores», explica HZ.
Redacción finanzen.net
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