El inversionista multimillonario Stanley Druckenmiller está apostando contra el dólar estadounidense como su única operación de alta convicción en lo que él cree que es el entorno más incierto para los mercados y la economía global en sus 45 años de carrera.
Druckenmiller, quien como mano derecha de George Soros ayudó romper el banco de inglaterra en un asalto a la libra en 1992, dijo que se sentía confiado al tomar una posición negativa frente al dólar debido a su mala visión de la política estadounidense.
El dólar estadounidense, que se recuperó con fuerza el año pasado, ya ha caído un 10 por ciento frente a una cesta de otras divisas líderes desde un máximo de noviembre, pero Druckenmiller cree que aún le queda mucho por caer.
«Un área en la que me siento cómodo es que estoy corto en dólares estadounidenses», dijo en un evento organizado por el fondo soberano de riqueza noruego en Oslo el martes. “Las tendencias de las divisas tienden a durar dos o tres años. Hemos tenido un largo [run] más alto.»
Druckenmiller acumuló una de las rachas ganadoras más sólidas de la industria de fondos de cobertura con el legendario operador Soros y luego en Duquesne Capital Management, antes de expulsar a los inversores del fondo de cobertura de $ 12 mil millones en 2010 y convertirlo en una oficina familiar para administrar su propia fortuna.
Dijo que se había perdido el repunte del dólar de 2022 “porque no me atreví a comprar a Joe Biden y Jay Powell. . . Probablemente fue el mayor fallo de mi carrera”. Pero Druckenmiller dijo que sospecha que los políticos estadounidenses responderían a una recesión económica con una nueva ola de recortes de tasas de interés, típicamente un movimiento que arrastra a la moneda.
“La Fed ha mostrado cierto temple durante el último año, pero históricamente no diría [Federal Reserve chair] Jay Powell es un perfil de coraje”, dijo el multimillonario de 69 años en una conversación por enlace de video con el jefe del fondo petrolero noruego, Nicolai Tangen.
Además, Druckenmiller dijo que el dólar había sido «armado» durante el año pasado, una referencia a la congelación de las reservas de dólares de Rusia después de la invasión a gran escala de Ucrania en febrero de 2022. «Y tienes [Brazilian president] Lula anda preguntando por qué tenemos que comerciar en dólares estadounidenses, y tiene razón”, agregó.
Druckenmiller también dijo que estaba un poco «desconcertado» por la respuesta de la Fed a la quiebra de Silicon Valley Bank en marzo, en particular debido a la velocidad con la que el banco central de EE. reducción de láminas que había realizado durante los meses anteriores.
Druckenmiller también reiteró su opinión de que es probable que las grandes clases de activos, como las acciones, muestren poca o ninguna dirección positiva en los próximos 10 años. “Creo que tendremos muchos cambios”. Sin embargo, el inversor esperaba una recesión en EE. UU. y se está alejando de las pequeñas y medianas empresas de la «vieja economía». “Estoy en el campo del ‘aterrizaje forzoso’”, dijo en la conferencia.
El dólar estadounidense se disparó al alza en 2022 cuando la Reserva Federal elevó agresivamente las tasas de interés para contener la inflación, con un índice que mide la fortaleza de la moneda frente a una cesta de sus contrapartes más grandes que subió un 8 por ciento.
Sin embargo, los crecientes temores de los inversores de que la economía de EE. UU. se dirija hacia una recesión y que el banco central de EE. UU. esté a punto de detener sus aumentos de tasas, e incluso podría verse obligado a comenzar a recortar para fin de año, han hecho que el índice del dólar baje. en casi un 10 por ciento desde su punto máximo en noviembre.