Rusia se ha comprometido a mantenerse firme contra lo que llama “acciones hostiles”, pero ha aceptado que su economía recibirá un golpe significativo por las amplias sanciones impuestas por Occidente en respuesta a su invasión de Ucrania.
Los economistas esperan que las sanciones empujen a Rusia a una profunda recesión mientras aumentan aún más la inflación este año, pero no creen que la economía deje de funcionar mientras exista la voluntad política en el Kremlin para suavizar el impacto de las medidas.
Danny Glaser, ex subsecretario del Tesoro de EE. UU. que supervisa las sanciones y ahora se encuentra en la empresa de asesoría de riesgos K2 Integrity, dijo un podcast para el grupo de expertos OMFIF que la velocidad de la respuesta de Occidente fue una “revolución” que apuntaba a “hundir la economía rusa”.
Pero advirtió que las sanciones de EE.UU., Reino Unido y la UE no pueden cambiar los objetivos militares del presidente Vladimir Putin y la pregunta sería “cuánto dolor está dispuesta a soportar Rusia”. El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, dijo el miércoles que la economía rusa enfrentaba “serias presiones y un duro golpe”.
Las autoridades están tratando de minimizar las oportunidades de que el capital huya de Rusia, imponiendo restricciones a los extranjeros que venden activos y a los locales que transfieren dinero al exterior.
Una vez que termine el período inicial de crisis de ajuste, se espera que las sanciones tengan un impacto crónico en Rusia, al limitar el crecimiento, las importaciones y la oportunidad de gastar los ingresos del petróleo y el gas. La economía de Rusia se volverá mucho más insular, pero las exportaciones de energía seguirán generando un superávit comercial.
Los políticos occidentales pretenden que las medidas contra Rusia tengan un impacto similar a las sanciones impuestas a Irán por el entonces presidente Donald Trump en 2018 tras la retirada de Estados Unidos del acuerdo nuclear de 2015, aunque no son de la misma escala ni cubren la misma amplitud de sectores. . Esas medidas se centraron en reducir a cero los ingresos de Irán por las exportaciones de petróleo, el sustento económico del país.
Irán todavía está completamente aislado del sistema financiero mundial, incluida la red de pagos Swift que ahora excluye a algunos prestamistas rusos. Su economía ha sufrido significativamente. Las cifras del FMI sugieren que el producto interno bruto per cápita se hundió un 15 por ciento entre 2018 y 2019 y que los iraníes no recuperarán los niveles de vida de 2016 hasta al menos una década después. Se pronostica que la inflación, que alcanzó el 48 % a fines de 2018, se mantendrá muy por encima del 25 %.
Pero como señal del impacto potencial en Rusia, las exportaciones de petróleo de Irán a países amigos continúan y la economía no se ha derrumbado. Los estantes de los supermercados suelen estar llenos y las gasolineras rara vez sufren escasez de combustible. Los iraníes más ricos, muchos de los cuales tienen vínculos políticos con los líderes de Teherán, han mantenido su lujoso estilo de vida.
“Con un acuerdo nuclear, Irán puede tener un crecimiento económico del 15 por ciento”, dijo Saeed Laylaz, analista iraní. “Sin un acuerdo, si los precios del petróleo se mantienen altos e Irán puede seguir vendiendo 1 millón de barriles por día [of oil] más o menos, y con aumentos en los impuestos, puede hacer funcionar la economía y tener [modest] crecimiento.”
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La diversificación de la economía de Irán y su dependencia del comercio con sus vecinos, así como con China, han permitido a los funcionarios de Teherán afirmar que ha sobrevivido y ganado lo que denomina “la guerra económica”.
Incluso si debe aceptar precios más bajos para su petróleo a medida que los mercados comienzan a rechazar su crudo, los economistas esperan que Moscú pueda ejecutar una economía de asedio similar, utilizando divisas fuertes de las ventas de petróleo y gas para comprar importaciones de países y empresas dispuestas a suministrar. Rusia.
El Instituto de Finanzas Internacionales dijo que las sanciones tendrían un “efecto dramático” en el sistema financiero de Rusia, y que la caída del rublo, incluso con los controles de capital establecidos para evitar que el dinero salga del país, aumentará la inflación y conducirá “a un aumento considerable”. contracción de la producción este año”.
Goldman Sachs dijo que las sanciones al banco central, que dificultan su defensa del rublo, elevarían la inflación al 17 por ciento para fin de año. Esa cifra es consistente con la más del doble del banco central de su tasa de interés al 20 por ciento, un aumento necesario para atraer depósitos a los bancos rusos.
Recortó el pronóstico de crecimiento de Rusia para 2022 del 2 por ciento antes de las sanciones al -7 por ciento, y se espera que el gasto interno público y privado caiga un 10 por ciento o más.
Pero Clemens Grafe, economista de Europa central y oriental de Goldman Sachs, dijo que la crisis inmediata para Rusia se disiparía en seis a nueve meses cuando haya ganado lo suficiente con las ventas de petróleo y gas para compensar las sanciones impuestas a las reservas de divisas del banco central.
Entonces podría operar una economía mucho más enfocada en el país, utilizando los ingresos de la energía para comprar importaciones, muy probablemente de China, con la vida económica de los rusos sobreviviendo en medio de un estado debilitado.
Grafe redujo su pronóstico de crecimiento de tendencia a largo plazo para Rusia del 2,75% anual al 1%. “Las restricciones a la importación harán que sea cada vez más difícil mantener el crecimiento de la productividad en los niveles anteriores”, dijo, pronosticando una “reducción similar a la que observamos dada la reducción de la inversión extranjera directa posterior a 2014”.
Con las importaciones fuertemente reducidas y las ganancias en moneda extranjera del comercio utilizadas para apuntalar el rublo, el superávit comercial de Rusia será su salvavidas para manejar una economía de asedio.
Los ministros de Putin han reconocido que el público tendrá que soportar el dolor a medida que las sanciones reduzcan el nivel de vida, pero están enviando el mensaje de que están decididos a resistir.
Información adicional de Najmeh Bozorgmehr en Teherán