El personal de Deutsche Bank violó las normas regulatorias y la política de la empresa para permitir a los clientes desviar millones de euros en ingresos del gobierno, según una investigación interna sobre su papel en uno de los escándalos fiscales más grandes de Europa.
Más de 70 empleados actuales y anteriores están siendo investigados por los fiscales de Colonia por el escándalo, lo que pone de relieve la exposición del banco alemán al esquema de fraude fiscal multimillonario “cum-ex” que es objeto de una extensa investigación por parte de las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley.
Los fiscales de Colonia están investigando a 1.500 personas como parte de una investigación más amplia sobre el esquema, que malversó los ingresos del gobierno en un fraude de larga data que involucró a los principales bancos, incluidos Barclays, Macquarie y HypoVereinsbank de UniCredit.
Los fiscales han estado investigando el escándalo durante años, pero la pesquisa se intensificó este mes cuando un exbanquero sénior del banco Fortis fue arrestado en Mallorca a instancias de los fiscales de Fráncfort.
La investigación interna de Deutsche, que se remonta a 2015 y fue realizada por el bufete de abogados Freshfields, se compartió con los fiscales. Forma una parte clave de la investigación criminal contra los empleados del banco por parte de la autoridad policial en Colonia, dijeron personas familiarizadas con el asunto.
Se estima que el fraude fiscal ha costado a los contribuyentes del continente miles de millones de euros e involucra transacciones de acciones ejecutadas antes y después del pago de dividendos de acciones que engañaron a los gobiernos para reembolsar impuestos que nunca se pagaron en primer lugar. El fraude se ha denominado cum-ex, que se deriva del latín y significa “con sin”, y se refiere a la naturaleza de desaparición de los pagos de dividendos.
El departamento de impuestos de Deutsche trató desde el principio de mantener al banco alejado de las actividades cum-ex después de que sus banqueros de inversión solicitaran permiso para participar directamente en tales transacciones, encontró la investigación. Los especialistas en impuestos del prestamista argumentaron que los reembolsos, aunque técnicamente posibles bajo el código fiscal alemán en ese momento, eran fraudulentos y creaban un gran riesgo para la reputación.
Sin embargo, los banqueros de inversión de Deutsche con sede en Londres evitaron esa prohibición, según la investigación. “Identificamos una serie de incumplimientos de los requisitos legales o reglamentarios o de las políticas internas”, dijo Freshfields.
En Alemania, las autoridades fiscales devolvieron al menos 3.900 millones de euros en devoluciones de impuestos ilícitos entre 2001 y 2011, según el Ministerio de Hacienda.
El informe de Freshfields encontró que el prestamista más grande de Alemania generó millones de euros en comisiones al proporcionar a sabiendas servicios de banca de inversión a clientes que se especializaban en operaciones cum-ex. El banco también participó en el comercio de derivados que indirectamente explotó lagunas que han sido declaradas ilegales.
Entre 2008 y 2011, Deutsche incluso tuvo una participación del 5 por ciento en Luxembourg Financial Group Holding, el propietario de uno de los fondos de inversión enfocados en cum-ex que también era uno de los clientes problemáticos de banca de inversión de Deutsche, según una investigación anterior de Freshfields concluida en 2013 y también visto por el Financial Times.
Deutsche le dijo al FT que “no se ha involucrado en transacciones cum-ex en sus propias cuentas”, pero reconoció que “participó en transacciones cum-ex por parte de clientes”, incluidos servicios financieros como el financiamiento de transacciones cum-ex.
“Hoy, Deutsche Bank tiene una visión muy crítica de estas actividades de financiación y está cooperando con las investigaciones de las autoridades al respecto”, dijo el banco.
El tribunal supremo de Alemania, en un fallo histórico de 2021, declaró que las transacciones cum-ex siempre han sido fraudulentas y desestimó las opiniones disidentes de varios bufetes de abogados, incluido Freshfields.
Entre las deficiencias enumeradas en el informe de Freshfields estaba la falta de controles que garantizaran que los banqueros realmente cumplieran con las políticas internas del prestamista.
En lugar de depender de la mesa correspondiente para “vigilar sus propias actividades”, Deutsche “debería haber implementado sistemas para garantizar que la mesa cotizara dentro de los parámetros establecidos en las aprobaciones de transacciones”, argumentó el bufete de abogados.
Freshfields criticó al prestamista por aceptar clientes que claramente se especializaban en el comercio cum-ex y pedían grandes préstamos a Deutsche para financiar las transacciones. Deutsche también proporcionó acciones utilizadas en acuerdos cum-ex y vendió las coberturas necesarias para protegerse contra cambios repentinos de precios en la bolsa de valores.
El informe decía que “los gerentes comerciales senior discutieron los problemas de reputación relacionados con proporcionar apalancamiento a los posibles compradores cum-ex” y concluyeron que los “riesgos eran aceptables”. Esos banqueros senior “comprendieron completamente la naturaleza del comercio cum-ex y sabían que [some clients] participaría indirectamente en tales oficios”.
Además, según el informe, los acuerdos de honorarios de Deutsche con esos clientes no estaban debidamente documentados.
La investigación de Freshfields descubrió que la propia Deutsche se dedicaba al comercio de derivados que explotaba la laguna fiscal. En 2007, un memorando interno visto por el FT lo describió como una “oportunidad en curso”.
Deutsche estimó que podría generar 50 millones de euros de beneficio anual al negociar determinados derivados en torno a la fecha del dividendo, según documentos internos revisados por Freshfields, destacando que “no compramos físicamente las acciones ni somos la persona que tiene que aplicar el [tax claim]”.
Según la investigación de Freshfields, la actividad comercial posterior violó el “espíritu y el propósito” de las reglas internas de Deutsche, que fueron diseñadas para limitar la participación del banco en el comercio cum-ex, un objetivo que, según la investigación, fue ampliamente ignorado.