En un entorno de mercado desafiante, Deutsche Bank ve oportunidades para los inversores en 2024.
Debería ser un buen año para las acciones y los bonos gracias a los recortes de tipos de interés. «La sincronización de las dos clases de activos podría continuar por un tiempo: esperamos altos rendimientos de un solo dígito para finales de 2024», afirmó el martes en Frankfurt el estratega jefe de inversiones para clientes privados y corporativos, Ulrich Stephan, en el marco de una conferencia. perspectivas del mercado de capitales.
Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de los numerosos riesgos, como guerras, la política monetaria y frágil economía. Porque económicamente las condiciones probablemente seguirán siendo difíciles. Según el banco, es probable que el crecimiento económico mundial se desacelere hasta el 2,6 por ciento en el nuevo año y, por tanto, hasta un nivel que corresponda aproximadamente al umbral de recesión habitualmente supuesto.
En el Zona euro Es probable que el producto interior bruto aumente sólo ligeramente, mientras que los expertos para Alemania suponen una contracción del 0,2 por ciento. Los economistas han rebajado sus previsiones tras la última sentencia del Tribunal Constitucional. «Aunque el gobierno federal aún tiene que hacer ajustes en la política financiera, es probable que la incertidumbre en materia de política económica y los recortes del gasto reduzcan el crecimiento en alrededor de medio punto porcentual en 2024», dijo el economista jefe Stefan Schneider.
Es probable que el momento de los primeros supuestos recortes de tipos de interés a lo largo del año, así como los resultados de las elecciones, sean de mayor relevancia para el mercado. Porque 2024 será el “mayor año electoral de la historia”, subrayaron los expertos, entre otras razones Elecciones estadounidenses en noviembre.
Los expertos prevén recortes de los tipos de interés en EE.UU. y la zona euro a partir de mediados de año, lo que últimamente se ha mencionado como expectativa en el mercado. En EE.UU. se espera una reducción de 1,75 puntos porcentuales hasta finales de año, hasta entre el 3,50 y el 3,75 por ciento. En la eurozona se supone un tipo de depósito de entre uno y tres por ciento.
Es probable que la evolución de la tasa de inflación sea un factor decisivo en las posibilidades de reducción de los tipos de interés. «Los bancos centrales tendrán que preocuparse por la inflación durante mucho tiempo», advirtió Schneider. Él ve buenas razones para que los aumentos de precios no caigan permanentemente por debajo del objetivo del 2 por ciento. Entre ellos figuraban una política financiera expansiva, una baja inversión, una creciente escasez de mano de obra y la transición energética, que resultaría costosa para la economía.
Si trasladamos todos estos supuestos a las acciones, el año debería ser bueno. «Vemos un potencial de crecimiento de casi el diez por ciento, porque es probable que los beneficios de las empresas aumenten en 2024», afirmó Stephan en un contexto global. Sin embargo, los árboles en este país probablemente no crecerán hasta el cielo, ya que su énfasis muestra que las estimaciones de beneficios para Alemania que implica el mercado son demasiado altas.
Deutsche Bank supone que el DAX subirá hasta los 16.600 puntos en 2024. En un contexto histórico, se trata de un aumento relativamente pequeño, pero promete estar cerca de un nivel récord. Desde el punto de vista industrial, Stephan ve el sector financiero como una buena opción debido a los tipos de interés persistentemente altos. Si tiene más riesgo, puede confiar en los bancos y, de forma más conservadora, en los seguros. En general, recomienda acciones de valor con valoraciones significativamente más bajas en Europa que en EE.UU.
Stephan también considera que el sector tecnológico estadounidense es relativamente prometedor. El experto espera que el índice líder estadounidense NASDAQ 100 se sitúe a finales de 2024 en 17.000 puntos, un 6,5 por ciento más que en la actualidad.
Probablemente no haya forma de eludir a los “siete magníficos”, dijo, refiriéndose a los grandes gigantes tecnológicos Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, NVIDIA y Tesla.
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FRÁNCFORT (dpa-AFX)
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