Con la aprobación de la SEC, los ETF de Bitcoin ahora también califican para planes de ahorro para la jubilación en los EE. UU. Pero, ¿vale la pena invertir en fondos criptográficos o los inversores deberían confiar en el mercado de valores en general para planificar su jubilación?
• La SEC da luz verde a los ETF de Bitcoin
• Los ETF se pueden agregar a los planes de ahorro para la jubilación
• Advertencia de pérdidas de precios
La SEC publica los ETF de Bitcoin
Después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) retrasara durante mucho tiempo la aprobación de los ETF al contado de Bitcoin, finalmente ha llegado el momento: la autoridad encabezada por el criptocrítico Gary Gensler aprobó un total de once solicitudes para fondos cotizados en bolsa Mapping Bitcoin . La decisión no solo significa que se ha habilitado la conversión del Grayscale Bitcoin Trust en un ETF spot, sino también el Bitwise Bitcoin ETF, el Hashdex Bitcoin ETF, el iShares Bitcoin Trust, el Valkyrie Bitcoin Fund, el ARK 21Shares Bitcoin ETF, el Invesco Galaxy Bitcoin ETF, VanEck Bitcoin Trust, WisdomTree Bitcoin Fund, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund y Franklin Bitcoin ETF ahora están disponibles para operar en los EE. UU.
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ETF de Bitcoin aprobados para la planificación de la jubilación
La decisión de la SEC tiene un fuerte efecto de señalización; después de todo, Gensler ha expresado repetidamente su escepticismo sobre el mercado de las criptomonedas en el pasado. Además, se espera que las nuevas opciones comerciales también puedan atraer a otros grupos de inversores a Bitcoin; después de todo, no es necesaria una billetera para comprar una acción de ETF. Los nuevos fondos también califican para planes 401k, un modelo de plan de jubilación privado patrocinado por el empleador en Estados Unidos. Para ello, los empleados depositan parte de sus ingresos mensuales en una cuenta desde la que pueden realizar diversas estrategias de inversión. El dinero se puede invertir, por ejemplo, en acciones o fondos.
El precio de Bitcoin depende del ETF
Sin embargo, el profesor de finanzas Itzhak Ben-David de la Universidad Estatal de Ohio critica una combinación de ahorros para la jubilación y ETF de Bitcoin, como dijo a MarketWatch. “El precio de Bitcoin debería basarse en su valor intrínseco y no en si existe un ETF”, afirmó el economista. «El hecho de que el precio de Bitcoin dependa de un ETF muestra cuánto depende el precio del tamaño de la multitud especuladora y probablemente indica que el precio no refleja el valor intrínseco». Por lo tanto, el experto espera que las subidas de precios de las últimas semanas vuelvan a desaparecer en un futuro próximo.
Advertencia sobre “canal causal inverso”
Esta expectativa se basa en un estudio en el que Ben-David trabajó en 2023 junto con Byungwook Kim de la Universidad Estatal de Ohio, Francesco Franzoni de la Universidad de Lugano en Suiza y Rabih Moussawi de Villanova. Los investigadores llegaron a la conclusión de que los fondos cotizados en bolsa especializados generalmente obtienen resultados significativamente peores que los fondos de base amplia. En comparación con el mercado de valores en general, los ETF muy específicos también obtienen resultados aún peores. Es probable que lo mismo se aplique a los ETF que rastrean Bitcoin, dice Ben-David.
En este caso, sin embargo, es probable que también se aplique el “canal causal inverso”, como explicó el profesor. El mayor interés de los inversores en Bitcoin no sólo hizo subir los precios de los ETF, sino también el precio mismo de Bitcoin. Tan pronto como se resuelva este ciclo de retroalimentación, se puede esperar una caída de los precios.
Bitcoin «efectivamente Esquema Ponzi«
El periodista financiero Brett Arends tampoco cree que tenga sentido basar su provisión de jubilación en Bitcoin. «Bitcoin, como todas las inversiones que no generan ingresos, es efectivamente un esquema Ponzi», fue el veredicto del columnista de MarketWatch. «Sus ganancias sólo pueden provenir de otro dinero nuevo que fluye hacia el sistema. A corto plazo, esto es bueno para los comerciantes. Pero normalmente en estos casos, el dinero nuevo se agota tarde o temprano. Cuando eso sucede, la prisa puede aumentar «El sistema rápidamente se convierte en una corrida de dinero que vuelve a salir. Así es como estallan las burbujas». Por lo tanto, no se recomienda una inversión a largo plazo en Bitcoin, ya sea directamente o a través de un ETF. Bitcoin tiene dos casos de uso, como resumió Arends: apostar sobre el precio de Bitcoin y actividades delictivas como el lavado de dinero y la extorsión. «En pocas palabras: puede ser un acuerdo fantástico, pero es una mala inversión», dijo. Si aún desea agregar ETF de Bitcoin a su plan 401k, debe tomar posibles ganancias con el tiempo y salir nuevamente mientras los precios aún estén en un nivel aceptable.
Desafíos al calcular el valor de Bitcoin
El analista financiero Mark Hulbert también escribió en un artículo para MarketWatch que Bitcoin sólo es parcialmente adecuado para la planificación de la jubilación, independientemente de la forma. Siempre es un desafío predecir la evolución del precio de un activo, pero en el caso del veterano criptográfico esto es aún más desafiante. Si bien los datos fundamentales, como las cifras de beneficios o el rendimiento de los dividendos, desempeñan un papel en el análisis de acciones, estos valores faltan en Bitcoin. Aunque existen varios modelos de cálculo, incluido el modelo de valor razonable de Bitcoin, que se basa en la ley de Metcalfe, todavía implica mucha especulación. «Por estas y otras razones, hay muchas posibilidades de que los nuevos ETF de Bitcoin tengan un rendimiento inferior al de un fondo de índice bursátil amplio, simple y de bajo coste, en los próximos cinco años», teme Hulbert.
Equipo editorial finanzen.net