En enero de 2020, mientras alternaban entre reuniones en el gran hotel Hyatt cerca del teatro Bolshoi de Moscú y la sede del Rosbank de Rusia, los miembros de la junta de Société Générale debatieron una pregunta que volvería a atormentar al banco francés.
¿Debería SocGen separarse de su subsidiaria rusa, que no es amada por los inversionistas pero que es defendida por el presidente ejecutivo Frédéric Oudéa, y que finalmente estaba obteniendo ganancias a duras penas?
El impulso para mantener a Rosbank ganó el día, a pesar de algunas quejas internas, dijeron varias personas familiarizadas con las discusiones.
Pero, al final, el apego de SocGen a Rusia fue para acelerar el inicio de un proceso para reemplazar a Oudéa, uno de los directores ejecutivos de bancos con más años de servicio en Europa, después de que la invasión de Ucrania lo empujara a una carrera costosa para salir este año, según otras personas. cerca del prestamista dijo.
SocGen, uno de los bancos más grandes de Francia, ahora busca resolver un dilema de sucesión destinado a ayudarlo a trazar una línea en años de crisis, reinicios y reestructuraciones y aprovechar un cambio reciente en sus ganancias, a pesar de una pérdida de 1.500 millones de euros en el segundo trimestre. debido a Rusia.
Obligado a regresar al modo de extinción de incendios por el episodio después de 14 años en la cima, Oudéa acordó renunciar en 2023, después de sondear inicialmente a los directores en una extensión de dos años, dijeron tres personas familiarizadas con las discusiones.
La junta de SocGen, dirigida por el presidente Lorenzo Bini Smaghi, está convencida de que se necesita un nuevo comienzo. Ha dado el paso inusual en el mundo insular de la banca francesa, que está acostumbrado a traspasos internos cuidadosamente coreografiados, de abrir la búsqueda públicamente y mirar más allá de los muros de SocGen. Los candidatos extranjeros podrían incluso estar en el marco, dicen personas cercanas al banco.
“La junta insistió en ver todas las mejores opciones del mercado”, dijo una persona familiarizada con el proceso, y agregó que los directores buscaban una ruptura total con el pasado que les diera más influencia en la estrategia.
«Piensan que podría cambiar la dinámica del ‘salir del paso’ del banco, que ha sido el caso durante años».
Desde que Oudéa asumió el cargo en mayo de 2008, la acción se ha desplomado un 71 por ciento y su valoración se encuentra entre las peores de cualquier prestamista importante en Europa. Tiene una capitalización de mercado de 19.000 millones de euros, similar a un grupo de prestamistas regionales de EE. UU. y muy por debajo de los 60.000 millones de euros del rival francés BNP Paribas y de los 109.000 millones de dólares de Goldman Sachs.
En los últimos cuatro años, el banco emitió varias advertencias de ganancias y en 2019 tuvo que eliminar miles de puestos de trabajo de su división comercial, que alguna vez se jactó y se especializa en ingeniería financiera y derivados exóticos.
Un año después, al comienzo de la pandemia de coronavirus, tuvo que controlar aún más el riesgo en la unidad después de que el negocio de acciones sufriera pérdidas de cientos de millones cuando las empresas cancelaron abruptamente los dividendos al comienzo de la pandemia.
Debido a la caída de su cuota de mercado y su valoración barata, se ha relacionado con numerosos pretendientes, incluido UniCredit de Italia, con el que exploró un acuerdo en 2018.
Con SocGen en una mejor trayectoria, pero el cambio está lejos de ser completo, la posibilidad de que un extraño obtenga el trabajo tiene más peso de lo que los banqueros parisinos habían creído posible durante mucho tiempo. El grupo de cinco contendientes principales incluye dos candidatos internos serios.
Uno, Sébastien Proto, un ex banquero de Rothschild contratado hace cuatro años que se graduó de la misma escuela de élite que el presidente francés Emmanuel Macron, tiene la importante tarea de fusionar y digitalizar las dos redes bancarias francesas de SocGen que podrían ponerlo en la primera posición, según personas familiarizadas con dijeron los candidatos.
El otro, Slawomir Krupa, dirige el banco de inversión de SocGen, otra división clave.
SocGen declinó comentar sobre el proceso, que debe concluir provisionalmente en octubre, pero podría finalizar el próximo mes. Oudéa, que solo tendrá voz como miembro de la junta, ha expresado su preferencia por que la contratación sea interna, dijeron dos personas, después de haber comenzado a preparar a Proto y Krupa para el trabajo.
La mayor tarea para cualquier sucesor será dar a SocGen el ímpetu estratégico que algunos analistas, banqueros y expertos creen que le ha faltado en los últimos años, cuando algunos rivales, como el mayor prestamista nacional BNP Paribas, se han adelantado a la expansión de su negocio con empresas de toda Europa. .
El aumento de las tasas de interés presagia un posible período de mayor rentabilidad para el sector financiero de Europa, que SocGen querrá capitalizar mientras busca desarrollar su negocio en el mercado local. También tendrá que sortear las posibles turbulencias de los mercados energéticos disfuncionales y la inflación vertiginosa.
Durante gran parte del mandato de Oudéa, las revisiones se produjeron como resultado de crisis, y un grupo que alguna vez fue pionero en derivados de acciones surgió de la última década con un banco de inversión reducido y menos franquicia dominante en esa área.
Al director ejecutivo se le atribuyen algunos éxitos, como la creación del banco minorista solo en línea más grande de Francia por número de clientes, Boursorama. También lanzó recientemente un plan para expandir enormemente las operaciones de arrendamiento de automóviles de SocGen con la adquisición de LeasePlan por €4.900 millones.
Como resultado, las ganancias subyacentes se estabilizaron y mejoraron en los últimos trimestres, mientras que el reposicionamiento del banco de inversión redujo drásticamente el riesgo y puso fin a una serie de pérdidas vergonzosas.
Los analistas de Citi dijeron este mes que SocGen era ahora una de sus principales opciones de inversión «dado su progreso estratégico, su giro corporativo y de banca de inversión», pero que la ventaja se debió en gran parte a su valoración bajísima.
Las acciones de SocGen nunca se han recuperado desde un notorio escándalo comercial deshonesto en enero de 2008, justo cuando la crisis de las hipotecas subprime de EE. UU. comenzaba a causar estragos en los bancos de todo el mundo.
Oudéa, que en la década de 1990 trabajó para Nicolas Sarkozy en el gobierno, ascendió a la cima tras el escándalo del comercio deshonesto, que perdió a SocGen 4.900 millones de euros y fue seguido por la partida de otro candidato a director ejecutivo, Jean-Pierre Mustier.
Mustier, quien pasó a dirigir UniCredit de Italia durante cuatro años, no se ha presentado para el trabajo ahora, dijeron dos personas cercanas al asunto.
Diez años después, otro revés le costó la oportunidad a otro aspirante a director ejecutivo. Cuando los reguladores de EE. UU. exigieron un cuero cabelludo a raíz de sus investigaciones de manipulación de la tasa Libor, Didier Valet, entonces director ejecutivo adjunto, dejó el banco. Posteriormente, SocGen pagó 2600 millones de dólares para resolver varios casos en Francia y Estados Unidos, incluido el Libor.
Fuera de las filas de los candidatos de SocGen, varios banqueros citaron a Jacques Ripoll, un exempleado que recientemente dejó un trabajo en el banco de inversión de Crédit Agricole, como un fuerte contendiente potencial, aunque se unirá al grupo energético francés Eren.
SocGen también se acercó a Laurent Mignon, el jefe del grupo bancario francés rival BPCE, ya que se considera que tiene los atributos adecuados para el trabajo. Ripoll y Mignon se negaron a comentar.
Las deficiencias de Proto incluyen que nunca ha trabajado en el lado de los mercados del negocio, y el hombre de 44 años todavía es relativamente nuevo en el banco, y recientemente asumió un puesto que implica la supervisión de grandes equipos.
Pero tiene una visión general amplia de otras partes de las operaciones de SocGen, dijeron personas que lo conocen. El ex banquero de inversión ha asesorado a bancos como Crédit Agricole en reorganizaciones complejas.
También se estaba considerando un candidato no francés, dijeron dos personas familiarizadas con las discusiones, así como un banquero de inversión de alto rango.
Hay mucho en juego para el sucesor de Oudéa. Si bien los resultados recientes brindan algún motivo para el optimismo, SocGen continúa cotizando a una «valoración angustiada», dijo el analista de Bank of America Tarik El Mejjad, y para aumentar su reserva de capital lo suficiente antes de las nuevas y estrictas regulaciones de Basilea IV requerirá una «entrega impecable de su objetivos”.
“Frédéric hizo un muy buen trabajo después de hacerse cargo del banco en un momento de extrema dificultad. Pero se quedó demasiado tiempo”, dijo un exejecutivo de SocGen cercano a Oudéa.
“La junta necesita encontrar a alguien más joven que pueda darle una nueva dirección al banco. Está claro que algunos de los problemas del negocio permanecen”.