¿Deberíamos creer a los estadounidenses cuando dicen que la economía va mal?

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Algo extraño está sucediendo en Estados Unidos. El crecimiento del PIB para el tercer trimestre acaba de ser revisado al alza desde un ya abrasador 4,9 por ciento a 5,2 por ciento, más estadounidenses han trabajos que en cualquier otro momento de la historia, pero el público está en pie de guerra económico condiciones, con el consumidor confianza cayendo a un mínimo de seis meses. Realmente no hay forma de complacer a algunas personas.

Con indicadores de titulares en tan mala salud, esperaríamos que el número de estadounidenses que piensan que están mejor que el año pasado a estas alturas supere a los que dicen que están peor en alrededor de 25 puntos porcentuales. En cambio, los que supuestamente están en peor situación superan en diez puntos a los que están en mejor situación en el el último Índice de condiciones económicas actuales de la Universidad de Michigan.

Sé lo que estás pensando: la inflación explica todo esto. Gente en realidad Odian el aumento de los precios y se los recuerdan cada vez que compran algo. La prominencia de la inflación ahoga otras ganancias más distantes o intangibles. Sin duda es una buena teoría, pero países de todo el mundo han enfrentado una inflación pronunciada. Muchos más empinado que Estados Unidos. ¿Es de suponer que sus consumidores también sean mucho más pesimistas de lo que cabría esperar?

Bueno, en realidad no. Ampliar un original análisis Por el usuario de X Quantian1, calculé el sentimiento esperado del consumidor para un conjunto de países en función de sus indicadores económicos subyacentes y lo comparé con el sentimiento real. En comparación con la víspera de la pandemia, los consumidores estadounidenses ahora parecen más pesimistas que los franceses, los alemanes e incluso los británicos. Todos los europeos se sienten tan confiados como cabría esperar en función del desempeño de sus economías. La fatalidad desproporcionada parece ser una nueva aflicción estadounidense.

Entonces, ¿qué está pasando? Fin de semana pasado Datos focales Realicé una encuesta para mí, preguntando a una muestra representativa de 2.000 adultos estadounidenses si pensaban que las circunstancias económicas habían mejorado o se habían deteriorado en los últimos años. Los resultados fueron sorprendentes: los estadounidenses se equivocan sistemáticamente en la dirección negativa en casi todas las medidas que encuestamos. Por amplios márgenes, creen que la inflación sigue aumentando (esta cayendo), que ha superado el crecimiento salarial (Los salarios han superado a los precios.), y que se han vuelto menos ricos (se han vuelto mucho más ricos).

Los intentos de justificar esta sensación de pesimismo a menudo enfatizan los desafíos que enfrentan los grupos menos prósperos, pero esto también va en contra de la evidencia. Una explicación que escuché es que el desaliento proviene de los jóvenes que luchan con alquileres desbocados. Pero salarios para ellos han aumentado más rápido que los antiguos, superando a los alquileres. Además, los consumidores jóvenes son los más positivos, según la encuesta de Michigan.

Similarmente, salarios han aumentado más rápido para aquellos con ingresos más bajos, revertir más de un tercio del aumento de la desigualdad salarial en las últimas cuatro décadas. La riqueza tiene resucitado tanto para los más pobres como para los más ricos.

La respuesta más sorprendente de nuestra encuesta se refería a la sensación de progreso a más largo plazo. Una gran mayoría de estadounidenses piensa que el ingreso medio actual permite pagar un estilo de vida peor que hace 30 años (demostrablemente falso), y que la pobreza es mayor que hace una generación (se ha desplomado). Una estadística particularmente reveladora es que la evaluación que hacen los estadounidenses de sus propias finanzas situación apenas se ha movido en los últimos cinco años, pero su clasificación de la economía nacional ha empeorado drásticamente. Parece que han decidido que las vibraciones son malas, por lo que las cosas deben irle mal a la mayoría de las personas, aunque no a ellos mismos.

La afiliación política también es clave para comprender cómo los sentimientos económicos se están separando de la realidad económica en Estados Unidos. Una pregunta de la encuesta de Michigan pregunta si la gente cree que ahora es un buen momento para comprar artículos grandes para el hogar. Cuando llegó la pandemia, tanto demócratas como republicanos avanzaron bruscamente hacia “no es un buen momento para comprar”. Pero apenas unos meses después, cuando Joe Biden ganó las elecciones presidenciales, mientras el Covid-19 aún hacía estragos, los demócratas declararon repentinamente que las condiciones estaban maduras para la compra de nuevos frigoríficos-congeladores. Los republicanos no lo hicieron.

Parece que el sentimiento del consumidor estadounidense se está convirtiendo en la última víctima de respuesta expresiva, donde la gente da respuestas incorrectas a preguntas para señalar afiliaciones políticas o sociales tribales más amplias. Mi consejo: si quieres saber qué piensan realmente los estadounidenses sobre las condiciones económicas, observa sus patrones de gasto. A diferencia de los cautelosos europeos, los consumidores estadounidenses han vuelto a la línea de tendencia anterior a la pandemia y comprar Más cosas que nunca.

[email protected], @jburnmurdoch