Los fondos más grandes del mundo centrados en inversiones éticas se han visto afectados este año, ya que su fuerte ponderación hacia las acciones tecnológicas los ha dejado en el centro de una tormenta del mercado.
Parnassus Core Equity Fund, con $ 25,9 mil millones bajo administración, ha caído más del 18 por ciento en 2022, mientras que el fondo FTSE Social Index de $ 14,3 mil millones de Vanguard ha caído más del 22,5 por ciento. La tecnología es el sector principal en ambos fondos y representa el 30 por ciento de las inversiones del fondo Vanguard y más de una quinta parte de las de Parnassus. Otros grandes fondos ESG también han sido eliminados este año.
El sombrío desempeño marca un marcado contraste con el reciente desempeño superior de los fondos ESG, cuando los grandes repuntes de las acciones tecnológicas durante la pandemia ayudaron a impulsar los fondos centrados en los estándares ambientales, sociales y de gobernanza.
La tecnología generalmente ha sido una gran parte de las carteras de ESG porque sus huellas de carbono tienden a ser más bajas que las de sus pares en otras industrias, y tienen políticas vigentes sobre temas como la diversidad y los derechos humanos, mientras que constituyen una proporción descomunal de los mercados públicos debido a su enorme tamaño.
“Aprovechar las enormes ganancias de las empresas de tecnología en los últimos años ha impulsado el rendimiento de los grandes fondos ESG en el pasado. Ahora están sufriendo daños colaterales como resultado de la sacudida actual en el sector tecnológico”, dijo Amin Rajan, director ejecutivo del grupo de expertos CREATE-Research.
Microsoft sigue siendo la posición más común y más grande en los 10 mayores fondos ESG según Rumi Mahmood de MSCI. La matriz de Google, Alphabet, y Apple también hacen apariciones frecuentes. Por el contrario, las empresas de petróleo y gas, que se han recuperado con fuerza este año, tienden a representar una pequeña parte de las carteras de ESG.
“No creo que esto sea puramente un problema de fondos ESG, sino un problema amplio del mercado”, dijo Mahmood. Agregó que los fondos que otorgan a las empresas más grandes una mayor ponderación inherentemente asignarán una mayor proporción de sus activos a dichas empresas debido a sus enormes valores de mercado.
Si bien tomar una gran posición en tecnología refleja la amplia composición de los mercados, los inversores en fondos sostenibles pagan una prima por estas estrategias en comparación con sus pares convencionales. Los índices de gastos promedio, ponderados por activos, para los fondos ESG fueron del 0,61 por ciento en comparación con el 0,41 por ciento de los fondos tradicionales, según Morningstar.
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El entusiasmo de los inversores por los productos ESG disminuyó debido a que el rendimiento se debilitó en los primeros tres meses de este año. Los fondos sostenibles generaron casi 97.000 millones de dólares de nuevas inversiones en el primer trimestre, una caída de poco más del 35 % en comparación con el trimestre anterior y la desaceleración más pronunciada en tres años, según muestran los datos de Morningstar.
A pesar de la caída, los flujos hacia los fondos ESG se mantuvieron mejor que el mercado en general, que vio caer las entradas en un 73 por ciento en el mismo período mientras los inversionistas estaban preocupados por el aumento de las tasas de interés, la alta inflación y la guerra en Ucrania. Los fondos ESG bajo gestión superaron los 2,77 billones de dólares en marzo de 2022, casi el triple de su nivel en 2019.
“Los inversionistas ESG son un amplio espectro y para un segmento, sí, es el argumento de rendimiento lo que hizo que se interesaran en [ESG]pero yo diría que para una gran parte de ese universo inversor, la alineación de valores tiene prioridad”, dijo Mahmood.