Mary Daly se convirtió en la última funcionaria de la Reserva Federal en plantear la posibilidad de que el banco central de EE. UU. reduzca el ritmo de sus aumentos de tasas de interés a un aumento de un cuarto de punto el próximo mes, incluso cuando los formuladores de políticas respaldaron la tasa de referencia por encima del 5 por ciento.
Daly, presidente de la Fed de San Francisco, dijo el lunes que si bien es “realmente demasiado pronto para declarar la victoria” sobre la inflación, el banco central está considerando aumentar la tasa de fondos federales en 0,25 puntos porcentuales cuando los funcionarios se reúnan a finales de este mes.
Eso marcaría un paso por debajo del aumento de medio punto que implementó la Fed en diciembre y una reversión a un ritmo más típico de ajuste monetario para el banco central. La Fed se vio obligada a entregar una serie histórica de aumentos de tasas de 0,75 puntos porcentuales mientras se apresuraba a controlar las presiones de los precios después de subestimar el problema de la inflación el año pasado.
Cuando se le preguntó en una entrevista con el Wall Street Journal el lunes si apoyaba un aumento de la tasa de un cuarto de punto o de medio punto para la próxima decisión sobre la tasa, Daly dijo que “se puede hacer el caso para cualquiera de los dos”.
“Realmente se trata de la información entrante”, dijo, y agregó que la Fed es “completamente dependiente de los datos”, ya que evalúa cuánto más endurecer la política monetaria. Daly dijo que todavía cree que la tasa de fondos federales deberá superar el 5 por ciento para reducir la inflación, pero qué tan por encima de ese nivel “no está completamente claro”.
Los comentarios de Daly se hacen eco de los de otros presidentes regionales, incluidos James Bullard de la Fed de St Louis y Raphael Bostic de Atlanta. Ambos han dicho que la Fed todavía tiene más trabajo por hacer para moderar la demanda y que los datos determinarían si el banco central podría moverse a un ritmo más mesurado a medida que se acerca a su llamada tasa terminal.
Thomas Barkin, presidente de la Reserva Federal de Richmond, dijo la semana pasada que “tiene sentido actuar de manera más deliberada mientras trabajamos para reducir la inflación”, sugiriendo apoyo para un aumento menor de las tasas.
Según proyecciones individuales publicadas en diciembre, la mayoría de los funcionarios retroalimentaron fondos que alcanzaron un máximo de entre el 5% y el 5,25%. Actualmente oscila entre el 4,25% y el 4,50%. Las actas de la reunión final de 2022, publicadas la semana pasada, también mostraron que ningún responsable político respaldó recortes de tasas hasta 2024, un mensaje que los funcionarios reiteraron recientemente.
Los operadores de los mercados de futuros de fondos federales esperan que la Fed opte por un aumento de la tasa de un cuarto de punto en febrero y no llegue a elevar la tasa de referencia por encima del 5 por ciento. También apuestan a que la Fed revertirá el rumbo y reducirá las tasas para fin de año.
Las especulaciones sobre una Fed menos agresiva se han vuelto más pronunciadas a medida que los datos económicos han mejorado, mostrando presiones inflacionarias menos intensas y una desaceleración del mercado laboral. El informe del índice de precios al consumidor de diciembre se publicará el jueves.
Daly dijo que está prestando más atención a la inflación de los servicios, que dijo que es el mejor indicador de las presiones subyacentes de los precios, una vez que se excluyen los costos de los alimentos, la energía y la vivienda.
Esos costos, que están directamente vinculados al mercado laboral, no han mostrado “sentido” de desaceleración, dijo.