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CVC se está preparando para anunciar su intención de cotizar en Amsterdam la próxima semana, en una medida que desafía el estado de ánimo del mayor grupo de capital privado de Europa.
La empresa, que gestiona 161.000 millones de euros, fue valorada en 15.000 millones de euros en una transacción privada en 2021. Tiene la intención de vender acciones de una entidad que recibirá sus honorarios de gestión, así como parte de su participación en libros: la parte de las ganancias. obtiene al salir de inversiones rentables, según dos personas con conocimiento directo de los planes.
La cotización permitiría a los accionistas de CVC -incluidos GIC de Singapur, la Autoridad de Inversiones de Kuwait, la Autoridad Monetaria de Hong Kong y el administrador de activos estadounidense Blue Owl Capital- vender sus participaciones.
CVC declinó hacer comentarios.
Los planes llegan en un momento de mayor incertidumbre geopolítica, y justo cuando el aumento de las tasas de interés está poniendo fin a un auge de más de una década en las compras apalancadas.
Empresas como el grupo francés de software Planisware, el contratista militar alemán Renk y DKV Mobility, propiedad de CVC, archivaron este mes sus planes de cotización debido a la débil demanda de los inversores. Las acciones del fabricante de zapatos alemán Birkenstock, que cotiza en Nueva York este mes, han caído.
El momento de la inclusión en el CVC no está definitivo y podría ajustarse si el conflicto en el Medio Oriente se intensificara, dijeron las personas. Sin embargo, el administrador del fondo, que pospuso su IPO el año pasado a raíz de la invasión rusa a gran escala de Ucrania, está más decidido a seguir adelante esta vez, dijeron.
Es probable que CVC ofrezca cerca del número mínimo de acciones que puede cotizar según las normas holandesas, añadieron. Si la empresa anuncia su intención de cotizar el lunes, sus acciones podrían empezar a cotizar el próximo mes, según las normas de Euronext.
En 2021, la unidad Dyal Capital de Blue Owl compró una participación en un acuerdo que valoraba CVC en 15.000 millones de euros. Es poco probable que Dyal venda su participación en el momento de la IPO, dijeron dos personas con conocimiento del asunto, y una de las personas agregó que incluso podría comprar más acciones de la compañía. Los otros tres inversores compraron con una valoración más baja hace más de una década.
CVC planea cotizar alrededor del 10 por ciento de sus acciones, dijo una de las personas. El sistema holandés exige que las empresas tengan un capital flotante de al menos el 25 por ciento del capital suscrito, pero la bolsa puede permitir un porcentaje menor (tan solo cinco por ciento) en algunas circunstancias.
En julio, CVC recaudó 26 mil millones de euros para compras apalancadas, desafiando un mercado débil y batiendo récords de la industria. A lo largo de los años, la empresa también se ha diversificado hacia crédito privado y otras clases de activos, siguiendo el camino seguido por empresas como Blackstone, KKR y Apollo Global Management, que cotizaron sus acciones hace más de una década.
En 2021, el grupo adquirió Glendower Capital, una gestora de fondos centrada en la compra de participaciones en fondos de capital privado. Este año, CVC acordó comprar el inversor europeo en infraestructuras DIF Capital por alrededor de mil millones de euros.
Información adicional de Antoine Gara