La economía italiana empieza a evitar la recesión también en el primer trimestre de 2023. En las estimaciones, según los principales institutos, hay una revisión al alza «general e importante», aunque con diferencias entre ligeramente por encima o ligeramente por debajo de +0,6 %, en comparación con los posteriores al verano de 2022, cuando se esperaba un estancamiento o una recesión moderada debido a los altos precios de la energía. Este es el análisis que nos llega desde Confindustria, con Congiuntura Flash. Italia es resistente, con un crecimiento mejor de lo esperado, aunque mucho más bajo que el «excelente» 3,9% del año pasado. Italia superó las expectativas: en 2022 sorprendió la excelente estabilidad de la economía, que se ralentizó en el tercer trimestre, pero menos de lo esperado, y limitó el signo negativo al mínimo en el cuarto, un -0,1 %, cuando la gasolina aún estaba cara , una media de 94 euros/mWh: la mayoría de los analistas esperaban una caída del PIB de al menos medio punto porcentual.
Servicios en crecimiento impulsados por el turismo
Motivo: la industria ha caído, pero en «moderada medida» si tenemos en cuenta el shock de las materias primas; los servicios siguen creciendo, impulsados por el turismo; el ingreso familiar real no se ha derrumbado como podría haberse temido. La variación adquirida del PIB para 2023 es del +0,4%, a lo que se suma el perfil trimestral para 2023: esto nos puede llevar a predecir que el país puede evitar por completo la corrección a la baja y pronósticos similares también son para la eurozona.
La inflación baja a medida que bajan los precios del gas
Entre los signos positivos destaca la caída del precio del gas que, si bien se mantiene muy por encima de los niveles de hace dos años, está favoreciendo la reducción de la inflación en Italia y en Europa (aunque en valores elevados). Esto sugiere que la subida de tipos terminará en 2023 (no antes de otro par de subidas): el coste del crédito subió al 3,55 % en diciembre desde el 1,18 % a finales de 2021, la parte de las empresas industriales que obtienen crédito solo a precios más onerosos las condiciones alcanzaron el 42,9% desde el 7,3. La confianza se recupera, los servicios siguen creciendo, el consumo se mantiene.
Industria en recuperación
La industria y las inversiones, por otro lado, están luchando para hacer frente a los costos más altos del crédito y de las materias primas. La industria mejora: la producción industrial saltó en diciembre, un +1,6%, tras tres meses de descenso. En el cuarto trimestre, sin embargo, la variación fue negativa, -0,9% tras 0,6%, pero poco marcada en la industria manufacturera, -0,4%. Pero los datos cualitativos de enero están mejorando: el PMI subió a 50,4 desde 48,5; los pedidos caen menos, los inventarios se reducen ligeramente.
Escenario mejorado para inversiones
Para las inversiones, el escenario mejoró a principios de 2023: crece la proporción de empresas que las espera en los primeros seis meses: 20,0 desde 14,4. El consumo se mantiene. Por el lado del empleo, frente a un aumento, +37 mil en diciembre, hay escasez de mano de obra en Italia para cada vez más empresas, un 7,3% desde el 1,8% a finales de 2019 (pero menos que en el resto de Europa). Las exportaciones en 2022 aumentaron un 7,7% en volumen, impulsadas por los productos farmacéuticos y químico-medicamentos. Excelente dinámica, pero el arrastre en 2023 es solo del 1% y en enero hay signos de desaceleración.