Los problemas con los bancos estadounidenses y Credit Suisse alimentan la preocupación por una nueva crisis bancaria. ¿Hemos aprendido suficientes lecciones de la crisis bancaria de 2008 o la historia se repetirá?
El mundo financiero no ha tenido una semana muy buena. Los disturbios comenzaron con el colapso del Silicon Valley Bank (SVB), que tenía principalmente clientes en el mundo de la tecnología. Posteriormente, Signature Bank también cayó y First Republic Bank se salvó por poco. Más cerca de casa, los problemas con Credit Suisse causaron nerviosismo en el mercado financiero. Si bien los problemas en el banco suizo no están relacionados con los trastornos de EE. UU., estos eventos recientes están alimentando las preocupaciones sobre una crisis bancaria más amplia.
Con razón, según el economista estadounidense Nouriel Roubini, profesor emérito de la Universidad de Nueva York y el hombre que predijo la crisis bancaria en 2008. En el sitio web de noticias Política advierte Roubini, conocido como ‘Dr. Doom’ – por el peligro de que los bonos representen ‘pérdidas no realizadas’. Un peligro que, según Roubini, es aún mayor en Europa que en Estados Unidos.
Así es. Los bancos poseen bonos, una especie de préstamo a empresas o gobiernos, que pagan intereses sobre ellos. Las tasas de interés han aumentado recientemente, lo que provocó que el valor de los bonos más antiguos cayera. Eso en sí mismo no es un problema, siempre que los bancos no se vean obligados a vender esos bonos con pérdidas. De ahí la referencia a las «pérdidas no realizadas».
Eso es lo que pasó en el SVB. Debido a que demasiados clientes pidieron su dinero y el banco tenía muy poco efectivo disponible, se vio obligado a vender sus bonos con pérdidas. La pérdida del banco hizo que los clientes entraran en pánico y solicitaran aún más créditos, con fatales consecuencias.
Debido a que las tasas de interés en Europa han sido muy bajas hasta hace poco, e incluso negativas por un tiempo, las «pérdidas no realizadas» de nuestros bancos son aún mayores, haciéndolos más susceptibles a problemas si necesitan entregar efectivo rápidamente, según Roubini. En el peor de los casos, esto podría conducir a una nueva crisis bancaria. Un colapso de Credit Suisse, según Roubini, sería «un momento de Lehman Brothers para Europa», en referencia a la caída del banco de inversión estadounidense que estuvo en la raíz de la crisis de 2008.
Cadáveres fuera del armario
Desde entonces, las reglas para los bancos se han endurecido considerablemente. Por ejemplo, los bancos europeos ahora deben tener reservas de capital y efectivo mucho mayores. Véronique Goossens, economista jefe de Belfius, señala una diferencia importante con la situación en los Estados Unidos, donde los requisitos de reservas de efectivo para bancos más pequeños como SVB se han relajado considerablemente bajo la presidencia de Trump. “La posibilidad de que los bancos europeos tengan problemas cuando los clientes solicitan crédito no es mayor que en los EE. UU., sino menor”, dice Goossens.
Credit Suisse, que encadenó decisiones equivocadas y transacciones sospechosas, parece ser un caso aparte por el momento. Según el economista Paul De Grauwe (London School of Economics), no es imposible que los bancos sigan teniendo problemas. Después de todo, hay muchos bancos. “Todavía habrá cadáveres cayendo del armario”, dice De Grauwe. “Pero estos problemas pueden, en principio, resolverse rápidamente mediante la intervención de los bancos centrales. Eso no necesariamente tiene que conducir a una crisis que se extienda”.
El Banco Central Europeo habla un lenguaje tranquilizador. El sector bancario europeo es resistente y el BCE está listo para intervenir cuando sea necesario, se dijo tras la subida de tipos del BCE a principios de esta semana, a pesar de la agitación en los mercados financieros. “El BCE difícilmente podría desviarse del plan previamente anunciado de subir las tasas de interés”, dice De Grauwe. «De esa manera ella solo alimentaría el malestar».
Confiar
Es posible que se hayan aprendido lecciones de la crisis de 2008, pero según De Grauwe todavía hay margen de mejora. “Aunque se han incrementado los colchones, podrían incrementarse aún más”, dice el economista. “Pero los bancos preferirían no hacer eso”.
Lo que no ha cambiado es el hecho de que todo el sistema se sostiene o cae en la confianza. “Si todos en todas partes retiran su dinero al mismo tiempo, estaremos en problemas”, dice Tom Simonts, economista financiero de KBC. Pero teniendo en cuenta la salud financiera de nuestros bancos y los colchones incorporados, según Simonts, muchas cosas deben salir mal al mismo tiempo.
El experto financiero Pascal Paepen espera que las reglas para el mundo bancario se endurezcan aún más. “Actualmente no se aplican en todas partes y para todos, y son menos estrictos para los bancos que no trabajan con el dinero del pequeño ahorrador, por ejemplo”, dice Paepen. “Pero bancos como SVB o Credit Suisse también pueden derrumbar el sistema porque pueden causar pánico. Y si hay algo que es peligroso, es eso. Inicialmente también se pensó que Lehman Brothers no estaría de más si colapsaba”.
¿El Dr. Obtener Doom ¿verdad? Aunque apunta a un punto de dolor potencial, el paso hacia una crisis general parece grande. Es posible que Roubini haya anunciado la crisis de 2008, pero los críticos señalan que para ser un oráculo confiable, a menudo se equivoca. “Durante veinte años, Roubini no ha hecho más que predecir grandes crisis”, dice De Grauwe. “Es como un reloj que siempre marca las doce menos cinco: dos veces al día da la casualidad”.