Los funcionarios del G7 han respaldado los esfuerzos europeos para aprovechar miles de millones de euros de ganancias generadas por activos rusos congelados, un día después de que la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, respaldara la idea.
Los ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales reunidos en Marrakech dijeron el jueves por la tarde que habían acordado explorar cómo los “ingresos extraordinarios” de las reservas congeladas del banco central ruso podrían ayudar a Ucrania.
El respaldo se produce tras la aprobación de Yellen de las propuestas de la UE el miércoles y tiene como objetivo revivir los planes de Bruselas para encontrar una manera de aprovechar los ingresos.
Los estados miembros han estado luchando por avanzar debido a la oposición de algunos países de la UE por preocupaciones legales y las advertencias de riesgos financieros del Banco Central Europeo.
Las propuestas harían que la UE entregue a Ucrania una parte de las ganancias contabilizadas en más de 200.000 millones de euros en activos financieros propiedad del Estado ruso.
¿Qué se está considerando?
En los días que siguieron a la invasión rusa a gran escala de Ucrania en febrero de 2022, los aliados occidentales de Kiev congelaron más de 300.000 millones de dólares en reservas del banco central. De esos 300.000 millones de dólares, más de 200.000 millones de euros en activos se encuentran en Europa.
La mayor parte de esto está atrapado en las tuberías del sistema financiero europeo, administrado por la cámara de compensación más grande del mundo: Euroclear, con sede en Bruselas.
Desde que se congelaron los activos, han circulado ideas sobre cómo podrían usarse para ayudar a Ucrania. Muchos desconfían de la confiscación total, argumentando que esto violaría el derecho internacional.
En lugar de confiscar los activos, algunos funcionarios han abogado por imponer un gravamen sobre el exceso o ganancia inesperada obtenida por Euroclear. Este gravamen se aplicaría a las ganancias derivadas de los intereses pagados sobre los activos de Rusia.
Euroclear declinó hacer comentarios para esta historia.
¿Como funciona?
Euroclear cumple un papel crucial en los mercados financieros: garantizar que se realicen los pagos.
Para realizar su trabajo, Euroclear recibe pagos, como un cupón de un bono, y los transfiere a los propietarios del activo. Pero, como los activos en cuestión son propiedad del banco central ruso (una entidad que está bajo sanciones de la UE), Euroclear tiene que retener los ingresos.
Euroclear normalmente reinvierte grandes saldos de efectivo, ganando una cantidad de intereses cada vez mayor, debido a la rápida sucesión de aumentos de tasas del BCE, que han llevado las tasas de interés de referencia de la eurozona de -0,5 por ciento a 4 por ciento.
Es este fondo de reinversión el que a la UE le gustaría aprovechar, argumentando que constituye un “beneficio inesperado” que no existiría sin su régimen de sanciones.
En el primer semestre de este año, Euroclear obtuvo 1.280 millones de euros en beneficios como resultado de las sanciones rusas, según el informe más reciente de la cámara de compensación. resultados trimestrales.
Los funcionarios de la UE primero quieren que sea obligatorio para Euroclear reservar estos beneficios. Sólo más tarde decidirán cómo ponerlos exactamente a disposición de Ucrania.
¿Por qué es controvertido?
El BCE advirtió a la Comisión Europea en junio que los planes podrían sacudir la confianza de los mercados globales y desestabilizar el euro.
Su preocupación se centra en la opinión de que, si la UE se apodera de las ganancias obtenidas con los activos en poder de un Estado extranjero, otros bancos centrales intentarán vender sus activos denominados en euros.
Los bancos centrales mantienen más de 2,2 billones de euros de su riqueza en activos denominados en la moneda única. según datos del FMI. Muchos de esos bancos centrales representan estados que tienen políticas exteriores contrarias a las de la UE y Estados Unidos.
Los estados miembros de la UE también se han mostrado divididos sobre el tema. Algunos países como Alemania han planteado dudas sobre las implicaciones legales del acceso a los fondos almacenados en Euroclear.
¿Por qué las cosas avanzan?
Para minimizar los riesgos, el BCE, varios países de la UE y la Comisión Europea quieren que las propuestas obtengan el visto bueno de sus socios del G7, el más importante de los cuales es Estados Unidos.
El miércoles se produjo un gran avance cuando Yellen dejó en claro que apoyaba “aprovechar los ingresos extraordinarios de los activos soberanos rusos inmovilizados en cámaras de compensación particulares y utilizar los fondos para apoyar a Ucrania”. Dijo que esto era parte de esfuerzos más amplios para “garantizar que Rusia pague por el daño que ha causado”.
La declaración posterior a la reunión de los gobernadores de los bancos centrales y ministros de finanzas del G7 el jueves sugirió que otras administraciones también apoyarían el plan Euroclear.
La declaración decía que los aliados «explorarían cómo cualquier ingreso extraordinario en poder de entidades privadas que surja directamente de activos soberanos rusos inmovilizados, cuando esos ingresos extraordinarios no sean necesarios para cumplir con las obligaciones hacia Rusia según las leyes aplicables, podrían destinarse a apoyar a Ucrania y su recuperación». y reconstrucción de conformidad con las leyes aplicables”.
Los funcionarios de la UE dijeron que los comentarios de Yellen, más la declaración del G7, podrían ayudar a aliviar las preocupaciones de los críticos europeos.
«La coordinación internacional con socios de ideas afines es fundamental para hacer avanzar el trabajo», dijo un diplomático de la UE. «Es positivo que estemos recibiendo cierto apoyo y tranquilidad de otros socios», dijo un funcionario de la UE.
¿Qué se está haciendo ya?
Bélgica dijo el miércoles que utilizaría el impuesto corporativo que ya recauda sobre las ganancias de Euroclear para crear un fondo de 1.700 millones de euros dedicado a Ucrania.
El primer ministro Alexander De Croo dijo que el dinero se utilizaría para comprar equipo militar y apoyo humanitario.
Bélgica está gravando los ingresos con una tasa impositiva corporativa regular del 25 por ciento, lo que generó unos 600 millones de euros este año. Se estima que los ingresos fiscales alcanzarán los 1.700 millones de euros el próximo año, según una persona informada sobre el asunto.
El impuesto de la UE para aprovechar las ganancias extraordinarias se fijaría en un “porcentaje más alto” que el impuesto corporativo belga, dijo un funcionario del bloque.
Información adicional de Martin Arnold en Frankfurt y Colby Smith en Marrakech