¿Qué es un intercambio de criptomonedas?
Si desea intercambiar criptomonedas como bitcoin o ethereum, la forma más fácil de hacerlo es a través de un intercambio de criptomonedas. Funcionan en gran medida como una bolsa de valores normal. Un usuario transmite su pedido y el operador de intercambio compra o vende. A cambio, el intercambio de cifrado recibe una comisión por esa transacción. Las monedas digitales acaban en el cartera del usuario
En un intercambio de criptomonedas puede comprar criptomonedas con monedas regulares como euros o dólares, pero también puede cambiar una moneda criptográfica por otra. En casi todos los intercambios, puede intercambiar las monedas criptográficas más famosas. Los intercambios más grandes en términos de volumen de negociación son Binance, OKX, Upbit y Coinbase y, hasta hace poco, FTX.
¿FTX es diferente de otros intercambios de criptomonedas?
FTX es un intercambio de criptomonedas registrado en las Bahamas. Su fundador es el empresario estadounidense Sam Bankman-Fried, de 30 años. El intercambio era conocido como uno de los más confiables. Muchos vieron a Bankman-Fried como un ejemplo de los comerciantes de criptomonedas que se comportan de manera responsable. Por ejemplo, abogó por cierta regulación del sector, a diferencia de muchos competidores.
En FTX puedes comerciar con todo tipo de criptomonedas, por lo que cobra una comisión. Pero FTX también tiene su propia criptomoneda: FTT. Eso se llama una ficha. FTX no es el único con su propia moneda, Binance, el intercambio de cifrado más grande, también tiene un token.
Cuando compras un token, obtienes algo a cambio, como un descuento en la comisión o prioridad en las compras de nuevas criptomonedas. La ventaja para el intercambio de criptomonedas es, entre otras cosas, que puede tener más activos líquidos a su disposición.
Pero FTX también actúa como una especie de banco. Puede pedir prestada criptomoneda o simplemente dinero del intercambio contra garantía. FTX no es único en ese sentido.
¿Por qué eso puede tener consecuencias importantes?
Lo que diferencia a FTX de muchos otros intercambios de cifrado es la garantía que puede usar allí: el propio token de FTX. Debido a que su valor fluctúa, también lo hace el valor de la garantía. Si el valor del token cae bruscamente, el valor de la garantía también se evapora.
Y eso es un problema si los clientes ya no pueden pagar sus préstamos, y otros vienen a reclamar su dinero. Entonces FTX no tiene los activos líquidos para devolver a los clientes su propio dinero.
Si FTX tuviera otros amortiguadores financieros, sería menos probable que tuviera problemas. Pero el token propio era tanto la garantía como, en gran medida, el amortiguador financiero.
Está bien, pero si el valor del token propietario no cae, no está sucediendo mucho. ¿Por qué bajó ese valor?
El sitio de noticias CoinDesk reveló, en base a un documento filtrado, que la mayor parte de FTT es propiedad de Alameda, un fondo de cobertura también propiedad del jefe de FTX, Sam Bankman-Fried. Eso si bien las empresas están oficialmente completamente separadas entre sí.
Alameda tiene una cartera de inversiones total de $14.6 mil millones. El 40 por ciento de ese valor proviene de poseer FTT. Después de esa revelación, el jefe de Binance, el intercambio de criptomonedas más grande del mundo y competidor de FTX, anunció que vendería todos los FTT propiedad de Binance. En ese momento, la cartera de Binance estaba valorada en $500 millones.
Dado que se negocia relativamente poco FTT, eso inundaría el mercado. Mucha oferta de un producto hace que el precio baje. Y tantos inversores retiraron su dinero de FTX, un total de $ 6 mil millones, por temor a que la empresa colapsara. El colapso se convirtió así en una profecía autocumplida, como una corrida bancaria clásica.
Después de eso, quedó poco del precio de FTT y los amortiguadores líquidos de FTX. Binance luego dijo que quería adquirir FTX, pero después de estudiar los libros, se retiró.
¿Lo que sucedió aquí dice algo sobre FTX o el criptomercado en su conjunto?
No todos los intercambios de cifrado son como FTX. Jefe de Binance, Changpeng Zhao tuiteó lo que él ve como los mayores puntos débiles: como intercambio criptográfico, nunca use su propio token como garantía, y nunca pida prestado dinero para prestarlo: ‘Mantenga una gran reserva’.
CoinBase también se ha apresurado a decir que esto nunca les puede pasar a ellos. Solo ganan por comisión, no por prestar criptomonedas. Todo el dinero que un cliente pide de vuelta está en su poder en cualquier momento.
Irónicamente, a principios de este año, FTX emergió como el salvador de muchas criptoempresas en quiebra. Pero eso también puede haber iniciado el declive de la empresa, dice el especialista en criptografía Teunis Brosens de ING: “Parece que Alameda ha sufrido pérdidas en esas adquisiciones y que están cubiertas en parte con préstamos del criptointercambio”. Pero el principal problema es que no fue transparente y eso afecta la confianza de los inversores’.
Según Brosens, se necesita más regulación del criptomercado, lo que conduce a una mayor transparencia: “No debería haber sido un problema que Alameda posea tanto FTT”.
Con las criptomonedas en sí, el problema no está aquí, dice: ‘No deberías tirar al bebé con el agua del baño ahora’.
¿Cuáles son las consecuencias de la caída de FTX?
Eso no está del todo claro todavía, dice Brosens: “El polvo aún tiene que asentarse”. Pero esto puede afectar a todo el criptomercado. No solo colapsó FTX, sino que el precio de las criptomonedas como Bitcoin también cayó considerablemente. Según Brosens, esto tiene que ver con el hecho de que la confianza en el criptomercado también sufrió un golpe a principios de este año, incluso cuando el criptobanco Celsius quebró. Como resultado, el precio de las criptomonedas cayó. Brosens: “Un grupo más amplio de inversores puede pensar ahora: este mercado es demasiado emocionante para mí”.
Existe la posibilidad de que los inversores pierdan su dinero si los precios de las criptomonedas caen aún más y FTX quiebra. Debido a que el criptomercado apenas está regulado, tampoco existe un sistema de garantía como el de los bancos regulares. Sin embargo, Brosens no cree que el resto de la economía se vea afectada por las vicisitudes de las criptomonedas: “Aunque algunas partes financieras tradicionales han invertido en FTX, la participación más amplia de la economía tradicional es limitada, a través de acciones o préstamos a empresas de criptomonedas”. Así que espero poca contaminación.