Después de que Do Kwon indicara que inyectaría 300 millones de dólares en las reservas que sustentaban el rendimiento del 20 % de su criptomoneda luna, un usuario de Twitter le preguntó de dónde vendría el dinero.
La respuesta de Kwon fue concisa: “Tu mamá, obviamente”.
Ahora se le pide al impetuoso coreano de 30 años, que rutinariamente ridiculiza a sus críticos como “pobres”, que rinda cuentas por el colapso de $ 40 mil millones de este mes de una creación que una vez describió como “el algoritmo más antiguo y más utilizado”.[rithmic] moneda estable en existencia”, antes de agregar: “Inclínate ante el rey”.
A medida que aumentaban las pérdidas, los informes de prensa de Corea del Sur vincularon el accidente con un aumento local en las búsquedas en línea del puente Mapo de Seúl, un lugar de suicidio conocido. La policía local anunció un aumento de las patrullas alrededor del puente en respuesta.
El viernes, los fiscales de Corea del Sur iniciaron una investigación sobre los laboratorios Terraform de Kwon después de que cinco criptoinversionistas coreanos con daños combinados de Won1.4bn ($1.1mn) presentaran una denuncia penal alegando fraude e incumplimiento de las regulaciones financieras.
“Do Kwon era como un líder de culto exitoso”, dijo Donghwan Kim de Blitz Labs, una firma de asesoría criptográfica con sede en Seúl. “Pero ahora es el hombre más odiado de Corea”.
Kwon fue a una escuela secundaria de élite de idiomas extranjeros en Seúl y estudió informática en la Universidad de Stanford. En 2018, cofundó Terraform Labs en Singapur con Daniel Shin, el destacado fundador del unicornio de comercio electrónico coreano Ticket Monster.
La pareja lanzó la moneda estable terraUSD en 2020. Terra debería tener un valor constante de $1. Su paridad con el dólar se mantuvo mediante una relación algorítmica con la criptomoneda luna. Para comprar terra, los usuarios necesitan luna y viceversa.
Esta dinámica de sube y baja está destinada a mantener estable el precio de terra, pero a principios de mayo se produjo una carrera. A medida que se vendió el suministro de luna, el valor de la criptomoneda se desplomó hasta cero, socavando el delicado equilibrio algorítmico del ecosistema y rompiendo la paridad de terra con el dólar.
La “Guardia de la Fundación Luna”, una organización sin fines de lucro que apoya el ecosistema terra, no pudo movilizar suficientes reservas de Bitcoin para salvaguardar la estabilidad de terra, y la fe en el modelo se evaporó.
“La capitalización de mercado de las monedas creció demasiado rápido cuando sus reservas o herramientas para defender su valor aún no estaban listas”, dijo un antiguo colega cercano de Kwon. “Comenzaron a preparar reservas, comprando 3.500 millones de dólares de Bitcoin, pero ya era demasiado tarde”.
Los inversionistas individuales se habían sentido atraídos por un esquema en el que los clientes podían prestar su terra por un rendimiento del 20 por ciento. Pero cientos de millones de dólares de inversión en Terraform Labs provinieron de firmas de capital de riesgo, incluida Galaxy Digital, cuyo director ejecutivo, Mike Novogratz, más tarde se haría un tatuaje de luna en el hombro izquierdo.
“Los compromisos de algunos de los fondos más respetados son un testimonio de la visión compartida de llevar las finanzas descentralizadas a las masas”, declaró Kwon en julio del año pasado.
El colega cercano de Do Kwon en Terraform Labs tenía una explicación diferente: muchos inversores habían quedado “hipnotizados por su genio”.
“Do pudo atraer a muchos inversores famosos porque había muchas personas en el criptomercado que estaban de acuerdo con su filosofía y lemas sobre la necesidad de finanzas descentralizadas y tokens DeFi”, dijo el excolega. “Encontraron el modelo de algoritmo fresco y atractivo porque había una creciente necesidad de monedas estables y las monedas no estaban vinculadas a la economía real de ninguna manera, solo respaldadas entre sí y por Bitcoin”.
Los patrocinadores de alto perfil de Kwon, la estrategia de marketing global y la personalidad de las redes sociales ayudaron a atraer la atención de los inversores minoristas, algunos de los cuales formaron un ejército en línea de seguidores denominado “Lunatics”.
A los escépticos se les dio poca atención. “No debato sobre los pobres en Twitter, y lamento no tener ningún cambio para ella en este momento”, escribió Kwon el año pasado después de que un economista británico planteó dudas sobre el modelo algorítmico de moneda estable.
“Los lunáticos creían que su falta de modales era una forma de proteger su riqueza”, dijo Donghwan Kim, “así que su arrogancia obtuvo mucho apoyo de la comunidad y pronto se convirtió en su marca registrada”.
El antiguo colega de Kwon de Terraform Labs identificó la decisión de ofrecer a los inversores un rendimiento anual del 20 por ciento como el momento en que terra/luna comenzó a “crecer demasiado rápido”.
“Se depositaron alrededor de Won14tn-15tn ($ 11-12bn) en solo un año después de que comenzaron a ofrecer el rendimiento del 20 por ciento”, dijo. “Los inversores minoristas se sintieron atraídos por el alto rendimiento, mientras que el capital de riesgo se sintió atraído por el rápido crecimiento de las monedas. La velocidad de crecimiento era insostenible”.
Otro excolega, el exingeniero de Terraform Labs, Kang Hyung-suk, dijo: “Todos los ingenieros en el interior sabían los riesgos involucrados con el rendimiento del 20 por ciento. Todos pensaron que no sería sostenible porque no teníamos suficientes fondos para respaldarlo. Pero nadie le planteó su preocupación a Do, quien a menudo ignoraba las opiniones que lo contradecían”.
Kim Hyoung-joong, director del Centro de Investigación de Criptomonedas de la Universidad de Corea, dijo: “Kwon estaba pidiendo finanzas descentralizadas, pero estaba tomando todas las decisiones solo. Es irónico que la toma de decisiones de la empresa estuviera tan centralizada”.
La espiral de la muerte se ha cobrado algunas bajas de alto perfil.
“Pobre de nuevo”, tuiteó Changpeng Zhao, fundador del intercambio de criptomonedas Binance, en respuesta a un informe de noticias sobre la caída del valor de su inversión en luna de $1600 millones a menos de $2500.
Hashed, una firma de capital de riesgo con sede en Seúl que fue un destacado patrocinador y promotor de Do Kwon y Terraform Labs, es estimado por el sitio criptográfico CoinDesk haber perdido más de 3.500 millones de dólares por el accidente.
Pero las pérdidas más devastadoras las han sufrido los inversores minoristas ordinarios.
Ji-hye, una oficinista de Corea del Sur y madre de tres niños menores de cinco años, dijo que había invertido todos sus ahorros en la criptomoneda después de leer el rendimiento del 20 por ciento y ver que Daniel Shin estaba involucrado en el proyecto.
“Hice lo mejor que pude para acumular ahorros, pero la tasa bancaria parecía demasiado baja durante este período de alta inflación. Estaba buscando desesperadamente formas de ahorrar más para mis tres hijos”, dijo Ji-hye, cuyo nombre se cambió para proteger su identidad.
“Vi crecer mis ahorros día a día con la tasa de interés del 20 por ciento, así que pedí más dinero prestado al banco y puse más en terra. Es mi culpa no haberlo investigado más profundamente antes de invertir, pero estoy desesperado sin mis ahorros”.
Kwon, que no respondió a una solicitud de comentarios del Financial Times, escribió en Twitter después del colapso que “estoy desconsolado por el dolor que mi invento les ha causado a todos”.
Pero siempre desafiante, también ha tratado de reunir el apoyo de los desarrolladores para una segunda oportunidad. El fracaso de Terra, argumentó en un manifiesto en línea publicado la semana pasada, fue “una oportunidad para resurgir de las cenizas”.
Información adicional de Scott Chipolina en Londres