Citigroup fijó el miércoles un nuevo objetivo de rentabilidad que indica que el banco estadounidense seguirá rezagado respecto de sus rivales de Wall Street en los próximos años, ya que la directora ejecutiva, Jane Fraser, persigue un costoso programa de reestructuración.
En una presentación del día del inversionista, la primera del banco en casi cinco años, Citi dijo que apuntaba a un rendimiento sobre el capital común tangible (ROTCE) del 11% al 12% en los próximos años. En comparación, Morgan Stanley apunta a un ROTCE a largo plazo de al menos 20 por ciento, Goldman Sachs ha establecido una meta de 15 a 17 por ciento y JPMorgan Chase tiene una meta de 17 por ciento.
La brecha con sus pares subraya el desafío que enfrenta Fraser, jefe desde febrero de 2021, para revitalizar el banco después de una serie de pasos en falso. Pero un mayor gasto vinculado a su plan de reorganizar el banco en torno a cinco líneas comerciales principales, junto con las actualizaciones de la tecnología de Citi para satisfacer a los reguladores, significará que tomará años lograr que el desempeño esté en línea con otros en Wall Street.
“Francamente, no es una sorpresa que nuestros pares nos hayan superado y que no hayamos cumplido con las expectativas de nuestros inversores”, dijo Fraser en una presentación. “Nuestro enfoque maníaco en este momento es alcanzar estos objetivos a mediano plazo y generar credibilidad con usted en el camino”.
Citi es la única acción bancaria de EE. UU. que cotiza por debajo de su valor contable tangible, en parte debido a su ROTCE persistentemente más bajo, según los analistas de Barclays.
Citigroup no cumplió con algunos objetivos establecidos durante su último día del inversor en 2017 y sus acciones han caído aún más detrás de sus pares después de que los ejecutivos hicieran repetidas promesas de cerrar una brecha de rentabilidad de la que los inversores se han quejado durante años.
Fraser anunció planes para vender la mayoría de las operaciones internacionales de consumo del banco en su primera aparición pública como directora en abril del año pasado para enfocarse en líneas comerciales más rentables. Desde entonces, ha llegado a acuerdos para salir de aproximadamente la mitad de esos mercados, pero el proceso se ha visto empañado por más de 2.000 millones de dólares en amortizaciones.
Cuando se completara la reestructuración, Citi se centraría en «cinco negocios centrales interconectados», dijo Fraser. Esos negocios incluyen servicios comerciales y de tesorería, gestión de riqueza global, banca corporativa y comercial, mercados y banca personal de EE. UU.
La rentabilidad del banco también ha disminuido debido a un mayor gasto para abordar una orden de consentimiento regulatorio después de que las autoridades estadounidenses concluyeron que Citi no había corregido las «deficiencias de larga data» en sus procesos y tecnología.
Excluyendo los gastos de desinversión, los costos operativos de Citi también serán hasta un 6 % más altos en 2022, ya que el banco duplicará el gasto regulatorio a $3500 millones y aumentará las inversiones en negocios de mayor rendimiento, como su unidad de tesorería y servicios comerciales.
Esta semana, Citi reveló que tenía activos y pasivos por valor de aproximadamente $ 10 mil millones en Rusia, lo que lo convierte en el más expuesto a las posibles consecuencias de las sanciones entre sus grandes bancos estadounidenses. Los activos incluyen su banco minorista ruso que Citi puso a la venta en abril pasado junto con depósitos en el banco central de Rusia, que recibió sanciones impuestas por las potencias occidentales el domingo.
Susan Katze, analista de Credit Suisse, redujo el martes su estimación de las ganancias de Citi para 2022 por segunda vez este año y dijo que la divulgación de la exposición rusa «motivó nuestras expectativas de recompra de acciones».