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China está otorgando miles de millones de dólares en préstamos a empresas tecnológicas emergentes y otras pequeñas compañías que utilizan su propiedad intelectual como garantía, mientras Beijing busca revivir la demanda de préstamos y estimular una economía rezagada.
Los nuevos préstamos financieros garantizados con propiedad intelectual aumentaron un 57 por ciento en los primeros seis meses de 2024 en comparación con el mismo período del año pasado a 419.900 millones de yuanes (58.500 millones de dólares), después de aumentar un 75 por ciento a 854.000 millones de yuanes durante todo el año 2023, según cifras oficiales de la Administración Nacional de Propiedad Intelectual de China.
La rápida escalada en el uso de este instrumento de préstamo, que en Occidente suele ser utilizado por empresas en dificultades que no tienen otros activos valiosos, ocurre en un momento en que las autoridades intentan reactivar el lento crecimiento del crédito en la segunda economía más grande del mundo.
Una desaceleración prolongada del sector inmobiliario y la debilidad de las finanzas de los gobiernos locales han socavado los balances corporativos y reducido el apetito de los bancos por los préstamos. Los nuevos préstamos en renminbi a la economía real pasaron a ser negativos en julio por primera vez en 19 años.
Beijing sostiene que el aumento de la emisión de préstamos garantizados con propiedad intelectual (como patentes, marcas o incluso indicaciones geográficas que reconocen el estatus especial de los productos regionales) es parte de una estrategia para impulsar a las pequeñas empresas innovadoras.
“Las pequeñas y microempresas necesitan prosperar a gran escala y, especialmente, requieren un apoyo financiero sustancial durante sus etapas de inicio y crecimiento”, dijo Shen Changyu, jefe de la oficina de la Administración Nacional de Propiedad Intelectual de China.
Han Shen Lin, director para China de la consultora The Asia Group, dijo que, como los mercados bursátiles de China se encuentran dentro de un rango estable y la actividad de capital de riesgo está relativamente deprimida, los bancos más pequeños están interviniendo, ayudados por el reconocimiento por parte del gobierno de la propiedad intelectual como capital legítimo.
“Lo veo como un plan para hacer llegar dinero a las empresas tecnológicas”, dijo Lin. “El imperativo político de financiar las empresas tecnológicas antes superará la preocupación de posibles préstamos incobrables más adelante”.
Lin añadió que los bancos occidentales generalmente ofrecían préstamos modestos a cambio de propiedad intelectual estable y generadora de regalías en manos de empresas maduras. El hecho de que China estuviese considerando la posibilidad de aumentar esa financiación para acelerar la nueva tecnología sería más controvertido, dijo, dada la dificultad de valorar la propiedad intelectual china, la mayor parte de la cual es nueva y está asociada a un flujo de caja limitado.
China autorizó 921.000 patentes relacionadas con invenciones en 2023, un 15 por ciento más que el año anterior, y alrededor de 4,4 millones de marcas comerciales, informó la agencia estatal de noticias Xinhua.
Gao Huasheng, profesor de la Escuela de Finanzas Internacionales de la Universidad de Fudan, dijo que la iniciativa de financiación de la propiedad intelectual tenía como objetivo apoyar a las empresas que carecen de activos tangibles importantes, como terrenos o maquinaria. Agregó que la Administración de Propiedad Intelectual de China estaba ofreciendo «subsidios a las tasas de interés para incentivar a los bancos a emitir dichos préstamos».
“La intención inicial era apoyar a las empresas emergentes de alta tecnología, pero en la práctica, la política se puede aplicar de manera más amplia”, dijo Gao, señalando que también se estaban realizando esfuerzos para crear un mercado de subastas más grande para activos intangibles en caso de incumplimiento.
Las regulaciones gubernamentales también otorgan un poco más de margen de maniobra para los préstamos incobrables en las carteras de financiamiento de propiedad intelectual, y eximen a los funcionarios bancarios que siguieron los procedimientos adecuados de responsabilidad personal si sus obligaciones se tornan incobrables.
Una empresa, Beijing Guoxinda Data Technology, que utiliza big data para evaluar proyectos inmobiliarios para bancos y el gobierno regional, dijo que pidió prestados 8 millones de yuanes bajo el plan debido a los reembolsos de tasas de interés prometidos.
“El préstamo fue como la guinda del pastel”, dijo un representante de la empresa, que pidió el anonimato. Afirmaron que utilizarían el dinero para expandirse.
Pero el plan también está siendo utilizado por empresas en dificultades de otros sectores que tienen problemas de flujo de caja, descubrió el Financial Times.
Una de esas empresas, Yichun Xianghe Agriculture Technology Development Co, un grupo de procesamiento de arroz de la provincia nororiental de Heilongjiang, pidió prestados 10 millones de yuanes después de experimentar problemas de flujo de caja causados por la pandemia de coronavirus y los tifones.
Otra empresa, Yichun Xingshun Woods, un procesador de madera de la misma región, recibió 4 millones de yuanes después de que un aumento en los costos de las materias primas redujera su capital de trabajo, según los medios locales y avisos del gobierno.