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China ha realizado un recorte récord en la tasa de los préstamos vinculados a hipotecas a medida que las autoridades implementan un apoyo más específico al debilitado sector inmobiliario del país.
El Banco Popular de China anunció el martes que la tasa preferencial de referencia para préstamos a cinco años, que afecta los costos de endeudamiento para los hogares, se redujo del 4,2 por ciento al 3,95 por ciento. El recorte de 0,25 puntos porcentuales fue la mayor reducción de la tasa de referencia desde su introducción en 2019 y superó las expectativas de los analistas de un recorte de 0,1 puntos porcentuales.
La LPR a un año, que está vinculada a los préstamos comerciales, se mantuvo estable en el 3,45 por ciento.
El recorte a la LPR, que es fijado por un grupo de grandes bancos chinos, indicó las preocupaciones de los responsables políticos de que las compras de viviendas no se hayan recuperado, un obstáculo para el vacilante crecimiento económico que también se ha visto arrastrado hacia abajo por el débil sentimiento de los consumidores, las empresas y los inversores.
Beijing no llegó a aplicar un estímulo radical el año pasado, implementando una serie de medidas más pequeñas, como flexibilizar las restricciones a la compra de viviendas y recortar los costos de los préstamos, en un esfuerzo por apoyar al endeudado sector inmobiliario, que anteriormente representaba casi un tercio de la economía. crecimiento.
«Un recorte de la LPR a cinco años es parte del paquete de políticas para impulsar la demanda del mercado inmobiliario», dijo Yang Chang, analista de políticas de la correduría china Zhongtai Securities. «Junto con otros incentivos recientes, refleja la intención política de activar el mercado inmobiliario e impulsar la confianza».
El recorte récord de la LPR del martes aumentará la presión sobre los bancos chinos para que ofrezcan hipotecas más baratas y sugiere que las autoridades se están apegando a una estrategia de flexibilización específica, dijeron analistas. Pero si bien la medida podría incentivar a nuevos compradores, no ofrecerá ningún alivio inminente a los propietarios de viviendas existentes, cuyas hipotecas se modifican anualmente en enero, agregaron.
“[The cut] «Es probable que tenga como objetivo apoyar la recuperación del mercado inmobiliario y podría mejorar la asequibilidad para los compradores al reducir las tasas hipotecarias», dijo Lynn Song, economista jefe de ING para la Gran China. «Sin embargo, el recorte podría añadir más presión a los márgenes de los bancos chinos».
A finales del año pasado, las autoridades chinas renovaron la presión sobre los bancos estatales para que aumentaran los préstamos a promotores y proyectos inmobiliarios privados, pero los prestamistas se han mostrado reacios a seguir adelante, citando la falta de proyectos adecuados.
También aumentan las preocupaciones sobre la rentabilidad del sector bancario, que se hundió a mínimos históricos en el tercer trimestre de 2023 cuando los prestamistas acumularon deudas incobrables con promotores en problemas y gobiernos locales altamente endeudados.
El recorte de la LPR indica un posible cambio en la forma en que las autoridades chinas guiarán las tasas de interés de los bancos en el futuro, dijeron algunos analistas, después de que no se realizaron cambios en la línea de crédito a mediano plazo, que administra la liquidez del sector bancario. Las dos tasas han estado estrechamente relacionadas en los últimos años.
El domingo, el banco central mantuvo la tasa FML a un año sin cambios en 2,5 por ciento, el nivel más bajo desde que se introdujo la tasa en 2014.
En agosto, el Banco Popular de China redujo el FML en 0,15 puntos porcentuales y luego, una semana después, redujo el LPR a un año en 0,1 puntos porcentuales, manteniendo estable el LPR a cinco años. La LPR a cinco años se redujo por última vez en junio.
«Que haya recortes en la LPR depende ahora de si los bancos pueden reducir sus costos de financiación», dijo Ming Ming, analista de Citic Securities. «Los grandes bancos de China han recortado las tasas de depósito cuatro veces desde 2022, lo que les permite realizar más recortes en la LPR y sacrificar ganancias en favor de la economía real».
Song, de ING, dijo que era probable que el Banco Popular de China mantuviera una postura moderada en los próximos meses, con un crecimiento de los precios al consumidor plano o en territorio negativo todos los meses desde julio.
Proyectó espacio en el corto plazo para un recorte más al LPR a un año y al requisito del coeficiente de reservas del sector bancario, que los responsables de las políticas han reducido en un 1 por ciento desde principios de 2023.
Los mercados bursátiles de Hong Kong y China se mostraron en silencio en respuesta al recorte de tipos.
El índice Hang Seng de Hong Kong cayó hasta un 0,6 por ciento antes de reducir las pérdidas y subir un 0,3 por ciento. El índice CSI 300 de acciones que cotizan en Shanghai y Shenzhen cayó hasta un 0,7 por ciento antes de ganar un 0,3 por ciento.
El índice Hang Seng Mainland Properties cayó hasta un 1 por ciento y luego subió hasta un 0,3 por ciento.