China ha recortado las tasas de interés de los préstamos de referencia por primera vez en casi un año, ya que los formuladores de políticas siguen adelante con un apoyo monetario cauteloso en un esfuerzo por impulsar un crecimiento más sólido en la economía en apuros del país.
La tasa preferencial de préstamos a un año (LPR, por sus siglas en inglés) se redujo en 10 puntos básicos a 3,55 por ciento, dijo el martes el Banco Popular de China, mientras que la tasa equivalente a cinco años se redujo a 4,2 por ciento desde 4,3 por ciento.
Las tasas, que son establecidas por los principales bancos e influyen en el costo de los préstamos para las empresas y los hogares, indican el último esfuerzo de las autoridades para cambiar el marco de políticas hacia la flexibilización a medida que aumenta la preocupación sobre la trayectoria de la segunda economía más grande del mundo.
La economía de China no logró recuperarse por completo seis meses después de que las autoridades levantaron las severas restricciones por el covid-19 que habían estado vigentes durante tres años, con el crecimiento bajo la presión de los obstáculos comerciales y la debilidad del sector inmobiliario, que representa más de una cuarta parte de la actividad.
La semana pasada, el PBoC recortó la línea de crédito a mediano plazo del país, lo que afecta la liquidez del sector bancario, mientras que Beijing reveló exenciones fiscales adicionales para las empresas. Los economistas anticipan ampliamente que se implementarán medidas de apoyo adicionales en los próximos meses.
El índice bursátil de referencia CSI 300 de China se mantuvo plano tras el anuncio de LPR, mientras que el índice Hang Seng China Enterprises de las empresas de China continental que cotizan en Hong Kong cayó un 1,9 por ciento. Las acciones de los promotores inmobiliarios lideraron las pérdidas después de que la tasa a cinco años se redujera en solo 10 puntos básicos.
“El mercado esperaba hasta [0.15 percentage points] en el LPR de cinco años, ya que está vinculado a las hipotecas y ayudaría a impulsar el mercado inmobiliario”, dijo Marcella Chow, estratega de mercado global de JPMorgan Asset Management. “Lo importante en este momento es impulsar la confianza, por lo que una mejor perspectiva macroeconómica y precios inmobiliarios más fuertes son clave”.
Los datos económicos han decepcionado en los meses posteriores a la reapertura de China, alimentando la especulación sobre si los responsables políticos se mantendrían cautelosos o adoptarían medidas de estímulo más contundentes para impulsar la demanda.
Durante el fin de semana, los analistas de Goldman Sachs redujeron su pronóstico para el crecimiento económico de China para todo el año del 6% al 5,4%, citando «vientos en contra persistentes del crecimiento y respuestas políticas limitadas». El objetivo oficial de crecimiento del gobierno es del 5 por ciento, el más bajo en décadas, después de que la economía creció solo un 3 por ciento el año pasado.
Los economistas de Citi escribieron en un informe sobre los recortes de LPR que «se necesita un apoyo decisivo para evitar una trampa de confianza y mantener el crecimiento en marcha», y agregaron que «siguen viendo un paquete de estímulo medido con un enfoque en la propiedad como plausible y posible». ”.
Otros indicadores económicos apuntaban a presiones sostenidas sobre la confianza. Los resultados de una encuesta de junio publicada el martes por Bank of America mostraron que la confianza del consumidor se había debilitado aún más, y solo alrededor de un tercio de los encuestados dijeron que planeaban gastar más durante los próximos seis meses, en comparación con más del 40 por ciento en abril.
La proporción de encuestados que esperan que los precios de las viviendas aumenten durante el próximo año se redujo a solo uno de cada cinco, en comparación con uno de cada tres dos meses antes.