El banco central de China ha reducido la cantidad de reservas que los bancos deben mantener en un intento por impulsar la economía, que está luchando contra el impacto de los bloqueos de Covid-19 implementados por docenas de ciudades en las últimas semanas.
Sin embargo, optó por no recortar una tasa de interés clave; A los políticos chinos les preocupa que una relajación demasiado agresiva pueda exacerbar las salidas de capital a medida que EE. UU. sube las tasas para combatir la inflación.
El esfuerzo de estímulo limitado se produce días antes de la publicación de las cifras de producción del primer trimestre, que se espera que muestren que la segunda economía más grande del mundo está creciendo a un ritmo inferior al objetivo de Beijing.
En teoría, la reducción de 25 puntos básicos en el índice de requisitos de reserva de los bancos les permite inyectar más de Rmb500bn ($78bn) en nuevos préstamos en la economía. Los analistas se muestran escépticos de que tales medidas, incluso si se combinan con recortes de tasas, sean suficientes.
“Si la demanda es fuerte, la flexibilización permitirá a las empresas pedir prestado y expandirse productivamente, pero ese no es el problema en China”, dijo Michael Pettis, profesor de finanzas en la Universidad de Pekín. “Hay muy poca evidencia de una fuerte demanda. Incluso antes del último brote de Covid, el consumo estaba muy por debajo”.
La Oficina Nacional de Estadísticas de China tiene previsto publicar sus estimaciones para el producto interno bruto del primer trimestre el lunes. La segunda economía más grande del mundo creció un 4 % interanual en los últimos tres meses de 2021 y tendrá dificultades para cumplir el objetivo oficial de crecimiento anual del gobierno central del 5,5 % para 2022.
Los analistas de Nomura advirtieron recientemente sobre un «riesgo creciente de recesión» en China debido a las medidas de bloqueo en al menos 45 regiones que representan alrededor del 40 por ciento del PIB nacional.
El Consejo de Estado, que supervisa el Banco Popular de China, prometió el mes pasado utilizar la política monetaria y otras herramientas para apoyar la economía y los mercados bursátiles, que se han visto afectados por los temores de los inversores sobre las repercusiones de los brotes de covid y la invasión rusa de Ucrania.
Pero no hubo medidas de seguimiento significativas a pesar del deterioro de la situación en Shanghái, donde se suponía que los 26 millones de residentes de la ciudad comenzarían a salir de los bloqueos temporales el 1 de abril. Desde entonces, se han extendido sin una estrategia de salida a la vista, lo que ejerce una gran presión sobre el suministro. Cadenas y producción.
Más temprano el viernes, el PBoC dejó sin cambios su tasa de facilidad crediticia media a un año en 2.85 por ciento.
Craig Botham, economista jefe de China en Pantheon Macroeconomics, calificó el movimiento del PBoC como «el mínimo indispensable». “El verdadero problema es la debilidad de la economía”, escribió en una nota de investigación. “Los bancos no están dispuestos a prestar al tipo de prestatarios que todavía quieren crédito en este entorno porque la probabilidad de reembolso es mucho menor”.
Sun Chunlan, el viceprimer ministro que supervisa el cierre de Shanghai, reiteró el jueves el compromiso del gobierno con su controvertida política de cero covid. “La persistencia es la victoria”, dijo el presidente Xi Jinping a principios de semana durante una gira de inspección por la provincia sureña de Hainan. “Necesitamos superar la parálisis, el cansancio de la guerra y la complacencia”.
Relativamente pocos de los más de 20.000 casos diarios informados rutinariamente por Shanghái han sido sintomáticos, y mucho menos graves.
Changchun, una gran ciudad industrial en el noreste de China, implementó un estricto confinamiento a principios de marzo cuando tenía muchos menos casos. Solo comenzó a aliviar las restricciones a principios de esta semana, cuando las autoridades anunciaron que todos los casos positivos habían sido dados de alta o estaban contenidos de manera segura en hospitales y otras instalaciones de cuarentena.
Taiyuan, capital de la provincia norteña de Shanxi, puso a sus más de 5,4 millones de residentes urbanos bajo confinamiento el jueves.
El PBoC recortó por última vez su tasa de facilidad crediticia media a un año en 10 puntos básicos en enero, su primera reducción desde que estalló la pandemia en el centro de China a principios de 2020.
También recortó levemente sus tasas de interés preferenciales a uno y cinco años en enero, la última de las cuales se utiliza para fijar el precio de las hipotecas. El banco central recortó por última vez el índice de requisitos de reservas en diciembre, en 50 puntos básicos.