China minimiza esperanzas de una “medicina fuerte” para la economía en el tercer pleno

Peng, empleada de un medio de comunicación estatal chino en Beijing, está tambaleándose después de verse obligada a aceptar su segundo recorte salarial en menos de un año, mientras la debilidad económica del país afecta incluso a las empresas gubernamentales.

“Apenas puedo vivir con esto”, se queja. “El trabajo aumenta, pero el dinero disminuye”.

La situación de Peng, que se refleja en toda China mientras la economía lucha por recuperarse de una crisis inmobiliaria y de la pandemia, ilustra los desafíos que enfrenta el gobierno del presidente Xi Jinping mientras se prepara para celebrar una de las reuniones quinquenales más importantes del Partido Comunista este mes.

En el pasado, el Partido Comunista Chino ha aprovechado la tercera sesión plenaria de su comité central, su órgano de liderazgo de élite, para abordar los asuntos económicos más importantes del momento. En 1978, Deng Xiaoping aprovechó la reunión para lanzar la campaña de “reforma y apertura” de China posterior a Mao Zedong.

Algunos expertos sostienen que ahora es necesario adoptar medidas igualmente audaces para reactivar la demanda interna y evitar que la segunda economía más grande del mundo caiga en una espiral deflacionaria. Pero en un reciente evento del Foro Económico Mundial conocido como el “Davos de verano” en la ciudad costera nororiental de Dalian, el primer ministro Li Qiang señaló que no se aplicaría ninguna terapia de choque.

A raíz de la pandemia, la economía de China era como un paciente que se recupera de una enfermedad grave, dijo Li. “Según la teoría médica china, en este momento no podemos usar medicamentos fuertes. Debemos ajustarnos con precisión y nutrirnos lentamente”. [the economy]permitiendo que el cuerpo se recupere gradualmente”.

El crecimiento general de China fue sólido en el primer trimestre, expandiéndose un 5,3 por ciento respecto al año anterior, impulsado por la producción manufacturera e industrial, aunque el gasto del consumidor se mantuvo irregular.

Los analistas han estado analizando los recientes discursos de Xi y otros líderes en busca de señales sobre la dirección política de Beijing durante los próximos cinco años o más que podrían revelarse en el cónclave, que se celebrará del 15 al 18 de julio.

Las posibles áreas de enfoque incluyen las “nuevas fuerzas productivas de calidad” de Xi, jerga del partido que los analistas creen que se refiere a tecnología avanzada, industrias de energía verde y manufactura mejorada, así como reformas fiscales y de bienestar social, cambios en la hukou sistema de registro de hogares y esfuerzos para revitalizar la confianza del sector privado.

El comité central, que actualmente está integrado por 205 miembros titulares y 171 suplentes designados en el 20º congreso del partido en octubre de 2022, suele convocar siete plenarios a lo largo de su mandato de cinco años. La tercera reunión atrae especial atención internacional debido a pronunciamientos anteriores sobre política económica.

“El escenario base es que este tercer pleno no marcará un cambio fundamental respecto del rumbo que Xi ya ha establecido”, dijeron los analistas de Gavekal, Andrew Batson y Wei He, en una nota de investigación.

“Su agenda oficial es estudiar el ‘avance de la modernización al estilo chino’, el término que utiliza Xi para referirse a su visión de grandeza nacional, en la que la autosuficiencia tecnológica y la seguridad nacional superan al crecimiento económico”.

Un ejemplo de ello es el programa de nuevas fuerzas productivas. Este año, Xi vinculó su estrategia de producción industrial, que ha priorizado la inversión en sectores como los vehículos eléctricos, las baterías, los semiconductores y la biotecnología, al concepto de productividad total de los factores, una medida de la producción económica que no depende del aumento de insumos como el capital y el trabajo.

Esto ha despertado entre los economistas la esperanza de que se adopte un enfoque de crecimiento más orientado al mercado, pero Gavekal sostuvo que no hay indicios de que el Estado vaya a reducir su papel en la economía. Pekín todavía quiere “dirigir la asignación de recursos para alcanzar los objetivos de política de modernización industrial e innovación tecnológica”, dijeron Batson y Wei.

Sin embargo, la reforma fiscal es un área donde podría haber cambios, dijeron analistas en Beijing.

El gobierno central de China sólo representa alrededor del 10% del gasto público total, en comparación con el promedio mundial de alrededor del 20%. Sin embargo, Pekín controla una cantidad desproporcionada de ingresos en comparación con los gobiernos locales. Esto ha contribuido a una crisis de deuda en muchos gobiernos locales, que han luchado por recaudar ingresos en medio de la crisis inmobiliaria.

“La dirección principal de la reforma que se llevará a cabo es cómo aumentar el porcentaje del gasto del gobierno central en el gasto de todo el país”, dijeron economistas de un grupo de expertos vinculado al gobierno.

En cuanto a la reforma de las pensiones, las empresas seguirán de cerca cualquier indicio de retraso en la edad de jubilación, que está entre las más bajas del mundo: 60 años para los hombres, 55 años para las mujeres en trabajos administrativos y 50 años para las mujeres en trabajos manuales.

A medida que se instala el declive demográfico (la población de China se redujo por segundo año consecutivo el año pasado), los responsables políticos deben encontrar formas de mitigar la creciente carga fiscal de los pagos de pensiones, advirtieron los expertos.

Mayor relajación de la hukou El régimen de registro de hogares —que restringe el acceso pleno de las personas a los servicios públicos fuera de sus ciudades de origen— podría impulsar una mayor urbanización y ayudar al mercado inmobiliario en crisis.

Pero algunos observadores argumentaron que era poco probable que Xi desmantelara por completo hukoulo que evita la masificación de las ciudades de “primer nivel”, especialmente Pekín y Shanghái, y proporciona al partido control sobre los flujos de población.

Algunos empresarios esperan que se apliquen medidas edulcorantes al sector privado, como el levantamiento de los límites a la participación extranjera en algunas industrias, para reavivar el ánimo, afectado por las medidas represivas adoptadas en los sectores inmobiliario y de comercio electrónico.

Otros también siguen buscando una respuesta decisiva a la crisis inmobiliaria. El gobierno ha puesto en marcha planes para intervenir directamente en el mercado comprando inventarios no vendidos, pero sus medidas no han logrado levantar la confianza. El tercer pleno podría ser un buen foro para un anuncio de gran impacto sobre el mercado inmobiliario, sugirieron algunos analistas.

“En un escenario alcista… podrían insinuarse o incluso introducirse políticas enérgicas en el tercer pleno”, dijo Yifan Hu, director de inversiones de UBS Global Wealth Management.

Pero la mayoría de los observadores admiten que esto es poco probable y advierten que el enfoque principal será la continuidad mientras Beijing intenta hacer la transición de un modelo económico de alto crecimiento y basado en la deuda, impulsado por los bienes raíces y la infraestructura, a uno marcado por la inversión en industrias de alta tecnología y la transición verde.

“No deberíamos esperar demasiado en torno al tercer pleno”, dijo un destacado economista de un grupo de expertos del gobierno.

El economista añadió que los mercados ya estaban anticipando una reunión tranquila. Los índices bursátiles de Shenzhen y Shanghai han caído un 1,6 por ciento desde las declaraciones de Li Qiang en Dalian.

Para los ciudadanos chinos que buscan alivio de los recortes salariales y las pérdidas de empleo, esto no es una buena noticia. Peng, trabajadora de los medios estatales, dijo que la austeridad era evidente en todos los niveles de su organización.

A uno de sus jefes le redujeron recientemente el salario en un 35 por ciento, lo que “lo dejó incapaz de pagar sus pagos hipotecarios mensuales”, dijo.