China está retrasando el plan de Arm para deshacerse de su empresa conjunta en problemas en el país, meses después de que el diseñador de chips del Reino Unido acordara transferir la unidad a su propietario SoftBank como preludio de una cotización en bolsa de gran éxito.
Tres personas cercanas al asunto dicen que los funcionarios chinos se han negado a procesar la documentación que confirma la transferencia de Arm China a una nueva entidad de Vision Fund desde que los documentos se enviaron a los reguladores comerciales alrededor de mayo del año pasado.
Agregaron que Beijing estaba decidido a mantener al diseñador de chips del Reino Unido como el mayor accionista de la unidad, en un momento en que Estados Unidos está tratando de cortar el acceso de China a la tecnología de semiconductores de vanguardia.
“China no quiere perder Arm en este momento”, dijo un funcionario chino involucrado en la supervisión de Arm China, y agregó: “La guerra de chips entre EE. UU. y China continúa aumentando y Arm es un aliado imprescindible para la industria de chips de China. ”
Los planos de semiconductores de Arm son la base de casi todos los teléfonos móviles y también se utilizan en servidores, automóviles y otros dispositivos.
El papeleo para procesar transferencias de acciones en China normalmente toma de cinco a 10 días para completarse. Personas cercanas al asunto dijeron que seguía siendo posible que los reguladores cambiaran de opinión y permitieran el cambio.
Arm y SoftBank han operado durante meses como si la reestructuración ya estuviera terminada. Arm le dijo al Financial Times que la transferencia de acciones se completó en junio y reiteró esta posición esta semana.
Los documentos financieros del grupo japonés muestran una nueva inversión de Vision Fund en Arm China para el primer trimestre de 2022 e indican que la participación de China se cambió a una entidad de Vision Fund llamada Acetone Limited.
Pero los registros corporativos oficiales y actuales en China muestran que Arm Limited UK continúa conservando su participación del 47,33 por ciento en Arm China.
Cuando se le presentó evidencia de que los registros del gobierno chino no registraron la transferencia, un portavoz de Arm dijo que la transferencia de acciones estaba completa y se negó a comentar más. SoftBank se negó a comentar.
Las personas cercanas tanto a Arm como a la matriz SoftBank admiten en privado que la reestructuración aún requiere el cambio de registro chino, insistiendo durante meses en que la demora en el papeleo de China era un problema menor que pronto se resolvería.
Pero el funcionario, que pidió no ser identificado debido a la delicadeza del asunto, dijo: “El gobierno chino hará todo lo posible para profundizar los vínculos y las relaciones entre Arm y la industria nacional de semiconductores”.
“China no quiere SoftBank que no tiene tecnología”, agregó una persona cercana a Arm China, señalando que el grupo japonés también planeaba vender su participación en Arm en el futuro.
La incertidumbre sobre el estado de la transacción podría complicar los planes para devolver Arm a los mercados públicos. El presidente de SoftBank, Masayoshi Son, ha estado confiando en una cotización exitosa para ayudar al grupo japonés a dar un giro, ya que el valor de sus inversiones se vio muy afectado por una recesión tecnológica más amplia.
SoftBank puso en marcha un plan para cambiar las acciones de Arm en marzo del año pasado. La intención era separar al diseñador de chips del Reino Unido de su problemática empresa Arm China dirigida por Allen Wu, quien se resistió durante mucho tiempo a los esfuerzos para sacarlo de la empresa.
La perspectiva de perder a Arm pronto impulsó a funcionarios de alto nivel en Beijing a intervenir y destituir a Wu, quien ignoró una votación de la junta para su destitución en junio de 2020 y desde entonces ha estado dirigiendo la empresa como su feudo personal.
Incluso después de que el jefe renegado de China fuera destituido, Arm y SoftBank prometieron seguir adelante con la transferencia de acciones. Personas cercanas a Arm dijeron que la transferencia de acciones era necesaria para simplificar los informes financieros del grupo.
El grupo del Reino Unido ha tomado otras medidas para distanciarse de Arm China, incluido el reemplazo de dos ejecutivos de Arm en la junta de Arm China con ejecutivos de SoftBank.
Sin embargo, otra persona involucrada en las negociaciones dijo que SoftBank había visto la transferencia de acciones como una herramienta útil para alentar a los funcionarios chinos a destituir a Wu. Con el control sobre Arm China resuelto y los auditores firmando sus libros, hubo menos incentivos para exigir que se llevara a cabo la transferencia de acciones, dijo la persona.
El negocio de China ha sido un importante motor de crecimiento para Arm. Las ventas en Arm China aumentaron de $ 600 millones durante los 12 meses hasta marzo de 2021 a más de $ 800 millones el año pasado, según documentos y personas cercanas al asunto.
Aunque las ganancias en la unidad de China se derrumbaron un 90 por ciento el año pasado con respecto al año anterior, se debió principalmente a una pérdida cambiaria multimillonaria, según una persona cercana a la junta directiva de Arm China. Arm China no respondió a una solicitud de comentarios.