Los acreedores oficiales de Zambia, encabezados por China, acordaron brindar alivio de la deuda a la nación del sur de África, allanando el camino para un rescate del FMI y sentando un precedente sobre cómo Beijing podría trabajar con otros prestamistas para enfrentar la amenaza de una ola de incumplimientos en los mercados emergentes.
Un comité de acreedores copresidido por China y Francia dijo el sábado que estaban “comprometidos a negociar con la República de Zambia los términos de una reestructuración” en el marco del G20 para coordinar el alivio de la deuda.
Kristalina Georgieva, directora general del FMI, dijo que estaba «muy complacida de recibir» el compromiso de los acreedores, que desbloqueará un préstamo del FMI de $1.300 millones para reactivar las finanzas de Zambia. Zambia todavía tiene que negociar los términos exactos del alivio y llegar a un acuerdo similar con los acreedores privados.
“El apoyo del comité oficial de acreedores para el programa respaldado por el FMI previsto de Zambia, junto con su compromiso de negociar los términos de la reestructuración de la deuda, en consecuencia, brinda al FMI garantías financieras oficiales”, agregó Georgieva.
El acuerdo es una señal temprana de que China está preparada para coordinarse con otros acreedores oficiales en la reestructuración de las deudas de los países de bajos ingresos, en lugar de lidiar con los impagos de sus propios préstamos a puerta cerrada. Zambia se ha convertido en un caso de prueba para los países que también recurrieron a Beijing para obtener financiamiento en los últimos años, como Sri Lanka, que ya ha incumplido, y Pakistán.
Zambia se convirtió en el primer país africano en dejar de pagar durante la pandemia en 2020 cuando suspendió los pagos de $ 17 mil millones de deuda externa, incluidos $ 3 mil millones en eurobonos denominados en dólares estadounidenses, después de años de crecientes problemas de deuda.
China ha emergido como el mayor acreedor del país en la última década, ofreciendo un estimado de $ 6 mil millones en préstamos cuando Zambia se embarcó en ambiciosos proyectos de infraestructura como carreteras, represas y aeropuertos. Estos se agriaron a medida que la economía se desaceleró.
El gobierno del presidente Hakainde Hichilema acordó los términos de un rescate del FMI de tres años el año pasado a los pocos meses de llegar al poder en una victoria aplastante en las encuestas sobre Edgar Lungu, quien presidió el empeoramiento de la crisis de la deuda.
Pero el gobierno de Hichilema tuvo que esperar las garantías de los acreedores oficiales antes de poder comenzar el programa del FMI y discutir en detalle los términos de una reestructuración de la deuda con los acreedores privados y oficiales.
“Confiamos en que, junto con nuestros socios, Zambia abordará el problema de manera adecuada y con la urgencia necesaria para ayudar a que la economía vuelva a una trayectoria de crecimiento sostenible”, dijo Situmbeko Musokotwane, ministro de finanzas de Zambia.
El Ministerio de Finanzas de Zambia detalló el viernes los planes para cancelar otros $ 2 mil millones en préstamos aún por desembolsar vinculados a proyectos, que afectan principalmente a los acreedores chinos.
Se espera que los acreedores privados, como los tenedores de bonos, otorguen a Zambia un alivio de la deuda que sea al menos tan grande como el que ofrecerán los prestamistas oficiales, bajo el llamado principio de comparabilidad del tratamiento.
El sábado, el comité oficial de acreedores instó a otros prestamistas a “comprometerse sin demora a negociar con Zambia los tratamientos de la deuda que son cruciales para garantizar la plena eficacia del tratamiento de la deuda de Zambia en el marco común”.
“Si las negociaciones están comenzando con los acreedores bilaterales, eso demuestra que los chinos están de acuerdo con las garantías financieras y se sienten relativamente cómodos con el análisis de sostenibilidad de la deuda del FMI y con la reestructuración y el tamaño de cualquier recorte”, dijo Kevin Daly, director de inversiones de Abrdn y miembro de un comité que representa a los tenedores de bonos de Zambia.
Pero dijo que los tenedores de bonos no estaban contentos con la secuencia de eventos del marco común, según la cual a los acreedores comerciales se les informaría el tamaño de cualquier reestructuración y los supuestos en los que se basa, solo después de que los acreedores oficiales hubieran llegado a un acuerdo entre sí, dijo el FMI. y Zambia.
“Todavía estamos en la oscuridad como acreedores”, dijo Daly. “Hemos estado diciendo todo el tiempo que para acelerar las cosas, deberían compartir [the IMF’s debt sustainability analysis] con nosotros. ¿Por qué tal velo de secreto?