A pesar de pequeños contratiempos, el año en curso ha ido muy bien para los principales índices estadounidenses y en las últimas semanas han podido establecer en muchos casos nuevos récords. Pero las cosas ya están burbujeando bajo la superficie, advierte el corredor Charles Schwab, y se teme que pronto sea inminente un nuevo mercado bajista.
• Charles Schwab está preocupado por los índices estadounidenses
• La brecha entre el desempeño de los índices estadounidenses y el promedio de los miembros del índice se está ampliando
• Los paralelismos históricos generan temores de un mercado bajista
El ambiente en las bolsas estadounidenses sigue siendo bueno en el verano de 2024. Sólo el 28 de junio el índice amplio estadounidense S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico de 5.523,64 puntos y el NASDAQ Composite superó por primera vez la marca de los 18.000 puntos. Sin embargo, como ocurrió el año pasado con los Siete Magníficos, actualmente los índices están siendo impulsados principalmente por unas pocas acciones de peso pesado, y eso es exactamente lo que preocupa a los expertos del corredor Charles Schwab. «El dramático desempeño superior de un puñado de acciones en el extremo superior del espectro de capitalización de mercado ha mejorado significativamente el desempeño a nivel de índice de los índices ponderados por capitalización», escribieron los estrategas de inversión Liz Ann Sonders y Kevin Gordon en una publicación en línea sobre la compañía de Charles Schwab. sitio web. Esto en sí no es inusual, continuaron los dos expertos. «Sin embargo, cuando el ‘resto’ del mercado está muy por detrás, el riesgo de concentración se agudiza», y esto ocurre cada vez más.
¿Existe ya un mercado bajista bajo la superficie de los índices estadounidenses?
«Tanto para el S&P 500 como para el NASDAQ, el índice ha ganado fuertemente, pero esto ha ido acompañado de un deterioro de la amplitud, medida por el número de acciones que suben o bajan dentro de cada índice de forma acumulativa», escriben Sonders y Gordon. Por ejemplo, sólo el 17 por ciento de los miembros del índice S&P 500 obtuvieron mejores resultados que el propio índice en los últimos doce meses, y en el NASDAQ Composite fue sólo el once por ciento de los valores incluidos. Además, también está disminuyendo el número de acciones con un precio superior a su respectiva media móvil de 50 días. Hasta el 21 de junio, último día incluido en el análisis de los dos expertos, menos del 10 por ciento de las acciones que cotizan en el S&P 500 y el NASDAQ Composite habían alcanzado nuevos máximos de 52 semanas, pero al mismo tiempo el número de papeles con Los nuevos mínimos han aumentado significativamente y se encuentran en niveles de mercado bajista.
«A lo largo del año, el porcentaje de acciones en el S&P 500 y NASDAQ 100 que se encuentran en su propio mercado bajista (definido como acciones que están al menos un 20 por ciento por debajo de su máximo de 52 semanas) ha aumentado constantemente», dijo. en el artículo de los estrategas de Charles Schwab. De hecho, una acción individual incluida en el S&P 500 cayó en promedio un 15 por ciento desde su máximo anual hasta su punto más bajo, mientras que el S&P 500 sólo cayó un máximo de un cinco por ciento desde su máximo anual. Para el NASDAQ, esta caída del índice fue de un máximo del siete por ciento, pero un miembro promedio del índice experimentó una corrección del 38 por ciento desde el máximo anual. Los índices de pequeña capitalización Dow Jones y Russell 2000 no habrían experimentado una corrección del diez por ciento o más desde el máximo anual hasta la fecha en 2024, mientras que la situación era diferente para sus componentes, según los expertos. «Aunque no hubo corrección en los índices importantes, bajo la superficie hubo caídas a escala de mercado bajista», resumen Sonders y Gordon los resultados de su estudio.
Paralelismos históricos: aumenta el riesgo de accidente
Pero la situación actual del mercado de valores revelada por los estrategas de inversión no carece de precedentes. Aunque no ha habido muchos ejemplos de divergencias tan grandes en amplitud y precio desde principios de siglo, escriben los expertos de Charles Schwab basándose en un análisis del Bespoke Investment Group, en los años 90 se produjeron situaciones similares varias veces. «Las lecciones de la historia de los años 1990 sugieren que podría haber una consolidación en términos de desempeño del índice en el corto plazo», dijeron Sonders y Gordon.
Actualmente también existe una similitud “extraña” con el mercado en la segunda mitad de 2021. También en aquel entonces, el S&P 500 alcanzó varios máximos nuevos, pero el porcentaje de miembros del índice que cotizan por encima de su promedio móvil de 50 días ha disminuido. Según los expertos, esto «en retrospectiva indicó correctamente que el mercado ya no podría mantenerse al nivel del índice», lo que llevó a un mercado bajista en 2022. Luego, el índice amplio estadounidense perdió alrededor del 25 por ciento de su valor antes de recuperarse nuevamente.
«Creemos que un riesgo a tener en cuenta es la persistencia de la divergencia antes mencionada entre el desempeño a nivel de miembro individual y del índice. Si continuamos viendo más debilidad en el primer nivel y fortaleza en el segundo, esto se convertirá inquietantemente en el caso». dinámica de 2021″, advierten Sonders y Gordon. Y entonces el mercado bajista, hasta entonces oculto, podría volverse visible para todos.
Equipo editorial finanzen.net
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