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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Hace tres décadas, cuando me gané mi fortuna como estratega de acciones con sede en Tokio, descubrí el buen vino. Más concretamente, me encontraron comerciantes de vinos finos. Se contó una historia sobre un suministro insuficiente de champán en las celebraciones mundiales del próximo milenio. Animado a evitar las prisas y guardar un poco de champán añejo, compré 10 cajas de Jacquesson añejo de 1990.
Puedes adivinar el resto. Años más tarde, después de establecerme en Londres, había más que suficientes botellas de gaseosa disponibles en la víspera de Año Nuevo de 1999. Y mis esperanzas de vender botellas adicionales para obtener ganancias se desvanecieron. Mientras que las mejores botellas de Burdeos y Borgoña siempre encontraron ofertas, el mercado del champán siguió siendo un negocio pasado de moda durante muchos años.
Sin embargo, en los últimos años, el champán añejo se ha convertido en la elección de los coleccionistas en el mercado fino. Este modelo de alto rendimiento ha perdido algo de su brillo durante el año pasado. Los precios han caído. Sin embargo, algunas características inusuales de este mercado sugieren que la demanda no desaparecerá simplemente.
Hoy habría vendido fácilmente el champán que me sobraba. Desde el cierre de Covid, el mercado del champán añejo fino tiene mucha más efervescencia. Durante 2020, los coleccionistas ricos en efectivo reconocieron, al igual que los comerciantes de vinos finos, que el champán de primera calidad ofrecía un valor relativo excelente con respecto, por ejemplo, al borgoña blanco de primera calidad. Cuando el mercado vio que la cosecha de 2008 era la mejor en décadas, los precios empezaron a subir.
Moët & Chandon había lanzado la cosecha 2008 de su célebre Dom Pérignon a unas 100 libras la botella (en bonos). Hoy eso costaría un 60 por ciento más.
Los coleccionistas que tenían tiempo de sobra durante los confinamientos y ahorros excesivos, corrían de un lado a otro tratando de encontrar esta cosecha de 2008, así como la altamente calificada 2012. Una empresa que tenía relativamente pocos críticos especializados para ofrecer sus juicios, o mejor aún, puntajes, de repente tenía más atención por parte de todos los comerciantes de vino.
Y estos coleccionistas privados no cogieron un estuche sólo para las fiestas. Cargaron con cinco o diez veces más. Se trata de una gran noticia para un mercado del champán que había perdido una parte importante de su negocio, la restauración, que cerró en la primavera de 2020 durante más de un año.
Los precios del champán se dispararon. En algunos casos, el valor total de las ofertas para las principales marcas en Liv-ex, el mercado de vinos en línea. superó en nueve veces las de las ofertas. La norma es un descuento del 50 por ciento, señala Justin Gibb de Liv-ex. En los tres años hasta octubre de 2022, el índice de precios Liv-ex Champagne 50 casi se duplicó.
Pero la burbuja de las burbujas ha estallado, por ahora. “El dinero especulativo entró en el mercado, comprando múltiples cajas cuando en realidad sólo necesitaban una o dos”, dice Gibb. «Ahora están vendiendo estos casos sobrantes».
No sorprende que los champagnes que tuvieron el mayor aumento de precios hayan retrocedido en mayor medida de esas ganancias. Los especuladores que llenaron sus bodegas con cajas de Roederer Cristal 2012 o Krug 2004, este año sufren resaca. Ambos han perdido más de una quinta parte de su precio este año, según datos del índice de comerciantes de vinos finos Bordeaux Index. Eso es peor que la mayoría de los mejores champagnes, en conjunto bajan más cerca del 13 por ciento.
Incluso si los precios han bajado, el mercado del champán fino ha cambiado para siempre. Hasta cierto punto ha alcanzado a los finos Burdeos y Borgoña. “Durante mucho tiempo el champán se vendió según la marca. No se trataba tanto de los críticos”, dice Jamie Graham de Brunswick Fine Wines. “Pero cada vez más compradores quieren champán añejo. Y, por lo tanto, las críticas están teniendo más impacto que antes”.
Una característica clave del champán añejo de los mejores fabricantes como Krug, Louis Roederer y Bollinger, como dice Nick Baker de The Finest Bubble, es que “estos champagnes están en la botella [unlike en primeur Bordeaux] y bien envejecido”. Según Roederer, su Cristal Brut 2008 estuvo envejecido durante más de 10 años en sus bodegas antes de su lanzamiento.
Por lo tanto, los críticos pueden beneficiarse de probar estos vinos mucho más cerca de su punto máximo, aunque estas botellas pueden conservarse a veces décadas más. anual de Burdeos en primer lugar La cata es una bestia diferente, cuando los críticos deben ofrecer sus puntos de vista sobre vinos muy jóvenes.
Hasta hace muy poco, había relativamente pocos críticos que aconsejaran a los compradores sobre el champán añejo. La propia Jancis Robinson del Financial Times es una de ellas. Le dio puntuaciones muy altas (19,5 sobre 20) a la cosecha de 2008, más que a los champagnes que le siguieron en 2012.
No todos los champán añejos fracasaron este año. Los productores de champagne más respetados (pequeñas propiedades que han proporcionado uvas y vino a las marcas más importantes) han mantenido sus precios. En parte, esto se debe a su pequeña producción, a veces de mil botellas o menos.
La novedad para algunas de estas fincas, que producen su propio vino de muy alta calidad a partir de uvas cultivadas en la propia finca, ha atraído a los compradores, señala Matthew O’Connell de Bordeaux Index. Señala la cosecha 2008 de Egly-Ouriet, que ha aumentado un 19 por ciento en lo que va del año.
O’Connell todavía cree que se necesita un poco de perspectiva. Ninguno de los champagnes añejos más comercializados en la plataforma BI durante los últimos tres años ha subido menos de una quinta parte, mientras que bastantes han subido más de la mitad.
Además, una parte importante de estas botellas se abrirán para celebraciones especiales en los próximos años, ya que ya se beben bien. Eso debería agotar parte de la oferta del período especulativo. Espere que los precios se estabilicen el próximo año.