Cae la confianza empresarial
La confianza empresarial marca un nuevo descenso y el PMI sigue en zona de ligera contracción (48,5 desde 48,4). El sector de la construcción está en apuros: el sector empezó mal el cuarto trimestre, producción octubre-noviembre -0,5, y según las previsiones seguirá la fase difícil.
Los servicios se mantienen estables, con el turismo manteniéndose por encima de los niveles anteriores a Covid (+3,6) y el comercio minorista creciendo en noviembre, +0,4. En cuanto al empleo, se observa un descenso del número de parados (-26.000 en los dos últimos meses), y un descenso constante de los inactivos. Se esperan decisiones prudentes para el consumo: su recuperación se ha visto favorecida hasta ahora por la estabilidad de los ingresos reales y el ahorro extra.
Las exportaciones siguen siendo inciertas y fluctuantes
En noviembre hubo un repunte, +3,8 tras -1,5, gracias a las masivas ventas de la construcción naval. Los países extracomunitarios son el motor, siendo EE.UU. y Turquía los más dinámicos. Las ventas en China son lentas, Rusia está baja. De cara al futuro, el mercado alemán también se está frenando y las indicaciones para el comienzo de 2023 siguen siendo negativas.
Eurozona más optimista
Si se amplía el radio a la Eurozona hay más optimismo, subraya la CSC: la inflación baja hasta el 9,6 en diciembre; hay sentimiento alcista, 95.8 en diciembre a 94.0; hay un rebote en la producción industrial más allá de las expectativas, +1.0 en noviembre. Pero la incertidumbre y el empuje restrictivo proveniente de las tasas de interés «todavía mantienen altos los temores de una recesión (moderada)».
En cuanto a EE. UU., las señales son «mixtas»: PIB por encima de las expectativas en el tercer trimestre, +0,8, pero inversiones a la baja, -0,9. Producción industrial en -0,7 Mirando en particular a China, a la que el CSC dedica un foco, hay varias sombras sobre el crecimiento, que debería ser de 4,5 en 2023. Nuestra cuota de exportación sigue siendo baja, 2,9, frente al 7,6 de Alemania y 4.8 para Francia. Si Italia se uniera a Francia tendríamos 10 mil millones en exportaciones adicionales.