El grupo de software con sede en Francia Cegid está adquiriendo a su rival español Grupo Primavera en un acuerdo de 6.800 millones de euros que combina dos empresas respaldadas por capital privado que se formaron a través de juergas de adquisiciones.
El acuerdo de todas las acciones es el último ejemplo de cómo algunas de las firmas de capital privado más destacadas están aprovechando los mercados europeos para las empresas de software y acumulando empresas de menor tamaño, con el objetivo de crear campeones regionales con la escala para competir a nivel mundial.
Cegid, que cuenta con el respaldo de Silver Lake, KKR y AltaOne Capital, ha crecido adquiriendo rivales desde que sus inversores privatizaron el negocio en 2017. Oakley Capital, con sede en Londres, es propietaria del Grupo Primavera, que tiene clientes en España, Portugal y Brasil, y ha liderado una docena de adquisiciones en los últimos tres años.
Oakley, un grupo de adquisiciones especializado en medianas empresas, recibirá acciones en el nuevo negocio por un valor de unos 500 millones de euros, según una persona familiarizada con la situación, que posee una participación de menos del 10 por ciento.
Silver Lake, uno de los mayores inversores en tecnología de EE. UU., poseerá casi dos tercios de la empresa combinada, mientras que los accionistas minoritarios KKR y AltaOne Capital poseerán participaciones de menos del 10 por ciento.
Silver Lake se negó a comentar.
La compañía combinada venderá software especializado para digitalizar las operaciones financieras, de recursos humanos y minoristas de pequeñas y medianas empresas y atenderá a los clientes en español, francés y portugués.
El enfoque de Silver Lake para las adquisiciones de software en Europa consiste en combinar empresas más pequeñas más capaces de competir con rivales estadounidenses más grandes, según personas familiarizadas con la estrategia.
El grupo lideró la adquisición de Cgid por 580 millones de euros en 2016 junto con el capital privado AltaOne Capital, privatizando la compañía de software que una vez cotizaba en París creada por Jean-Michel Aulas, propietario del club de fútbol Olympique Lyonnais.
KKR acordó comprar una participación minoritaria en Cegid a una valoración de 5.500 millones de euros en junio de 2021, dos días después de que Silver Lake acordara comprar una participación minoritaria en la empresa de software holandesa Exact, propiedad de KKR.
Desde la privatización, Cegid ha realizado cuatro grandes adquisiciones, más del doble de la facturación a 632 millones de euros en 2021.
Oakley formó Grupo Primavera al combinar Primavera de Portugal con Ekon de España en 2021. Compró Ekon en 2019, separándola de Unit4, que estaba respaldada por el grupo de capital privado Advent International.
Bajo la dirección del socio Peter Dubens, Oakley realizó una docena de adquisiciones, consolidando empresas de software en toda la Península Ibérica.
Pascal Houillon, director ejecutivo de Cegid, dirigirá la empresa combinada. Santiago Solanas, máximo responsable de Grupo Primavera, reportará a Houillon.
“El mercado de soluciones de digitalización en el mercado medio europeo, concretamente a través del software de gestión financiera, es grande y está creciendo significativamente”, dijo Christian Lucas, codirector del negocio de capital privado de Silver Lake en Europa.
La fusión reforzaría “la posición actual de Cegid en una escala global más amplia”, agregó.
En 2020, Lucas lideró la adquisición por parte de Silver Lake del proveedor francés de software de nómina Silae por una valoración de más de 500 millones de euros, dijeron personas con conocimiento del asunto. Un mes después, Silver Lake llegó a un acuerdo para adquirir el corredor de servicios financieros francés Meilleurtaux por 700 millones de euros.
A finales del año pasado, Silver Lake lideró una colocación privada de 344 millones de euros en Software AG, un grupo que cotiza en Fráncfort y es uno de los pioneros de la industria europea del software. En medio de la ráfaga de ofertas, Silver Lake y Oakley Capital también se están cruzando. El mes pasado, Silver Lake adquirió Facile.it, una plataforma italiana de comparación de precios en línea propiedad mayoritaria de Oakley y la firma de adquisiciones EQT con sede en Estocolmo.