Ark Investment Management de Cathie Wood ha perdido casi 50.000 millones de dólares en activos de su establo de fondos cotizados en bolsa desde su máximo de 2021, lo que destaca la escala de las pérdidas de este año en acciones tecnológicas especulativas.
Los activos totales de los nueve ETF de Ark se han desplomado a 11.400 millones de dólares desde un máximo de 60.300 millones de dólares en febrero del año pasado, según datos de Morningstar. Esto fue liderado por fuertes caídas en su ETF insignia Ark Disruptive Innovation, conocido por su ticker ARKK, que ha perdido alrededor de dos tercios de su valor este año y está en camino de su peor desempeño anual.
“Los resultados de Ark Innovation han sido espantosos este año y muy decepcionantes para los inversores”, dice Robby Greengold, estratega de Morningstar, que en abril rebajó la calificación del ETF de ‘neutral’ a ‘negativo’.
La fuerte caída pone de relieve cómo los inversores en crecimiento como Wood se equivocaron este año, ya que la Reserva Federal de EE. UU. y otros bancos centrales de todo el mundo dieron por terminada una década de dinero barato con aumentos de las tasas de interés para combatir la inflación.
Esto ha provocado una venta masiva de valores tecnológicos, en particular de empresas de rápido crecimiento y con pérdidas, que se consideran especialmente susceptibles a las subidas de los tipos de interés que reducen sus rendimientos futuros potenciales. Los inversores han rotado para valorar acciones que parecen baratas en comparación con métricas como el valor contable y las ganancias.
ARKK es la más grande de un grupo de estrategias que combinan una estructura de ETF con la capacidad de elegir acciones. Wood busca identificar el puñado de empresas que pueden obtener ganancias exponenciales dando forma al futuro, cubriendo áreas que van desde la exploración espacial y la tecnología financiera hasta la robótica y la revolución genómica.
Las acciones del buque insignia ARKK han bajado aproximadamente un 65 por ciento este año, permaneciendo en un mínimo de cinco años y con un rendimiento inferior al Nasdaq Composite, que tiene una fuerte tecnología, que ha bajado un 32 por ciento en el mismo período.
Las pérdidas de ARKK han provocado una disminución de sus activos bajo gestión desde un máximo de 27.900 millones de dólares en febrero de 2021 a 6.400 millones de dólares en la actualidad, según Morningstar. La caída de los activos se debió únicamente a la disminución de la valoración en su cartera de inversiones: en general, el ETF ha acumulado $ 1.4 mil millones en dinero de nuevos clientes este año, según muestran los datos de Morninstar, ya que los inversores compraron la caída.
“Un gran impulsor del bajo rendimiento ha sido de naturaleza estilística. . . A nivel mundial, las acciones de crecimiento han sufrido y las acciones de valor han sido más resistentes”, dijo Greengold.
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Greengold agregó que ARKK representa «el canario en la mina de carbón para el cambio de régimen porque comenzó su descenso en febrero de 2021» y fue el primero de muchos fondos de crecimiento destacados, incluidos Scottish Mortgage de Baillie Gifford y Tiger Global de Chase Coleman, en sufrir grandes pérdidas. .
Wood, de 67 años, lanzó Ark Investment Management, una administradora de activos con sede en St. Petersburg, Florida, en 2014. Es conocida por sus grandes apuestas concentradas en la «innovación disruptiva» y sus predicciones casi extravagantes sobre todo, desde las acciones del fabricante de automóviles eléctricos Tesla hasta el precio. de bitcoin, así como su uso inteligente de las redes sociales.
“Cathie Wood es muy crédula, siempre que haya una buena narrativa que acompañe algo, ella está dispuesta a creerlo”, dijo Ramin Nakisa, exanalista de UBS que ahora dirige la consultora PensionCraft. “Hay que preguntarse si tiene ese control de cordura sobre la valoración, la cuota de mercado y la rentabilidad potencial de las empresas”.
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ARKK se disparó un 149 por ciento en 2020 a medida que la pandemia impulsó el entusiasmo de los inversores por las tecnologías que sustentan sus carteras: secuenciación de ADN, robótica, almacenamiento de energía, inteligencia artificial y blockchain. Después de perder un 24 por ciento el año pasado, el fondo ha continuado su declive en 2022.
Las tres posiciones más importantes de ARKK son la plataforma de comunicaciones por video Zoom, un ganador de Covid-19 que posteriormente renunció a sus ganancias de la era de la pandemia; Exact Sciences, un proveedor de pruebas de detección y pronóstico de cáncer molecular; y el fabricante de vehículos eléctricos Tesla, cuyas acciones han bajado más del 60 por ciento este año.
Wood también es un defensor vocal de las criptomonedas. Este año, el precio de bitcoin ha caído más del 60 por ciento a $ 16,800, en medio del colapso de varios grandes fondos de cobertura criptográficos, intercambios y prestamistas, incluidos Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi y FTX.
En una entrevista de Bloomberg el mes pasado, Wood reiteró su pronóstico de que Bitcoin alcanzaría $1 millón para 2030. “A veces necesitas una prueba de batalla, necesitas pasar por crisis. . . para ver a los sobrevivientes”, dijo. Ark ha duplicado muchas de sus participaciones, adquiriendo más acciones en el intercambio de criptomonedas Coinbase y aumentando sus participaciones en Grayscale Bitcoin Trust y el prestamista centrado en criptomonedas Silvergate Capital.
Ark se negó a comentar. Wood defendió su enfoque en una comentario de inversionista a principios de este mes que argumentó que la innovación disruptiva es ineficientemente valorada y subvaluada.
“Las empresas en las que invertimos están sacrificando las ganancias a corto plazo para capitalizar el crecimiento exponencial y las oportunidades altamente rentables que están creando una serie de plataformas de innovación”, dijo, y agregó que “la rentabilidad a largo plazo y el rendimiento de capital de so- Las llamadas empresas de ‘tecnología sin ganancias’ eclipsarán a las empresas que han atendido a accionistas orientados a corto plazo con recompras de acciones y dividendos, a expensas de invertir en el futuro”.