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El ex banquero central Mark Carney advirtió que habrá “importantes activos varados” en bienes raíces comerciales a medida que los gobiernos presionen para alcanzar el cero neto, destacando los riesgos para los propietarios y prestamistas de los edificios más antiguos que no pueden adaptarse.
Los inversores inmobiliarios se enfrentan a un doble golpe: la fuerte caída del valor de los activos provocada por el aumento de las tasas de interés y las demandas cada vez más urgentes de invertir en eficiencia energética.
Los activos abandonados a menudo se asocian con combustibles fósiles que se eliminarán gradualmente mediante la transición verde, pero Carney subrayó que también hay edificios más antiguos que “no van a sobrevivir” a medida que los países regulan para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero en todos los sectores.
“Habrá una cola de activos varados. . . que tendrán que ser remodelados, si es posible, o derribados y reutilizados”, dijo.
Los inversores inmobiliarios europeos necesitan aumentar su gasto de capital anual en un 30 por ciento para poder mejorar los edificios, según un informe de esta semana del gestor de inversiones AEW. Descubrió que el rendimiento energético de los edificios europeos estaba significativamente por detrás del progreso necesario en virtud del acuerdo de París, donde países de todo el mundo acordaron limitar el aumento de la temperatura global.
En la conferencia climática COP28 celebrada en Dubai el año pasado, los países acordaron duplicar la tasa de mejoras en la eficiencia energética para 2030.
Pero en algunos casos, como en los edificios de oficinas más antiguos y mal ubicados, el costo inicial puede resultar antieconómico debido a la falta de demanda o los bajos alquileres del espacio.
Intentar derribar edificios que se consideran obsoletos (como el buque insignia de Marks and Spencer Oxford Street o el antiguo Museo de Londres) también puede causar controversia, ya que la preservación de las estructuras existentes ahorra carbono de materiales de construcción como el acero y el hormigón.
Los edificios en funcionamiento representan el 26 por ciento de las emisiones globales relacionadas con la energía, según la Agencia Internacional de Energía, que ha advertido que se necesita un progreso más rápido para encaminar al sector inmobiliario hacia cero emisiones netas para 2050.
Los edificios comerciales en el Reino Unido enfrentan una dura serie de plazos para mejorar sus calificaciones de eficiencia energética para 2030. Alrededor del 12 por ciento de las propiedades comerciales no cumplieron con la fecha límite de calificación energética el año pasado, según el Centro de Ciudades.
Carney advirtió a los inversores que no debían confiar en que estos plazos se retrasaran. “Habrá gente. . . quienes piensan, implícita o explícitamente, que estos cronogramas van a cambiar, o que de alguna manera u otra no se convertirán en una limitación vinculante. Pero es un gran riesgo”, afirmó.
Carney, presidente de Brookfield Asset Management, habló en Londres con motivo de la inauguración de Eden Dock, un nuevo jardín junto al agua en Canary Wharf, del que es copropiedad el gestor de activos canadiense. Dijo que agregar biodiversidad a los entornos urbanos era otro desafío clave para los propietarios, además de reducir las emisiones.
El banco holandés ING advirtió el mes pasado a 2.000 de sus mayores clientes, incluidos promotores y propietarios de bienes raíces comerciales, que dejaría de brindarles financiamiento si no lograban avances suficientes para abordar sus impactos climáticos. Encontró que el sector inmobiliario comercial estaba rezagado en comparación con otros sectores en lo que respecta a revelar los impactos climáticos.
Pero a pesar de los riesgos climáticos para el sector, Carney dijo que no le preocupaban los riesgos para la estabilidad financiera del sector inmobiliario.
“Soy muy optimista sobre los riesgos de bienes raíces comerciales en el sector financiero en su conjunto, porque el riesgo está más ampliamente distribuido y hay menos presiones de liquidez que las que se habrían producido en un sector de bienes raíces comerciales basado en bancos”, dijo. “Y creo que el proceso de resolución está en marcha para aquellos activos que necesitan ser resueltos”.