Un alto funcionario de la Reserva Federal reafirmó su apoyo a elevar aún más las tasas de interés como una política de «seguro» contra la inflación, lo que subraya las divisiones que han surgido en el banco central de EE. UU. sobre la política monetaria.
James Bullard, presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis y uno de los principales halcones de la Fed, dijo el jueves que mantendría una «mente abierta» de cara a la próxima reunión de política monetaria en junio, pero sugirió que se inclina a respaldar otro aumento de tasas después de 10 aumentos sucesivos desde el año pasado.
Otro aumento de un cuarto de punto llevaría la tasa de referencia de los fondos federales a un nuevo rango objetivo de 5.25-5.50 por ciento, más alto de lo que la mayoría de los funcionarios consideraron necesario en marzo para reducir la inflación y en desacuerdo con la pausa que el presidente de la Fed, Jay Powell, y otros formuladores de políticas tienen. sugerido recientemente en un momento de gran incertidumbre.
“Espero una desinflación, pero ha sido más lenta de lo que me hubiera gustado, y puede justificar contratar un seguro elevando las tasas un poco más para asegurarnos de que realmente tenemos la inflación bajo control”, dijo Bullard al Financial Times en una entrevista. .
“Nuestro principal riesgo es que la inflación no baje o incluso se dé la vuelta y suba, como sucedió en la década de 1970”, dijo.
Los comentarios de Bullard se alinean estrechamente con los de Lorie Logan, presidenta de la Fed de Dallas y miembro votante del Comité Federal de Mercado Abierto este año, quien dijo el jueves que el caso de una pausa en junio aún no era convincente.
Eso contrasta con los comentarios de varios funcionarios esta semana que han instado a un enfoque más cauteloso, así como del gobernador de la Fed, Philip Jefferson, a quien la administración Biden acaba de designar para ser el próximo vicepresidente. Jefferson enfatizó su expectativa de que el crecimiento se desacelere este año y que las tasas de interés se sientan plenamente en la economía.
“La historia muestra que la política monetaria funciona con retrasos largos y variables, y que un año no es un período suficientemente largo para que la demanda sienta el efecto total de las tasas de interés más altas”, dijo Jefferson el jueves. También citó un probable lastre de la reciente tensión en el sector bancario a medida que los prestamistas se reducen.
Bullard dijo que las preocupaciones sobre el impacto del estrés bancario fueron «demasiado enfatizadas», y lo que probablemente afectará a la economía de manera más significativa es una disminución reciente en los rendimientos de los bonos del Tesoro.
“Estamos tratando de tener esta presión desinflacionaria y se supone que eso vendrá a través de tasas más altas”, dijo, calificándolo como “un poco preocupante” de que los rendimientos “están yendo en la dirección equivocada”. Agregó: «Tal vez esto impulse una desinflación más lenta o incluso un poco más de inflación en el futuro de lo que pretendemos».
Bullard reiteró que la tasa de referencia actual se encuentra en el extremo inferior de un rango que se consideraría «suficientemente restrictivo», lo que significa que ejerce suficiente presión sobre la economía para aliviar las presiones de los precios. Según sus cálculos, una tasa de política justo por encima del 6 por ciento representa el extremo superior del rango.
“Probablemente sería mejor y más prudente estar en el medio de la zona”, dijo, citando que el mercado laboral también “no solo es fuerte, es muy fuerte”. Tom Barkin, presidente de la Reserva Federal de Richmond, le dijo al Financial Times el martes que «en el mejor de los casos» el mercado laboral se había movido de «al rojo vivo a caliente».
Cuando se le preguntó sobre el enfrentamiento en el Congreso de EE. UU. sobre el aumento del techo de la deuda federal, el presidente de la Fed de St. Louis comparó un incumplimiento potencial con «dispararnos en el pie» porque probablemente conducirá a un aumento en los costos de endeudamiento de EE. UU.