¿Bonos de acciones o preferirías acciones?
Los bonos de acciones son particularmente atractivos para los inversores debido a sus altos rendimientos, pero los riesgos parecen manejables: el período de inversión se limita a unos pocos meses o años y al final del plazo los inversores reciben, si no un reembolso del capital invertido, entonces al menos un número fijo de acciones. Los siguientes puntos mostrarán si los bonos de acciones son realmente una inversión sencilla y rentable para los inversores o si ya no merece la pena comprar directamente el activo subyacente.
riesgo
Existe un riesgo de emisor con los bonos de acciones. Si el emisor del bono convertible inverso sufre insolvencia y es insolvente, el inversor en el bono convertible inverso pierde el capital invertido independientemente de la evolución del activo subyacente y además se queda con las manos vacías en cuanto a los pagos de intereses acordados.
oportunidad
Los bonos bursátiles son una inversión que vale la pena, especialmente cuando el mercado tiene una tendencia lateral o sólo cae ligeramente, ya que pueden generar un beneficio nada despreciable en este entorno de mercado, aunque una inversión directa en acciones no generaría ningún beneficio.
riesgo
Con un bono inverso, los inversores pierden los pagos de dividendos que podrían haber recibido si hubieran invertido directamente en el activo subyacente.
oportunidad
Los bonos bursátiles ofrecen un tipo de interés superior a la media, a menudo de dos dígitos, que el inversor siempre recibe. No se puede conseguir un tipo de interés tan alto y garantizado con ningún otro producto financiero.
riesgo
Si el precio del activo subyacente es inferior al precio de ejercicio en la fecha de valoración, el inversor no recupera el importe nominal, sino acciones cuyo valor es inferior. Cuanto menor sea el precio del activo subyacente por debajo del precio de ejercicio, menor será el valor del reembolso del bono.
oportunidad
Incluso si el bono inverso se reembolsa mediante la entrega de acciones, esto no significa necesariamente una pérdida para el inversor. Los elevados pagos de intereses actúan como un amortiguador de pérdidas que una inversión directa no habría ofrecido. Si el precio del activo subyacente no es demasiado inferior al precio de ejercicio, el inversor aún habrá obtenido beneficios en el momento de la entrega de las acciones si tiene en cuenta los pagos de intereses.
riesgo
Si el precio del subyacente cae drásticamente durante el plazo y cotiza a cero el día de la valoración, el comprador del bono convertible inverso sufre una pérdida total de su capital invertido. Sólo quedan los intereses devengados.
oportunidad
Incluso si los pagos de intereses no son suficientes para compensar las pérdidas en el activo subyacente, el inversor que ha invertido en un bono inverso estará en mejor situación al final del plazo que el inversor que ha realizado una inversión directa en la acción subyacente. Si se tienen en cuenta los pagos de intereses, el titular del bono convertible inverso sufrió una pérdida menor que la que habría sufrido si hubiera invertido directamente en el activo subyacente. Sin embargo, ambos se benefician igualmente de la evolución del activo subyacente.
riesgo
Las ganancias están limitadas. En el caso de un bono convertible inverso, el inversor recibe como máximo el valor nominal del bono convertible inverso. No se beneficia de los aumentos en el precio del activo subyacente, mientras que soporta toda la pérdida cuando el precio cae. En caso de un movimiento ascendente prolongado, los tenedores de bonos inversos simplemente observan mientras los inversores obtienen ganancias en una inversión directa.
oportunidad
Incluso si el precio del activo subyacente aumenta, puede valer la pena invertir en un bono inverso. Una inversión directa en la acción sólo tiene más sentido si las ganancias de precio son mayores que la cantidad que el inversor recibe de los intereses del bono convertible inverso. Si hay aumentos moderados de precios, invertir en el bono inverso dará sus frutos.