Los riesgos de los bonos al portador para los inversores
Este es un riesgo que los inversores corren con los bonos al portador riesgo del emisor. Esto significa que, en caso de quiebra, los inversores ya no podrían ver parte o la totalidad de su capital. En el caso de los bonos subordinados al portador en particular, es más probable que la regla sea la pérdida total en caso de insolvencia, ya que los derechos del tenedor de los bonos sólo se consideran después de que los acreedores no subordinados hayan sido satisfechos.
Nuestra recomendación: Al invertir en bonos al portador, no debe dejar de investigar el negocio y la situación financiera del emisor.
Además del riesgo del emisor, los tenedores de bonos también están expuestos al precio de mercado o riesgo de cambio de tasa expuesto. Esto generalmente puede conducir a una caída en el precio del bono si aumenta el nivel general de las tasas de interés. Las rebajas de calificación o los rumores de problemas de pago del emisor también pueden disparar los rendimientos y hacer que el precio del bono se desplome. Los inversores que quieren recuperar su dinero cuando el precio está cayendo y no pueden o no quieren esperar hasta la fecha de reembolso pueden tener que esperar pérdidas de precio.
Este puede ser un próximo riesgo para los inversores. riesgo de liquidez ser. Por un lado, esto podría resultar del hecho de que es difícil encontrar compradores para bonos no cotizados si el tenedor de bonos quiere convertir su bono en efectivo. Por otro lado, también podría haber problemas con la venta de bonos cotizados. Esto sería posible si apenas hubiera rotación bursátil al negociar el bono. Si no hay compradores en el mercado, no será fácil vender su bono.
Esto todavía existe, especialmente con los bonos de interés fijo con vencimientos más largos. riesgo de inflación. Si la inflación aumenta considerablemente, el rendimiento real podría verse afectado o incluso volverse negativo. Si un inversor hubiera comprado un bono a diez años por 1000 EUR nominales al 100 % del valor de mercado con un tipo de interés fijo del 2 % y la tasa de inflación a largo plazo fuera del 4 %, la rentabilidad real sería negativa al -2 %. Además, debido al aumento de la inflación, también habría una tendencia al alza de las tasas de interés de mercado, lo que también significaría que el precio del bono debería caer. Por lo tanto, un aumento de la inflación es un veneno puro para cualquier inversor que tenga bonos con vencimientos más largos y tasas de interés fijas. El riesgo de inflación es un problema menor con los bonos de tasa flotante porque las tasas de interés se ajustan regularmente. Cuando aumenta la inflación, las tasas de interés generalmente también tienden a aumentar.
En el caso de una emisión de bonos en moneda extranjera, el inversionista también asume que riesgo de tipo de cambio. Así, tanto el pago de intereses como el importe de la devolución al final del plazo pueden desviarse significativamente del importe esperado en euros. Por ejemplo, suponiendo un tipo de cambio euro/dólar estadounidense de 1 e invirtiendo 10 000 € en bonos de tasa fija a un año en dólares estadounidenses a un precio de bono del 100 % y pagando un interés anual del 3 %, el inversor negociaría al vencimiento y al día de pago de intereses. con una devaluación del dólar americano y un nuevo tipo de cambio de 1,20 dólares americanos por 1 euro tras un año de inversión sólo 8.333,33 euros nominales y 250 euros de intereses recibidos. No es una buena inversión debido a la debilidad del dólar. Por otro lado, si el dólar estadounidense hubiera podido apreciarse, habría sido posible una ganancia en el tipo de cambio. Al invertir en títulos de deuda en moneda extranjera, la evolución futura del tipo de cambio es de enorme importancia.
Un riesgo final para los inversores que se explica aquí es la rescisión y el riesgo resultante riesgo de reinversión Si en las condiciones del bono se pactara el derecho del deudor a rescindir el bono y el emisor hiciera uso de su derecho a la amortización anticipada del nominal, el inversor recuperará el capital invertido antes de que finalice el plazo. Como resultado, el inversor puede perder rendimiento, ya que es más probable que el emisor rescinda el contrato cuando las tasas de interés del mercado han bajado y el emisor puede obtener capital a un costo menor mediante la emisión de nuevos bonos.
Peligro: Sin embargo, si el nivel de interés del mercado ha caído, el inversor pagado solo puede encontrar inversiones de menor rendimiento en el mercado para reinvertir con el mismo riesgo que antes.