La Asociación de Protección de los Inversores de Capital (SdK) ha publicado su “Libro Negro de la Bolsa” para 2023, en el que enumera los mayores errores de las empresas públicas. Estas empresas han tenido todo menos un impacto positivo en 2023.
• Continúa prevaleciendo la tendencia hacia las juntas generales virtuales
• La ley “StaRUG” ofrece un gran potencial de abuso
• Wirecard, Siemens Energy y muchas otras atraen la atención negativa
Aunque el año 2023 se caracterizó por una recuperación general en cuanto a la evolución de los mercados bursátiles, los inversores también tuvieron que hacer frente a una serie de quiebras y escándalos. Como cada año, la Asociación de Protección al Inversor (SdK) ha resumido los aspectos más negativos en su “Libro Negro de la Bolsa” 2023.
La tendencia hacia las juntas generales virtuales se mantiene intacta
Para muchos accionistas ha resultado negativo que la tendencia hacia las juntas generales virtuales continúe prevaleciendo en 2023. Esta innovación cobró impulso, especialmente con la aparición de la pandemia del coronavirus en 2020, y numerosas grandes empresas habrían vuelto a utilizarla en 2023, para disgusto de los accionistas. El SdK se queja de numerosos fallos técnicos, menores y mayores, que en parte imposibilitaron a los inversores seguir las juntas generales. Aunque se ha mejorado el derecho a hablar y hacer preguntas, el procedimiento todavía no puede seguir el ritmo de un evento presencial. Además, las reuniones virtuales carecen de la oportunidad para que los accionistas intercambien ideas entre sí, como afirman los dos miembros de la junta directiva de SdK, el Dr. Marc Liebscher y Daniel Bauer lo señalan en un vídeo de YouTube sobre el libro negro del mercado de valores. En general, la posición del consejo de administración frente a los inversores se reforzará mediante asambleas generales virtuales, según informó Markus Kienle, miembro del consejo de administración de SdK, durante la presentación del libro negro, según la Agencia de Prensa Alemana.
La ley StaRUG podría fomentar el abuso
Otra espina clavada para la comunidad de protección de inversores es la Ley sobre el marco de estabilización y reestructuración de empresas, o StaRUG para abreviar. Esta ley tiene como objetivo ayudar a las empresas en dificultades a reestructurarse y superar mejor una crisis sin tener que pasar por procedimientos de insolvencia. Se trata concretamente de empresas amenazadas de insolvencia pero que aún son solventes, explica en un artículo online la IHK de Múnich y Alta Baviera. La ley está en vigor desde el 1 de enero de 2021, pero, según el SdK, tiene un gran potencial de abuso: «La StaRug ofrece oportunidades sensatas para reestructurar empresas, pero también puede utilizarse indebidamente para obligar a los accionistas a abandonar la empresa en un de manera poco transparente y en contra de su voluntad… Y tememos que esto aumente enormemente en 2024», citó el diario Tagesschau a Liebscher.
Así lo demostró la adquisición de la empresa de cables y tecnología LEONI por parte del inversor austriaco Stefan Pierer. LEONI se había topado con dificultades debido a la crisis del coronavirus y la guerra en Ucrania y había acordado con el importante inversor Pierer un plan de reestructuración que preveía la pérdida total del valor de sus acciones, de modo que los accionistas de LEONI perdieron toda su inversión en la empresa. Pierer, por el contrario, recibió todas las acciones recién emitidas y no cotizadas de LEONI a cambio de una inyección de capital de 150 millones de euros, lo que convirtió al inversor en el único propietario. Por lo tanto, los accionistas se vieron obligados a abandonar la empresa sin una resolución de la junta general. En el vídeo, los miembros de la junta directiva de SdK critican especialmente la falta de transparencia en todo el proceso del plan de reestructuración de LEONI, así como la falta de información sobre en qué evaluaciones se basó la reestructuración.
“El salvaje oeste en el mercado de bonos”
El Libro Negro de la Bolsa también señala un tema que los autores han denominado el “salvaje oeste del mercado de bonos”. La cuestión es que el segmento de bonos de medianas empresas ha gozado de gran popularidad en los últimos diez años, especialmente entre los inversores reacios al riesgo. Desde 2010 se han emitido alrededor de 250 bonos de tamaño medio con un volumen total de casi nueve mil millones de euros. Sin embargo, la tasa de fracaso es “muy superior al 20 por ciento” y es muy alta. Según el SdK, el aumento de la demanda fue «utilizado indebidamente para transacciones dudosas» y «los inversores sufrieron daños por miles de millones», como se indica en el vídeo de YouTube. Los inversores no pueden confiar en la protección de las autoridades: «En general, tenemos muy poca competencia en el mercado de capitales entre las autoridades alemanas. Ya sea en los tribunales o en la fiscalía. Siempre que tenemos distorsiones en el mercado de capitales, los tribunales, fiscales, etc. «Las autoridades supervisoras como BaFin no están a la altura», afirmó el director general Liebscher, según informa el Tagesschau.
El escándalo de Wirecard aún no se ha resuelto
Un tema que también se aborda en el libro negro de la bolsa, pero que probablemente ya sea muy familiar para los inversores, es el antiguo grupo DAX Wirecard. El proceso Wirecard lleva ya más de 13 meses en marcha y se ocupa de abordar el escándalo del otrora elogiado proveedor de servicios de pago. El ex jefe de Wirecard, Markus Braun, el ex director de Wirecard, Oliver Bellenhaus, y el ex jefe de contabilidad de la compañía financiera, Stephan von Erffa, están acusados de presunto fraude comercial en grupo.
Sin embargo, todavía existen numerosas incertidumbres. Como informó recientemente la Agencia de Prensa Alemana, Braun y Bellenhaus se acusarían mutuamente de ser participantes clave en el fraude a gran escala de Wirecard. Según el Tagesschau, Liebscher critica “la lentitud en el procesamiento”. Los avances son simplemente demasiado lentos en todos los niveles; no se espera un veredicto en el juicio contra los ejecutivos de Wirecard hasta 2027. Los accionistas de Wirecard tendrán que seguir siendo pacientes. El pistoletazo de salida para el proceso modelo no debería darse hasta mediados de 2024, escribe el autor invitado de Focus, Reinhard Schlieker, refiriéndose a la junta directiva del SdK: «Se podría pensar que se trata de un fraude en un quiosco en Hintertupfingen y no del mayor escándalo económico de la República Federal», se cita aquí a Liebscher. Además, los miembros de la junta directiva de SdK lamentan en el vídeo de YouTube que el fraude contra los accionistas finalmente no formara parte del proceso penal.
Además, la empresa de auditoría EY, que audita Wirecard desde hace años, se enfrenta a una demanda de 13.000 inversores. La demanda fue presentada por la Asociación de Protección de Tenencias de Valores (DSW). Según DSW, tiene un volumen de 700 millones de euros, según el Tagesschau.
Siemens Energy está dando dolores de cabeza a los inversores
El libro negro del mercado de valores también incluye algunas otras empresas que han causado un gran dolor de cabeza a los accionistas en 2023. Por ejemplo, la empresa del DAX Siemens Energy, cuyo precio de las acciones cayó alrededor de un tercio dos veces en solo un día en 2023. En 2022, el especialista en energía eólica sufrió enormemente por problemas de calidad en las turbinas eólicas terrestres, mayores costes y problemas en la filial de energía eólica Siemens Gamesa y cayó profundamente en números rojos. El SdK no quiere especular sobre lo que sucederá a continuación con la empresa eólica: «Si hay esperanza en Siemens Energy, lamentablemente sólo la junta directiva de Siemens Energy puede responder por el momento, porque solo ellos -esperamos- tienen información sobre qué le pasa a su hija Gamesa», argumenta Liebscher en el Tagesschau.
También en el Libro Negro
Otras empresas que aparecen negativamente en el libro negro del mercado de valores son Credit Suisse, que sólo pudo salvarse mediante una fusión de emergencia con UBS y cuyos accionistas fueron engañados con un valor de acción de sólo 76 céntimos por acción, y el insolvente proveedor de tecnología de comunicaciones Gigaset. , cuyo procedimiento de insolvencia no se abrió hasta enero de 2024, el proveedor insolvente de tecnología de carga para vehículos eléctricos Compleo Charging Solutions, cuya actividad operativa fue absorbida por el grupo KOSTAL, y la evolución negativa del inversor de capital privado AURELIUS, que se debe a la falta de transparencia, a una exclusión prevista de la lista y al escándalo ocurrido durante la junta general de septiembre de 2023.
«En general, 2023 será un año mixto. Podemos estar felices cuando esto termine. 2024 será definitivamente mejor», resume Liebscher al final del vídeo de YouTube.
Equipo editorial finanzen.net
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