El grupo musical BMG se está preparando para gastar hasta US$1.000 millones en canciones y grabaciones este año, duplicando las adquisiciones incluso cuando algunos inversionistas se están reduciendo a medida que aumentan las tasas de interés.
La empresa propiedad de Bertelsmann ha fijado un presupuesto de 450 millones de euros para comprar catálogos en 2022, además de su posible adquisición por 500 millones de dólares del catálogo anterior de la banda de rock británica Pink Floyd, según personas familiarizadas con el asunto.
El presidente ejecutivo de BMG, Hartwig Masuch, dijo que algunos vehículos de inversión que habían ayudado a crear el frenesí reciente en torno a los derechos musicales se estaban volviendo cautelosos, deprimiendo los precios y creando una oportunidad.
“Muchas ofertas tenían un precio totalmente irracional hace 12 meses. hay presión sobre los precios en este momento”, dijo Masuch al Financial Times. “El comportamiento irracional solo para crear volumen. . . está fuera del mercado [now].”
BMG ha llegado a una etapa avanzada en la subasta del catálogo de Pink Floyd, con un precio mínimo fijado en 500 millones de dólares, según personas familiarizadas con el asunto, lo que lo convierte en uno de los mayores acuerdos con artistas de la historia.
Aparte de su propio presupuesto, BMG el año pasado se asoció con KKR para adquirir derechos de forma conjunta con un cofre de guerra combinado de 1.000 millones de dólares. El grupo ha hecho «seis o siete» tratos, y gran parte de ese dinero aún no se ha gastado.
Lleno de efectivo, BMG está recogiendo acuerdos que los rivales están dejando ir debido a los pies fríos, según Masuch, una tendencia que notó hace unos cuatro meses, justo después de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés de EE. UU.
«Básicamente ejecutamos, todas las semanas en este momento, un trato que ya estaba atado por uno de los vehículos de inversión porque de repente no pueden ejecutar».
BMG dijo el miércoles que había adquirido el cancionero de Jean-Michel Jarre, el músico electrónico francés que ha vendido 85 millones de álbumes. A principios de esta semana, BMG compró el catálogo de la banda de rock escocesa Simple Minds.
En los primeros cinco meses de 2022, los ingresos de BMG crecieron un 25 por ciento en comparación con el año anterior, lo que ayudó a permitir su racha adquisitiva. Los ingresos de la compañía en 2021 fueron de 663 millones de euros.
Con las tasas de interés en mínimos históricos en los últimos años y el streaming reviviendo la industria de la música, los inversores se han amontonado en el mercado de los derechos de autor de la música, transformando las canciones en un activo financiero más convencional.
Blackstone, KKR y Apollo comprometieron el año pasado más de $ 3 mil millones para comprar derechos de autor de canciones. Los precios de las canciones se han disparado, mientras que estrellas del rock como Bruce Springsteen y Bob Dylan han vendido sus cancioneros por cientos de millones de dólares.
Los precios de los catálogos de música han crecido a múltiplos de 20 veces sus ganancias históricas, el doble del múltiplo de 10 veces al que cotizaban anteriormente. A precios elevados, los rendimientos cayeron al 5 por ciento o menos para los cancioneros más codiciados.
Pero a medida que aumentan las tasas de interés y aumentan los temores de una recesión, “de repente, la gente se vuelve un poco cautelosa”, dijo Masuch, comparando esta era con la de 2010, después de la crisis financiera, cuando los inversores se cansaron más del sector de la música.
Masuch dijo que BMG, así como las grandes discográficas Universal, Sony y Warner, tienen una ventaja sobre los inversores que han entrado en el espacio. Con su experiencia e infraestructura, los grupos de música tradicional pueden extraer más dinero de los cancioneros, argumentó. Desde que vendió su negocio original a Sony, BMG ha creado un catálogo ecléctico de artistas, incluidos Iron Maiden, Boy George y Alt-J.
Incluso cuando la tendencia candente de compra de canciones muestra signos de enfriamiento, Masuch argumentó que la financiarización de la música en los últimos años ha sido positiva. La música se había convertido en un “activo absolutamente imprescindible en una cartera más amplia”, dijo, comparándolo con el petróleo o el oro. “Ese es un muy buen resultado de los últimos cuatro años”.