Blackstone ha limitado los retiros de los inversionistas en su fondo de inversión en bienes raíces de $ 125 mil millones después de un aumento en las solicitudes de rescate de los inversionistas que extraen efectivo de activos privados.
El grupo de capital privado cumplió con solo el 43 por ciento de las solicitudes de rescate de los inversionistas en el fondo fiduciario de ingresos inmobiliarios de Blackstone en el mes de noviembre, según un aviso que envió a los inversionistas el jueves.
Las acciones de Blackstone cayeron hasta un 8 por ciento.
El límite de retiro subraya los riesgos que los inversores de alto patrimonio neto han asumido al poner dinero en el gigantesco fondo inmobiliario privado de Blackstone, que, después de contabilizar la deuda, posee $ 69 mil millones en activos netos, que abarcan instalaciones logísticas, edificios de apartamentos, casinos y parques de oficinas médicas.
Los inversores pueden canjear hasta el 5 por ciento de sus participaciones en un trimestre determinado, momento en el cual Blackstone puede limitar las solicitudes de retiro para evitar una venta forzosa de sus participaciones inmobiliarias ilíquidas.
El jueves, Blackstone anunció la venta de su participación del 49,9 por ciento en los casinos MGM Grand Las Vegas y Mandalay Bay Resort en Las Vegas por una contraprestación en efectivo de 1270 millones de dólares. Incluyendo la deuda, el acuerdo valoró las propiedades en más de 5.000 millones de dólares.
En octubre, BREIT recibió 1.800 millones de dólares en solicitudes de reembolso, o alrededor del 2,7 % de su valor liquidativo, y ya ha recibido solicitudes de reembolso en noviembre y diciembre que superan el límite trimestral.
Permitió a los inversores retirar $ 1.3 mil millones en noviembre, o solo el 43 por ciento de las solicitudes de rescate que recibió. Blackstone permitiría a los inversores canjear solo el 0,3 por ciento de los activos netos del fondo este mes, agregó en el aviso.
Los administradores de capital privado recurren cada vez más a los inversores minoristas, argumentando que los inversores de alto valor neto deberían tener la misma capacidad que los fondos de pensiones y los fondos soberanos para diversificarse y alejarse de los mercados públicos. Parte del argumento que hacen los administradores de dinero es que, al renunciar a algunos derechos de liquidez, se pueden lograr mayores rendimientos sin asumir un mayor riesgo.
El fondo BREIT permite que los clientes canjeen el 2 por ciento de los activos por mes con un máximo del 5 por ciento permitido en un trimestre calendario. El valor de los activos netos del fondo se ha incrementado en más del 9 por ciento en los 12 meses hasta finales de septiembre, una divergencia dramática de los mercados públicos donde los fideicomisos de inversión inmobiliaria han disminuido drásticamente en valor. El fondo indexado de bienes raíces que cotiza en bolsa de Vanguard ha disminuido más del 22 por ciento este año.
En los últimos años, el fondo ha sido una de las grandes fuentes del crecimiento de los activos bajo administración de Blackstone, junto con un fondo de crédito privado llamado BCRED. En los últimos trimestres, el aumento de las solicitudes de reembolso de ambos fondos ha preocupado a los analistas como una señal del estancamiento del crecimiento de los activos.